Gate Research: La extensión del alto el fuego disminuye la volatilidad del mercado y la estructura de opciones de ETH se acerca a un punto de inflexión alcista

Actualización del mercado de opciones

Los datos más recientes muestran que la volatilidad de BTC se mantiene cerca del 42 % y la de ETH alrededor del 65 %, mientras que los mercados tradicionales continúan en descenso, con GVZ en aproximadamente 29 y OVX cerca de 70. Tras la extensión indefinida del alto el fuego, la volatilidad implícita entre activos se normaliza rápidamente. La volatilidad implícita en cripto sigue por debajo de la mediana anual. La volatilidad realizada de BTC se ha expandido de forma notable tras superar los 75 000 $. Por su parte, el VRP de ETH se ha ampliado, con la volatilidad implícita consistentemente por encima de la realizada, lo que indica que el mercado anticipa volatilidad impulsada por eventos próximos. Esto refleja una fase de compresión previa a la ruptura: favorable para los vendedores de opciones a corto plazo, pero con potencial para una expansión rápida de la volatilidad cuando surjan catalizadores.

El skew de 25 delta en ETH se acerca a un punto de inflexión clave. En las últimas dos semanas, el skew en todos los vencimientos se ha comprimido en un rango estrecho de -2 a -3, señalando un entorno de baja volatilidad previo a catalizadores. Con la extensión del alto el fuego y BTC superando los 75 000 $, las condiciones para un cambio de skew ya están presentes. Si ETH supera y mantiene los 2 400 $, un cambio completo del skew a territorio positivo confirmaría la transición de una reparación de sentimiento bajista a una reversión de tendencia, marcando la señal estructural más relevante en el mercado de opciones en los últimos dos meses.

En opciones sobre oro, la estructura mantiene un sesgo alcista. La anterior defensa institucional de puts en 4 500 $ ha desaparecido y el nuevo rango de 4 700–4 800 $ también ha sido superado, mientras el oro se estabiliza por encima de 4 756 $. La demanda de protección a la baja se debilita y la concentración de calls se ha desplazado al rango de 4 900–5 000 $, lo que indica una transición de una posición moderadamente alcista a una persecución de subidas impulsada por el impulso del mercado.

Resumen de operaciones de gran volumen

En las últimas 24 h, las operaciones de gran volumen más destacadas incluyen:

• BTC: Largo BTC-26JUN26-85000-C, aproximadamente 2 000 BTC, prima neta pagada de unos 6,38 millones $
• ETH: Estructura de reversión (largo ETH-24ABR26-2000-P, corto ETH-24ABR26-2000-C), aproximadamente 3 000 ETH, prima neta recibida de unos 1,02 millones $

Estos flujos muestran un posicionamiento claramente alcista en BTC, mientras que ETH adopta una estrategia estructurada: cobertura a la baja manteniendo exposición al alza. En general, el posicionamiento se inclina gradualmente hacia el alza.

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