Il existe une affirmation qui peut sembler brutale mais qui est très juste quant au fonctionnement du marché.
La seule chose pire que d’acheter du Bitcoin cette année est… ne pas acheter de Bitcoin. Si vous détenez des USD, l’investisseur est presque soumis à une « taxe cachée » en raison de la faiblesse de cette monnaie.
L’USD a perdu de sa valeur, tandis que la psychologie vers des actifs « non-USD » devient de plus en plus forte. Ceux qui détiennent des actifs tangibles sont clairement récompensés par des graphiques en forte hausse – des hausses qui poussent à faire des captures d’écran pour se les envoyer à minuit.
L’or a dépassé 5 200 USD/l’once, l’argent a explosé dans la zone à trois chiffres, et même le S&P 500 a augmenté depuis le début de l’année.
Puis, vous regardez Bitcoin – un actif dont toute la « personnalité » repose sur son rôle de refuge face à la monnaie fiduciaire.
Le tableau de bord montre que Bitcoin est presque resté stable. Et beaucoup s’arrêtent là, haussent les épaules, puis passent à autre chose.
C’est une erreur.
L’histoire réelle est bien plus étrange, et elle se trouve… dans la montre.
Le tableau de bord que tout le monde regarde
Depuis la première transaction après le 1/1 jusqu’au 27/1 à 15:00 UTC, la performance des actifs est la suivante :
| Actif |
Rendement |
| Argent |
+46,22% |
| Or |
+16,59% |
| Pétrole |
+6,35% |
| Contrats à terme S&P |
+1,49% |
| Bitcoin |
-0,07% |
| DXY |
-1,94% |
Selon la méthode classique : les métaux gagnent gros, le pétrole et les actions sont stables, l’USD baisse, et Bitcoin reste « sur place ».
Le problème, c’est que l’état « horizontal » de Bitcoin est une illusion née de son trading 24/7.
Bitcoin se négocie à toute heure, les autres non
Bitcoin se négocie chaque heure, chaque jour. Il n’y a pas d’heure de fermeture, pas de week-end de repos. On peut l’acheter après le dîner, en avion, ou le dimanche matin alors que les nouvelles s’accumulent.
En revanche, la plupart des autres marchés ne négocient « presque tout le temps », mais pas « tout le temps ».
Les futures DXY se négocient 21 heures par jour. Les futures S&P presque 24 heures, mais seulement en semaine. La liquidité « nocturne » du marché des futures diffère toujours du trading continu absolu des cryptos.
Cela semble donner un avantage à Bitcoin.
Mais dans cette base de données, cela devient le prix à payer.
La comparaison « équitable » qui rend Bitcoin encore pire
En comparant les actifs, vous pouvez laisser chaque marché suivre son « propre horloge », ou forcer tout à la même période.
En ne regardant que les périodes où tous les marchés sont ouverts (du 2/1 au 27/1, 15:00 UTC), voici les résultats :
| Actif |
Rendement (même période) |
| Bitcoin |
-1,24% |
| Or |
+16,44% |
| Argent |
+46,17% |
| Pétrole |
+6,48% |
| Contrats à terme S&P |
+1,46% |
| DXY |
-1,94% |
L’histoire du « Bitcoin en stagnation » commence à s’effondrer. Mais un point plus important reste à venir.
Le coût d’opportunité de détenir du Bitcoin cette année se concentre sur une période très précise.
Toute l’histoire de Bitcoin en 2026 se joue le samedi et le dimanche
Du 1/1 au 27/1, le rendement cumulé de Bitcoin montre une nette différence entre les jours de semaine et le week-end :
| Période |
Rendement cumulé |
| Lundi–Vendredi |
+3,21% |
| Samedi–Dimanche |
-3,17% |
| Total |
Pratiquement 0% |
En d’autres termes, Bitcoin passe toute la semaine à montrer une tendance haussière, puis le week-end, il efface tout.
Les deux week-ends les plus coûteux :
| Fin de week-end |
Rendement du week-end |
| 18/1 |
-1,97% |
| 25/1 |
-3,33% |
Bitcoin ne échoue pas dans le vide. La façon dont il évolue montre qui contrôle le marché lorsque les « marchés des grands » font une pause.
Bitcoin vu comme « or numérique » par once
Les investisseurs mesurent souvent Bitcoin en USD, car les gains et pertes sont calculés en USD. Mais lorsque le trading d’actifs tangibles explose, l’USD peut ne pas être la meilleure unité de mesure.
Évaluer Bitcoin par rapport à des actifs réels en forte hausse dans la même période :
| Bitcoin en |
Changement |
| Or (once) |
-15,18% |
| Argent (once) |
-32,44% |
| Contrats à terme S&P |
-2,66% |
Bitcoin ne s’effondre pas, mais son pouvoir d’achat diminue fortement par rapport aux actifs que les investisseurs recherchent en période d’incertitude politique, monétaire et géopolitique.
Bitcoin se comporte comme un actif risqué, pas comme une valeur refuge
La corrélation des rendements horaire dans la même période montre :
| Comparaison |
Corrélation |
| Bitcoin – futures S&P |
~0,40 |
| Bitcoin – Or |
~-0,06 |
| Bitcoin – Argent |
~0,00 |
Les données indiquent que Bitcoin agit davantage comme un actif risqué que comme une valeur refuge.
En combinant cela avec le modèle de baisse en fin de semaine, le tableau devient plus clair. Les actifs risqués sont ceux que l’on vend pour obtenir de la liquidité quand on se sent incertain.
La crypto possède une caractéristique structurelle qui en fait un lieu idéal pour cela : elle est toujours ouverte.
Une liquidité plus faible lors des heures « décalées » accentue la volatilité. Le week-end devient ainsi une « porte de sortie ».
Pourquoi cela est important pour l’avenir
Si Bitcoin veut suivre la tendance haussière portée par les métaux, une chose est presque obligatoire :
Il doit cesser de perdre de la valeur le week-end.
C’est à la fois une affirmation audacieuse et un indicateur très facile à suivre. Si les prochains week-ends ne contribuent pas à la hausse, mais restent neutres ou négatifs, le modèle « hausse en semaine, baisse le week-end » sera brisé.
Alors, Bitcoin pourra retrouver son rôle d’actif macroéconomique à part entière. Si ce modèle continue, le coût d’opportunité s’accumulera encore.
Une perspective « humaine »
La majorité des investisseurs ne perçoit pas la « corrélation ». Ils ressentent de la frustration.
Ils voient l’or grimper en flèche, l’argent exploser, mais Bitcoin reste en pause, comme en attente d’une invitation. Ils commencent à douter de toute l’histoire de « l’or numérique ».
Puis, en regardant de plus près, ils réalisent que Bitcoin a en fait une dynamique hebdomadaire. Cette dynamique disparaît dès que le calendrier passe au samedi.
Lundi, c’est la détermination.
Vendredi, c’est la confiance.
Samedi, c’est la lecture des nouvelles négatives.
Dimanche, c’est la négociation avec la peur.
Bitcoin reflète ce cycle émotionnel sur ses graphiques.
Les facteurs à suivre de près
| Facteur |
Signification |
| Rendement du week-end de Bitcoin |
La direction (positive ou négative) est plus importante que l’ampleur. Un week-end sans baisse rompra le modèle actuel. |
| Bitcoin en ounce d’or/bœuf |
Montre si Bitcoin reprend sa place de « monnaie forte » face aux actifs leaders. |
| Tendance de l’or et de l’argent |
Le contexte macroéconomique soutient les métaux précieux. Si cette tendance perdure, la comparaison avec Bitcoin continuera. |
| Sentiment général du marché |
La hausse du S&P et la baisse du USD indiquent une phase de rotation des flux, pas une panique pure et simple. |
La leçon la plus importante, qui peut sembler très basique : le temps est aussi un facteur de marché.
Bitcoin évolue dans un monde où les lumières ne s’éteignent jamais.
Et ce mois-ci, cela a un prix.
