CryptoQuant: El repunte de abril de Bitcoin fue especulativo, se cierne el riesgo de corrección

La firma de analítica onchain CryptoQuant ha caracterizado el repunte de precios de abril de Bitcoin como una “subida especulativa” que carece de respaldo de compras fundamentales, advirtiendo un mayor riesgo de corrección. De acuerdo con el jefe de investigación de CryptoQuant, Julio Moreno, el repunte estuvo impulsado principalmente por la demanda de futuros perpetuos, más que por acumulación en el mercado spot; un patrón históricamente asociado con ganancias de precio no sostenibles.

Movimiento de precio de abril y divergencia de demanda

Bitcoin subió aproximadamente 20% en abril, pasando de alrededor de $66,000 a un máximo de hasta $79,000. Sin embargo, esta ganancia de precio estuvo impulsada casi por completo por el crecimiento de la demanda de futuros perpetuos, mientras que la demanda spot se mantuvo negativa durante todo el período, informó CryptoQuant.

“La demanda de futuros perpetuos fue el único motor del repunte de precios de bitcoin en abril, mientras que la demanda aparente spot se contrajo durante todo el período; esta configuración se asocia históricamente con aumentos de precio no sostenidos durante los mercados bajistas”, escribió Moreno en el análisis de la firma.

La divergencia entre el aumento de la demanda de futuros y la contracción de la demanda spot representa una señal onchain clara de que el repunte es especulativo y no estructural, explicó Moreno. Este patrón sugiere que el incremento de precio está impulsado por el apalancamiento en lugar de una acumulación fresca de bitcoin.

Análisis onchain de CryptoQuant que muestra la divergencia entre la demanda de futuros y spot durante el repunte de precios de abril.

Falta de base estructural

“Históricamente, estas configuraciones carecen de la base estructural necesaria para sostener las subidas de precio y normalmente se resuelven mediante una corrección una vez que las posiciones en futuros se deshacen”, afirmó Moreno.

CryptoQuant señaló que los repuntes de precios sostenidos durante los mercados alcistas normalmente coinciden con el crecimiento de la demanda tanto en futuros como en los mercados spot. “Sin un cambio en la demanda aparente de negativa a positiva, los repuntes de regreso al máximo local de $79,000 carecerán del respaldo onchain necesario para un avance sostenido”, dijo la firma.

Comparación con el mercado bajista de 2022

CryptoQuant identificó que el patrón de demanda actual es similar al observado al inicio del mercado bajista de 2022. Aunque la firma reconoció que esto no garantiza un resultado idéntico esta vez, señaló que la estructura actual conlleva un “riesgo significativo a la baja”.

Señales del Bull Score Index: empeoramiento

El CryptoQuant Bull Score Index cayó de 50 a 40 en abril, retrocediendo al territorio bajista por debajo del umbral neutral. Esta caída confirma que los fundamentos onchain se deterioraron después del reciente repunte de precios impulsado por futuros especulativos, según la firma.

“El Bull Score al volver a 40 indica que las condiciones se están ‘volviendo bajistas’ y coloca al mercado en el mismo rango que históricamente precedió la debilidad continua del precio”, concluyó CryptoQuant. El Bull Score Index agrega múltiples indicadores onchain y de mercado en una escala de 0–100, donde las puntuaciones por encima de 50 indican condiciones alcistas y por debajo de 50 indican condiciones bajistas.

Bull Score Index de CryptoQuant que muestra la caída de 50 a 40 en abril, señalando un deterioro de las condiciones del mercado.

Estado de precio actual

Bitcoin cotizaba alrededor de $78,500 al momento de la publicación, casi plano durante las 24 horas anteriores.