Galaxy prévoit de lancer un fonds de couverture de 100 millions de dollars, misant sur la hausse et la baisse des cryptomonnaies et des actions à thème

Galaxy 正推出 1 億美元对冲基金，从加密货币涨跌中获利。该基金将于第一季度推出，30% 投资加密代币，70% 投资金融服务股票。已获家族办公室与机构投资者 1 亿美元承诺，标志加密市场从「只涨不跌」进入多空并存新阶段。

Galaxy 对冲基金双市场布局策略

根据《金融时报》报道，Galaxy 对冲基金的结构将着眼于对数字资产和与金融基础设施相关的传统股票进行多空操作。这种策略与传统加密投资基金有根本性差异，后者通常只做多（押注价格上涨），而对冲基金则可以同时做多和做空（押注价格下跌），在市场下跌时也能获利。

该基金高达 30% 的资金将直接投资于加密代币，其余资金将投资于金融服务类股票，预计这些股票将受到数字资产监管、区块链应用和技术变革的影响。这种资金配置策略显示 Galaxy 认为，加密市场的监管变化和技术进步将对传统金融机构产生深远影响，而这些影响可以通过股票市场来捕捉。

该对冲基金已从家族办公室、高净值人士和部分机构投资者获得 1 亿美元的投资承诺，不过该公司可能会追加资金以扩大投资规模。Galaxy 已向《金融时报》证实将进行种子轮投资，但拒绝透露具体金额。这种保密态度在对冲基金行业中很常见，因为投资策略和仓位配置通常被视为商业机密。

只涨不跌阶段结束？对冲基金领导人的市场判断

即将领导这支新对冲基金的乔阿瑪奥表示，市场正进入一个不同的阶段。「这一轮周期的『只涨不跌』阶段可能即将结束，」他告诉媒体，同时对包括以太坊（ETH $2,968）和索拉纳（SOL $127.40）在内的主要资产保持乐观。阿瑪奥补充说，只要股票和黄金保持韧性，比特币（BTC $89,186）在联邦储备可能降息的环境下仍然具有重要意义。

「只涨不跌」阶段的结束意味着什么？从 2023 年初开始，加密市场经历了一波强劲的上涨行情，比特币从 15,000 美元左右一路涨至 10 月的历史高点 12 万美元以上。在这个阶段，几乎所有主流加密资产都呈现上涨趋势，投资者只需要持有就能获利。然而，这种单边上涨的市场环境正在改变，价格开始出现更大的波动和回调。

此举是在加密货币市场近期回调之后做出的。比特币已从 10 月的高点下跌了约 30%，目前交易价格接近 9 万美元。这种显著的回调正是对冲基金策略发挥作用的时机，因为传统的只做多基金在这种环境下会遭受损失，而对冲基金则可以通过做空来获利或对冲风险。

为什么对冲基金看好金融服务股票？

除了加密货币原生公司之外，Galaxy 对冲基金也在关注传统金融机构。阿瑪奥指出，支付和数据公司（例如 Fiserv）的抛售潮表明，监管环境的变化、区块链的普及以及人工智能的进步正在改变整个金融服务业的估值。

这种观察揭示了 Galaxy 对冲基金策略的深层逻辑：加密市场的发展不仅会影响加密资产本身的价格，还会对传统金融机构产生系统性影响。以 Fiserv 为例，这家公司是美国最大的金融服务科技公司之一，为银行和商家提供支付处理服务。随着区块链技术和加密支付的普及，传统支付处理公司可能面临业务模式的挑战，这种挑战会反映在股价上。

对冲基金的策略就是识别这些受加密市场影响的传统金融股票，并根据监管变化、技术采用速度和市场情绪来进行多空操作。例如，当加密监管趋严时，传统银行股可能受益（做多），而加密友好的金融科技股可能承压（做空）。相反，当监管放松或区块链应用加速时，则可以反向操作。

Galaxy 在加密市场的激进布局

9 月份，Galaxy 斥资约 3.06 亿美元收购了 Solana，使其收购狂潮的总金额超过 15 亿美元。这笔巨额投资显示 Galaxy 对 Solana 生态系统的长期看好，而在对冲基金中保持对 SOL 的乐观态度也与这笔投资一致。

上周，Galaxy 完成了其首笔代币化担保贷款凭证（CLO）发行，标志着私人信贷市场向区块链转型迈出了重要一步。这笔名为 Galaxy CLO 2025-1 的交易在 Avalanche 平台上发行，迄今已融资约 7,500 万美元，其中 5,000 万美元来自 Grove，Grove 是 Sky 生态系统内的机构信贷协议。

该 CLO 通过购买 Arch Lending 发放的超额抵押比特币和以太坊支持的消费贷款，为 Galaxy 的加密货币借贷业务提供支持，其规模可扩展至 2 亿美元。这些债券通过 INX 发行并进行代币化，托管和即时抵押品追踪由 Anchorage Digital Bank 负责。

这些动作显示 Galaxy 正在多个层面深化其在加密市场的布局：通过对冲基金进行交易和投资，通过收购获得战略性资产，通过代币化产品拓展传统金融与加密市场的桥梁。这种全方位的策略使 Galaxy 成为加密金融领域最激进的机构玩家之一。

对冲基金策略对散户投资者的启示

Galaxy 推出对冲基金的决策，为散户投资者提供了重要的市场信号。当机构开始采用多空策略而非单纯做多时，通常意味着他们预期市场将进入更高波动性和双向波动的阶段。散户投资者可以从中获得以下启示：

单边上涨行情可能结束：如果市场仍处于「只涨不跌」阶段，机构没有动机推出对冲基金，因为简单的做多策略就能获得最大回报。对冲基金的推出意味着机构预期未来市场将出现更多下跌和震荡。

注重风险管理：对冲基金的核心是风险管理，透过多空组合来降低单边市场风险。散户投资者也应该开始思考如何在投资组合中加入对冲工具，例如稳定币配置、期权策略或分散投资。

关注传统金融与加密的联动：Galaxy 对冲基金 70% 的资金投向金融服务股票，显示加密市场与传统金融市场的关联度正在提高。散户投资者应关注监管变化、区块链应用和传统金融机构的动向。