Comprendre en une phrase la blockchain des actions américaines : pourquoi les crypto-monnaies se tournent vers les actions américaines, alors que Wall Street adopte la blockchain à l'inverse ?

Résumé : Lorsque le marché des cryptomonnaies connaît une hémorragie cyclique, les principales institutions mondiales misent en même temps sur la tokenisation des actifs. Cet article analyse en profondeur la logique sous-jacente à la tokenisation des actions américaines et recense systématiquement les principales plateformes de trading on-chain de ces actions. Auteur : Changan, Amelia I Biteye Équipe éditoriale Au cours de l’année écoulée, un phénomène intrigant s’est répété : Les actions américaines et les métaux précieux atteignent régulièrement de nouveaux sommets sous l’impulsion des dividendes de productivité et du récit IA, tandis que le marché des cryptomonnaies plonge dans une sécheresse de liquidités cyclique. De nombreux investisseurs se lamentent : « La fin de la cryptosphère, c’est le marché américain », allant jusqu’à se retirer complètement. Mais si je vous disais que ces deux chemins de richesse apparemment opposés convergent de façon historique via la tokenisation, choisiriez-vous toujours de partir ? Pourquoi, d’après BlackRock à Coinbase, dans les perspectives annuelles mondiales 2025, aucun grand acteur ne mise à l’échec sur la tokenisation des actifs ? Ce n’est pas simplement un « transfert d’actions », cet article, en partant de la logique fondamentale, vous décompose en détail la logique sous-jacente à la voie de la tokenisation des actions américaines, et recense les plateformes de trading d’actions tokenisées et les points de vue approfondis des influenceurs de premier plan. 1️⃣Noyau : pas seulement on-chain La tokenisation des actions américaines consiste à convertir des parts de sociétés cotées (Apple, Tesla, Nvidia, etc.) en tokens. Ces tokens sont généralement ancrés 1:1 à la valeur ou aux droits réels des actions sous-jacentes, et leur émission, leur trading et leur règlement sont réalisés via la technologie blockchain. En résumé, elle transfère les actions traditionnelles américaines sur la blockchain, rendant les actions des actifs programmables. Les détenteurs de tokens peuvent bénéficier des droits économiques (comme la variation de prix, les dividendes), mais pas nécessairement des droits d’actionnaire complets (selon la conception précise du produit). Comme illustré, la tokenisation des actions américaines connaît depuis ce quatrième trimestre une croissance exponentielle du TVL.

(Source : Dune) Après avoir clarifié la définition de base de la tokenisation des actions américaines et ses différences avec les actifs traditionnels, une question plus essentielle se pose : puisque le marché des valeurs mobilières traditionnelles fonctionne depuis des centaines d’années, pourquoi s’embêter à faire passer les actions sur la blockchain ? Car la fusion entre actions et blockchain apportera de nombreuses innovations et avantages au système financier traditionnel.

1. Trading 24/7 : briser la contrainte des horaires de la NYSE et du Nasdaq, le marché crypto peut réaliser des transactions continues 7×24.
2. Fractionnement de la propriété pour réduire le seuil d’investissement : le marché traditionnel permet d’acheter au minimum 1 lot de 100 actions, la tokenisation permet de diviser l’actif en micro-quotas, permettant à un investisseur d’investir 10 ou 50 dollars sans payer le prix total de l’action. Les investisseurs du monde entier peuvent également partager équitablement les dividendes des grandes entreprises.
3. Interopérabilité entre cryptomonnaies et DeFi : une fois transformées en tokens, ces actions peuvent interagir sans couture avec l’écosystème DeFi. Par exemple : utiliser des actions tokenisées comme collatéral pour des prêts en cryptomonnaies, ou utiliser des pools de liquidités d’actions tokenisées pour obtenir des frais de transaction.
4. Fusion de la liquidité mondiale : dans le système traditionnel, la liquidité des actions américaines et celle d’autres actifs sont quelque peu séparées, et les bonnes nouvelles macroéconomiques ne font souvent monter qu’un seul côté. Après leur passage sur la blockchain, les fonds cryptos peuvent participer directement à des actifs de qualité mondiale. En substance, c’est une avancée dans l’efficacité de la liquidité. Le CEO de BlackRock, Larry Fink, a également déclaré : « La prochaine génération de marchés, la prochaine génération de titres, sera la tokenisation des valeurs. » Cela répond aussi à la problématique cyclique du marché crypto : lorsque les actions américaines et les métaux précieux performaient fortement, le marché crypto manquait souvent de liquidités, entraînant des flux sortants. Si la « tokenisation des actions américaines » se développe et intègre davantage d’actifs traditionnels de qualité dans le monde crypto, les investisseurs ne quitteront pas tous le navire, renforçant ainsi la résilience et l’attractivité de l’écosystème. Bien sûr, la mise en chaîne des actions américaines n’est pas une utopie sans friction. Au contraire, elle révèle de nombreux problèmes, car elle commence à intégrer réellement l’ordre financier du monde réel.
5. La mise en chaîne des actions américaines n’est pas une véritable décentralisation Les produits de tokenisation actuels dépendent principalement de la garde réglementée des actions réelles par des institutions, et de l’émission de tokens correspondants sur la blockchain. Les utilisateurs détiennent en réalité un droit de demande sur l’action sous-jacente, mais pas une identité d’actionnaire complète. Cela signifie que la sécurité des actifs et la capacité de rachat dépendent largement de la structure juridique, des arrangements de garde et de la conformité de l’émetteur. En cas de changement réglementaire ou de risque extrême pour l’institution de garde, la liquidité et la solvabilité des actifs on-chain peuvent être affectées.
6. Risque de vide de prix hors des heures de trading et de déconnexion Pendant les périodes de fermeture du marché américain, notamment pour les produits perpétuels ou non ancrés 1:1, le prix on-chain manque de référence en temps réel du marché traditionnel, étant davantage influencé par l’humeur et la liquidité internes du marché crypto. En cas de faible profondeur de marché, le prix peut s’écarter nettement, voire être manipulé par de gros acteurs. Ce problème, similaire au trading en pré- et après-marché, est amplifié dans un environnement 7×24.
7. Coûts de conformité élevés, croissance lente Contrairement aux actifs cryptos natifs, la tokenisation des actions est naturellement encadrée par une forte réglementation. La reconnaissance de leur nature de valeurs mobilières, la conformité transjuridictionnelle, la conception des mécanismes de garde et de règlement, chaque étape doit être en étroite collaboration avec le système financier réel. Cela rend difficile la reproduction de la croissance explosive de DeFi ou de projets meme, chaque étape impliquant des structures juridiques, des licences et des arrangements de garde.
8. Impact sur la narration des clones Lorsque des actions de grandes entreprises comme Apple ou Nvidia peuvent être directement échangées on-chain, la valeur des actifs purement narratifs, sans flux de trésorerie réel ou fondamentaux solides, sera fortement comprimée. Les flux de capitaux réévaluent alors entre « volatilité élevée et potentiel de rendement réel », ce qui est positif pour la santé à long terme de l’écosystème, mais peut être fatal pour certains clones dépendants de l’émotion. En résumé, la mise en chaîne des actions américaines est une voie lente, réaliste, mais avec une évolution financière à long terme certaine. Elle ne créera pas forcément une frénésie à court terme, mais pourrait devenir une ligne directrice de l’intégration profonde entre crypto et finance réelle, et finir par s’établir comme une infrastructure fondamentale. 2️⃣Logique de réalisation : support de garde vs actifs synthétiques Les actions tokenisées sont créées par l’émission de tokens basés sur la blockchain, reflétant la valeur d’un certain droit sur une action. Selon la méthode de mise en œuvre, les tokens d’actions sont généralement créés selon deux modèles : Tokens supportés par garde (Custodial-backed Tokens) : des institutions réglementées détiennent les actions réelles en réserve, et émettent sur la blockchain des tokens correspondants selon un ratio défini. Ces tokens représentent un droit économique sur l’action sous-jacente, leur force juridique dépendant de la structure réglementaire, des arrangements de garde et de la transparence de l’information. Ce modèle, plus proche du système financier traditionnel en termes de conformité et de sécurité, est la voie principale de la tokenisation des actions américaines. Tokens synthétiques (Synthetic Tokens) : ces tokens ne détiennent pas d’actions réelles, mais suivent via des contrats intelligents et des oracles le prix des actions, offrant une exposition au prix. Ces produits ressemblent davantage à des dérivés financiers, leur valeur centrale étant le trading et la couverture, et non le transfert de propriété. En raison de l’absence de support d’actifs réels et de défauts inhérents en termes de conformité et de sécurité, les modèles purement synthétiques, comme celui de Mirror Protocol, ont progressivement quitté le devant de la scène. Avec le renforcement des réglementations et l’entrée de capitaux institutionnels, le modèle basé sur la garde d’actifs réels est devenu le choix principal pour la tokenisation des actions américaines en 2025. Des plateformes comme Ondo Finance, xStocks ont réalisé des avancées significatives en termes de cadre réglementaire, d’accès à la liquidité et d’expérience utilisateur. Mais dans la pratique, ces modèles nécessitent encore une coordination entre le système financier traditionnel et les systèmes on-chain, avec des mécanismes opérationnels présentant certains écarts techniques.
9. Différences dans la mise en œuvre des règlements en lot Les plateformes utilisent généralement un mode de règlement net en lot, pour exécuter les transactions d’actions réelles sur des marchés traditionnels (Nasdaq, NYSE). Cela hérite de la profondeur de liquidité des marchés traditionnels, avec un slippage très faible (<0.2%), mais implique aussi :

1. Lors des heures hors ouverture, la création (mint) et le rachat (redeem) peuvent connaître de légers retards ;
2. En cas de forte volatilité, le prix d’exécution peut légèrement dévier du prix sur la blockchain (par spread ou frais de plateforme) ;

2. Risques liés à la centralisation de la garde et aux opérations Les actions étant détenues par peu d’institutions réglementées, en cas d’erreur opérationnelle, de faillite, de retard dans la liquidation ou d’événement extrême, cela pourrait théoriquement affecter le rachat des tokens. Dans Perpdex, plateforme liée aux actions américaines, des problèmes similaires existent : contrairement à l’ancrage 1:1 des actifs au comptant, le trading de contrats lors des périodes de fermeture du marché américain peut rencontrer :

1. Risque de déconnexion : En jours de marché normal, le prix du contrat est ancré par le taux de financement et l’oracle au prix du Nasdaq. En dehors des heures de marché, le prix réel est figé, seul le prix on-chain est alimenté par les fonds internes. En cas de forte volatilité ou de vente massive, le prix on-chain peut rapidement s’écarter.
2. Manipulation par faible liquidité : Les positions ouvertes hors heures de marché sont souvent faibles, permettant à de gros acteurs d’utiliser un effet de levier élevé pour manipuler le prix, déclenchant des liquidations en chaîne. Cela ressemble à la spéculation en pré- et après-marché, ou à des scénarios où, comme ( et ), lorsque la majorité des investisseurs anticipent une baisse (couverture collective), de gros acteurs peuvent faire monter violemment le prix pour provoquer des liquidations en chaîne. 3️⃣ Plateformes de trading d’actions américaines on-chain Pour la majorité des investisseurs, la question clé est : dans l’écosystème crypto foisonnant, quels projets ont déjà concrétisé cette vision ? Ondo @OndoFinance $MMT compte officielXHunt : 1294$MON : ​​​​Ondo Finance est une plateforme leader de tokenisation RWA, spécialisée dans l’intégration d’actifs financiers traditionnels sur la blockchain. En septembre 2025, lancement d’Ondo Global Markets, proposant plus de 100 tokens d’actions américaines et ETF (pour les investisseurs non américains), avec trading 24/7, règlement instantané et intégration DeFi (prêt, collatéral). La plateforme s’est étendue à Ethereum, BNB Chain, et prévoit début 2026 d’intégrer Solana, supportant plus de 1000 actifs. Le TVL croît rapidement, dépassant plusieurs centaines de millions de dollars fin 2025, devenant l’un des plus grands acteurs dans la tokenisation d’actions. Ondo a levé plusieurs centaines de millions de dollars (y compris en tours précoces), sans nouvelle levée publique majeure en 2025, mais le TVL a bondi de plusieurs milliards en début d’année à plus de 10 milliards fin 2025, avec un soutien institutionnel fort (ex : partenariat avec Alpaca, Chainlink). Le 25 novembre 2025, Ondo Global Markets a été intégré officiellement dans le portefeuille Binance, permettant aux utilisateurs d’accéder directement à plus de 100 actions américaines tokenisées via la section « Markets > Stocks » de l’app. C’est une collaboration profonde avec l’écosystème Binance, permettant de trader sans compte de courtage supplémentaire (Apple, Tesla, etc.) et d’utiliser ces tokens pour la DeFi (prêt, collatéral). Ondo est devenu la plus grande plateforme mondiale de valeurs mobilières tokenisées, avec un TVL dépassant 1 milliard de dollars fin 2025, défiant directement les courtiers traditionnels. Robinhood @RobinhoodApp( compte officielXHunt : 1218) : Le géant traditionnel Robinhood, via la blockchain, brise les barrières financières en introduisant le trading d’actions américaines dans l’écosystème DeFi. Sur le marché européen, il propose des actions tokenisées comme dérivés basés sur la réglementation MiFID II, avec un fonctionnement efficace de « registre interne ». En juin 2025, lancement officiel pour les utilisateurs européens de produits d’actions et ETF tokenisés sur Arbitrum, couvrant plus de 200 actions américaines, avec trading 24/5 en semaine et sans commissions. À l’avenir, ils prévoient de lancer leur propre Layer2 « Robinhood Chain » et de migrer les actifs vers cette chaîne. Grâce à l’innovation dans les marchés prédictifs, l’expansion crypto et la tokenisation d’actions, ( le cours de l’action a augmenté de plus de 220 % en un an, faisant de Robinhood l’une des actions les plus performantes du S&P 500. xStocks @xStocksFi) compte officielXHunt : 4034$HOOD : xStocks est le produit phare de Backed Finance, émetteur suisse conforme, qui détient en réserve des tokens d’actions américaines réelles (plus de 60, dont Apple, Tesla, Nvidia) 1:1. Principalement négocié sur Kraken, Bybit, Binance, supportant le levier et la DeFi (collatéral). Insiste sur la conformité réglementaire européenne, avec une forte liquidité. Backed Finance a levé plusieurs millions de dollars en financement initial, sans nouvelle levée publique en 2025, mais avec un volume de trading supérieur à 300 millions de dollars, et des partenaires en forte expansion. Au premier semestre 2025, lancement massif sur Solana, BNB Chain, Tron, avec un volume de transactions en forte croissance ; considéré comme le modèle de garde le plus mature, avec plans pour davantage d’ETF et d’extensions institutionnelles. StableStock @StableStock( compte officielXHunt : 13,550) : StableStock, soutenu par YZi Labs, MPCi et Vertex Ventures, est une nouvelle génération de courtier crypto-friendly, visant à offrir un accès sans frontières aux marchés financiers via des stablecoins. Il intègre profondément le système de courtage réglementé avec l’architecture crypto native basée sur les stablecoins, permettant aux utilisateurs d’échanger directement des actions réelles et autres actifs sans dépendre des banques traditionnelles, réduisant ainsi considérablement les barrières et frictions transfrontalières. Son objectif à long terme est de construire un système mondial d’échange basé sur les stablecoins, servant d’entrée pour la tokenisation des actions et d’autres actifs du monde réel. Cette vision se concrétise progressivement à travers des produits concrets. En août 2025, lancement en bêta du produit principal de courtage StableBroker, et en octobre, partenariat avec Native pour lancer sur BNB Chain une plateforme de trading 24/7 de tokens d’actions. La plateforme supporte actuellement plus de 300 actions américaines et ETF, avec des milliers d’utilisateurs actifs, un volume quotidien de trading en actions américaines proche du million de dollars, et une croissance continue des actifs et des données. Aster @Aster_DEX( compte officielXHunt : 976) : Aster est un DEX de contrats perpétuels multi-chaînes de nouvelle génération (fusion d’Astherus et APX Finance), supportant des actions perpétuelles (y compris AAPL, TSLA), avec un levier jusqu’à 1001x, ordres cachés, rendement en collatéral. Fonctionne sur BNB Chain, Solana, Ethereum, avec un accent sur haute performance et expérience institutionnelle. Lancé en seed par YZi Labs, avec une valorisation dépassant 7 milliards de dollars après le TGE en septembre 2025. Après le TGE de septembre 2025, volume de trading explosif, cumulant plus de 500 milliards de dollars sur l’année ; lancement des actions perpétuelles, application mobile et Aster Chain Beta ; plus de 2 millions d’utilisateurs, TVL fin 2025 supérieur à 400 millions de dollars, deuxième plateforme de perpétuels après Uniswap. À noter : CZ a déclaré publiquement avoir acheté des tokens sur le marché secondaire, ce qui montre la position stratégique d’Aster sur BNB Chain. Trade.xyz @tradexyz( compte officielXHunt : 3,843) : Trade.xyz est une plateforme émergente de tokenisation pré-IPO, axée sur les parts de licornes (comme SpaceX, OpenAI), utilisant des SPV pour détenir des actions réelles et émettre des tokens, avec trading et rachat on-chain. Insiste sur la faible barrière d’entrée et la liquidité. Pas de levées publiques majeures en 2025, projet en phase de test, intégration avec Hyperliquid HIP-3 pour les perpétuels ; volume de trading moyen, plans d’expansion pour 2026. Ventuals @ventuals$ASTER compte officielXHunt : 4,742$ASTER : Ventuals, basé sur Hyperliquid, utilise la norme HIP-3 pour créer des contrats perpétuels d’évaluation de sociétés en pré-IPO (non détention réelle, mais exposition au prix, comme OpenAI, SpaceX). Supporte le levier long/court, basé sur un oracle d’évaluation. Incubé par Paradigm, en octobre 2025, le coffre-fort HYPE a attiré 38 millions de dollars en 30 minutes (pour déployer le marché). Lancement en test en 2025, rapidement devenu le principal fournisseur de contrats perpétuels Pre-IPO dans l’écosystème Hyperliquid ; déploiement de plusieurs marchés en octobre, volume en forte croissance ; plans pour plus d’entreprises et de mécanismes de règlement, visant l’innovation dans les contrats à terme. Jarsy @JarsyInc( compte officielXHunt : 17,818) : Jarsy est une plateforme Pre-IPO conforme, tokenisant 1:1 des investissements privés réels (SpaceX, Anthropic, Stripe), avec un minimum de 10 dollars. Après une pré-vente pour tester la demande, elle émet des tokens d’actions réelles, supportant la preuve de réserve publique et la vérification on-chain. En juin 2025, levée de 5 millions de dollars en pré-seed, menée par Breyer Capital, avec la participation de Karman Ventures et plusieurs anges (Mysten Labs, Anchorage). Lancement officiel en juin 2025, ajout rapide de sociétés populaires ; insiste sur la transparence et la conformité, TVL en croissance ; plans futurs pour des simulations de dividendes et plus de compatibilité DeFi. Dans la vague de mise en chaîne des actions américaines, Binance @BinanceWallet, OKX @okxchinese, Bitget @Bitget_zh, Bybit @Bybit_Official jouent un rôle clé en tant qu’entrées de flux importantes, utilisant généralement des modes d’agrégation, connectant directement aux pools d’actifs réglementés d’Ondo Finance, xStocks, etc. Les services de tokenisation d’actions américaines de Binance Wallet, OKX Wallet et Bitget sont profondément intégrés à Ondo, offrant directement dans leur section marché de l’app des services de trading d’actions américaines. Bybit, quant à lui, propose via des plateformes TradFi des contrats d’actions américaines, en réalité des dérivés synthétiques suivant le prix des actions ou indices réels. Les horaires de trading suivent ceux des marchés traditionnels, avec seulement 24/5. 4️⃣Points de vue des influenceurs : consensus, divergences et perspectives Jiayi (fondateur de XDO) @mscryptojiayi( : À long terme, la tokenisation des actions ne sera probablement pas une courbe de croissance explosive, mais elle pourrait devenir une infrastructure fondamentale très résiliente dans le Web3. Roger (KOL) ) @roger9949( : Top 10 des principaux bénéfices de la tokenisation des actions américaines en 2025 )RWA( Ru7 (KOL) @Ru7Longcrypto) : La tokenisation des actions ne consiste pas à « copier les actions sur la chaîne ». C’est plutôt une connexion entre le marché traditionnel des capitaux et un système décentralisé, ouvert et composable. L狐 (KOL) @lanhubiji) : La tokenisation des actions américaines est une menace mortelle pour les projets crypto, il n’y aura plus aucune chance pour les clones. Lao Bai (conseiller d’Amber.ac) @Wuhuoqiu( : La mise en chaîne des actions américaines est une « migration numérique » des actifs : tout comme Internet a permis la circulation libre de l’information et a démantelé les intermédiaires anciens, la blockchain reconstruit la logique fondamentale des actifs actions en éliminant les coûts de règlement, en brisant les frontières géographiques et en décentralisant le pouvoir. 5️⃣Conclusion : du « monde parallèle » financier au « système jumeau » Revenons à la question initiale : pourquoi toutes les grandes institutions mondiales sont-elles unanimement optimistes sur la tokenisation ? Selon le premier principe, la tokenisation libère les actifs des îlots géographiques, institutionnels et horaires, pour les transformer en actifs numériques programmables et composables à l’échelle mondiale. Lorsque la croissance des grandes entreprises n’est plus limitée par les frontières et les horaires, la confiance dans la système financier commence à passer d’un intermédiaire centralisé à du code et du consensus. La tokenisation des actions américaines n’est pas seulement un transfert d’actifs sur la chaîne, c’est une reconstruction fondamentale de la civilisation financière. Tout comme Internet a démantelé les murs de l’information, la blockchain abaisse les barrières à l’investissement. L’industrie crypto entre aussi dans une phase de profonde intégration avec le monde réel. Elle n’est plus simplement l’opposition à la finance traditionnelle, mais évolue vers un système financier jumelé, profondément connecté au système financier réel. Ce n’est pas seulement une avancée dans l’efficacité des transactions, c’est aussi une étape clé vers la justice financière pour les investisseurs mondiaux, passant d’une participation passive à une participation équitable. En 2026, cette migration de la liquidité des actifs ne fait que commencer. (Cet article est à titre informatif uniquement, ne constitue pas un conseil en investissement, le marché comporte des risques, participez avec discernement.)