Binance Research : La crypto entre dans la deuxième vague institutionnelle menée par Morgan Stanley

Malgré une année 2025 peu favorable pour le marché des actifs numériques, tout le secteur montre des signes d’une transition structurelle : s’éloignant du modèle de trading basé sur la dynamique, dominé par les petits investisseurs, pour entrer dans une phase de plus en plus façonnée par les flux institutionnels et les stratégies de détention à long terme.

C’est la principale conclusion du dernier rapport macro hebdomadaire de Binance Research. Selon ce rapport, le marché des actifs numériques traverse une « rupture structurelle », avec des moteurs potentiels comprenant l’accumulation par les gouvernements sur les marchés émergents et les efforts législatifs aux États-Unis pour constituer un fonds de réserve stratégique d’actifs numériques.

Après l’approbation des ETF Bitcoin spot aux États-Unis début 2024, Binance Research estime que le marché a déjà entamé la « deuxième vague » d’adoption par le secteur institutionnel. Cette étape se caractérise par une participation accrue des institutions financières traditionnelles, dépassant leur rôle d’intermédiaire de distribution.

Pour illustrer cette tendance, Binance cite les récents dossiers S-1 déposés par Morgan Stanley pour des ETF Bitcoin et Solana. Cette démarche montre que de grandes institutions financières de Wall Street commencent à jouer à la fois le rôle de distributeur et de créateur de produits sur le marché des actifs numériques.

Selon Binance Research, prendre rapidement une position dominante pourrait mettre la pression sur des concurrents comme Goldman Sachs ou JPMorgan pour qu’ils s’engagent rapidement, afin d’éviter de prendre du retard dans un segment de gestion d’actifs en pleine formation.

Le rapport évoque également le risque qui plane sur les entreprises détenant des actifs numériques dans leur trésorerie (DAT), ces dernières risquant d’être exclues de l’indice MSCI, un scénario pouvant entraîner la vente forcée d’environ 10 milliards de dollars. Cependant, cette inquiétude a été tempérée après que MSCI a annoncé qu’il ne retirerait pas ces entreprises de ses indices.

MSCI continue de maintenir les sociétés de gestion d’actifs numériques dans ses indices mondiaux. Sur le plan macroéconomique, Binance Research estime que le contexte actuel pourrait soutenir le marché des actifs numériques en 2026. Plus précisément, la diversification des portefeuilles, en s’éloignant d’une concentration excessive sur le secteur des grandes capitalisations technologiques, pourrait favoriser une place plus importante pour les actifs numériques dans les portefeuilles diversifiés.

Cette analyse repose sur la valorisation élevée et prolongée du groupe des « Magnificent Seven », où la vague d’enthousiasme autour de l’intelligence artificielle a concentré fortement les profits du marché. En 2025, les 10 plus grandes sociétés du S&P 500 ont contribué à environ 53 % de la hausse totale de l’indice, alimentant une inquiétude croissante quant au risque de « mouvement de foule » sur le marché traditionnel des actions.

Ce niveau de concentration pourrait inciter les investisseurs à rechercher des voies de diversification en dehors des méga-capitalisations, où les actifs numériques pourraient bénéficier de l’afflux croissant de capitaux.

Par ailleurs, certains acteurs du marché remettent en question la durabilité du cycle quadriennal du Bitcoin. Sur le réseau X, un investisseur a proposé le scénario suivant :

« Voici comment je perçois les cycles de 4 ans.

Point de vue courant : beaucoup croient au cycle de 4 ans et pensent que 2026 sera une année de baisse pour le BTC.

Premier effet : ils vendent en 2025 pour éviter la récession.

Deuxième effet : cette vente en 2025 provoque une année baissière, rompant ainsi le cycle de 4 ans.

Troisième effet : 2026 devient un ‘terrain de jeu ouvert’. Le cycle de 4 ans n’a plus d’effet.

(BTC a augmenté de 2,5 % depuis le début de 2025).”

Cette analyse montre que les attentes collectives du marché peuvent elles-mêmes engendrer des changements structurels, obscurcissant les modèles cycliques autrefois considérés comme la norme pour le Bitcoin.

Thạch Sanh