Auteur : Ethan, Odaily Planet Daily
Une grosse vente marquée « 1inch équipe » a de nouveau suscité des critiques négatives.
Récemment, la plateforme de données on-chain ARKHAM a affiché que trois portefeuilles marqués « 1inch équipe » ont successivement vendu un total de 36,36 millions d’1INCH, d’une valeur de 5,04 millions de dollars. Selon les données du marché OKX, suite à cela, le prix du jeton 1INCH a brièvement chuté de 16,7 % pour atteindre 0,1155 dollar, se stabilisant à 0,1164 dollar. Autour de cette vente, une question a rapidement été posée sur le marché : Est-ce vraiment l’équipe du projet qui délibérément vend ?
Si l’on considère uniquement cette vente en elle-même, le résultat n’est pas idéal. Les données on-chain montrent que ces 1INCH ont principalement été transférés vers une adresse concernée fin novembre 2024. En estimant leur coût à cette époque, cela représenterait environ 0,42 dollar, pour une valeur d’environ 15,27 millions de dollars. Avant cette vente, le prix du 1INCH était déjà retombé à environ 0,14 dollar. En tenant compte de l’impact du slippage dû à la taille importante de la transaction, le coût réel pourrait dépasser 10 millions de dollars.
Comparaison de référence : le style de trading passé de l’équipe 1inch
Auparavant, les opérations on-chain de l’équipe d’investissement 1inch lors de plusieurs cycles de marché ont été perçues par le marché comme celles d’une « équipe professionnelle de trading de cryptomonnaies ».
Déjà entre février et avril, l’équipe d’investissement 1inch avait commencé à accumuler en continu des 1INCH à bas prix. À cette période, le sentiment du marché n’était pas encore favorable, et le prix du 1INCH tournait autour de 0,2 dollar. L’équipe avait investi au total environ 6,648 millions de dollars, achetant 33,19 millions de 1INCH, avec un prix moyen d’environ 0,2 dollar.
Mais cette phase d’achat n’a pas provoqué de fluctuations de prix significatives. C’est vraiment au début juillet que l’attention du marché s’est concentrée sur leur accumulation. Du 6 au 9 juillet, l’équipe a de nouveau investi, ajoutant environ 4,4 millions de dollars en quelques jours, achetant 22,99 millions de 1INCH. Avec la poursuite des achats, le prix du 1INCH est passé d’environ 0,18 dollar à 0,206 dollar, soit une hausse d’environ 14 %. Pendant cette période, l’équipe a transféré 3 millions de USDC sur Binance, puis a progressivement rapatrié des 1INCH vers ses propres adresses, sans épuiser totalement ses fonds, attendant peut-être le bon moment pour continuer à acheter.
Après le 10 juillet, le rythme des opérations s’est accéléré. Le 10 juillet après-midi, l’équipe a de nouveau acheté environ 4,12 millions de 1INCH pour environ 880 000 dollars, tout en ajoutant 2 millions de USDT sur Binance pour préparer la suite. Le soir du 11 juillet, selon la surveillance on-chain, l’équipe aurait acheté à nouveau 11,81 millions de 1INCH à un prix plus élevé, atteignant environ 0,28 dollar. À ce moment, la position de cette adresse a atteint un pic de 83,97 millions de 1INCH, d’une valeur de plus de 23 millions de dollars. Le 13 juillet, l’équipe a continué à rapatrier 6,334 millions de 1INCH depuis Binance.
En remontant jusqu’au début février, l’équipe d’investissement 1inch aurait investi au total environ 13,64 millions de dollars, achetant 55,85 millions de 1INCH, avec un coût moyen d’environ 0,244 dollar. Dans le contexte où le prix du 1INCH a atteint plus de 0,39 dollar à la mi-juillet, cette position affichait déjà un bénéfice de plusieurs millions de dollars.
Il est important de noter que l’équipe ne se limite pas à acheter. Le 13 juillet au soir, elle a commencé à réaliser des profits à petite échelle, en vendant environ 900 000 1INCH à 0,33 dollar, récupérant 298 000 dollars ; et plus tôt, elle avait déjà vendu par tranches une partie des 1INCH à environ 0,28 dollar.
Par ailleurs, l’équipe a également pris des profits sur une autre position importante : le ETH acheté en février à un prix moyen de 2577 dollars a commencé à être vendu par tranches au-dessus de 4200 dollars, réalisant à lui seul un profit d’un million de dollars.
Le 11 août, selon l’analyseur on-chain Yu Yan, l’équipe d’investissement 1inch aurait commencé à réaliser une partie de ses positions antérieures. Les données montrent qu’elle a vendu 5000 ETH à un prix moyen de 4215 dollars, pour un total de 21,07 millions de USDC ; et a également vendu 6,45 millions de 1INCH à un prix moyen de 0,28 dollar, pour environ 1,8 million de USDC.
En termes de coût de construction, ces ETH ont été achetés en février cette année à un prix moyen d’environ 2577 dollars, tandis que la majorité des 1INCH a été accumulée principalement en juillet, avec un coût moyen d’environ 0,253 dollar. En considérant uniquement ces positions vendues, l’équipe d’investissement 1inch aurait réalisé un bénéfice comptable d’environ 8,36 millions de dollars.
En remontant encore plus loin, la stratégie d’achat « contrariante sur BTC, vendeuse en tendance » de l’équipe 1inch est également claire. Entre février et mars cette année, lors du retracement du BTC, elle a acheté environ 160,8 WBTC à un prix moyen d’environ 88 000 dollars, puis a liquidé sa position lorsque le BTC a de nouveau approché la barre des 100 000 dollars en mai, réalisant un bénéfice global d’environ 1 million de dollars.
En combinant les trois lignes d’actifs BTC, ETH et 1INCH, il apparaît que les opérations on-chain de l’équipe d’investissement 1inch ressemblent à une stratégie de fonds déjà répétée : constituer des positions lors des corrections du marché, augmenter lors des hausses, puis réaliser des profits par tranches lorsque les prix atteignent des niveaux élevés.
Mais cette fois, est-ce vraiment eux qui manipulent ?
Il faut souligner que si cette grosse vente autour de 0,14 dollar est effectivement menée par l’équipe 1inch, la comparaison avec ses opérations passées montre que : si cette vente a été réellement orchestrée par l’équipe, alors la manière dont elle a été exécutée dévie nettement de sa logique habituelle. Que ce soit pour BTC, ETH ou 1INCH, l’équipe préfère généralement réaliser des ventes par tranches après confirmation de la tendance, plutôt que de décharger massivement en zone de faible liquidité.
C’est pourquoi certains acteurs du marché commencent à douter : cette vente marquée « équipe 1inch » est-elle réellement issue de l’équipe ou de portefeuilles qu’elle contrôle directement ?
Ensuite, la communication officielle de 1inch a répondu à ces controverses. Dans un communiqué, ils ont précisé que cette vente n’a pas été effectuée par des portefeuilles contrôlés par l’équipe, une entité ou un coffre multi-signature, et que l’équipe ne peut pas intervenir dans la gestion ou la transaction des actifs détenus par des tiers.
En d’autres termes, les liens indiqués par les tags on-chain ne signifient pas un contrôle réel. Sur la base du rythme d’exécution et des plages de prix, cette vente semble plutôt provenir d’un tiers détaché du contrôle du projet, et non d’un changement dans la logique de trading de l’équipe 1inch.
Dans une phase de liquidité limitée, une seule grosse vente rapidement assimilée à une « déstabilisation par l’équipe » est une lecture excessivement simplifiée. Elle ignore la fracture naturelle entre l’étiquette d’adresse et le contrôle réel après une longue période de circulation du jeton.
Revenons à 1inch. La déclaration officielle insiste sur le fait que cette volatilité n’a pas modifié leur activité principale ni leur orientation à long terme. Depuis 2019, 1inch a réalisé près de 8000 milliards de dollars de volume d’échange agrégé, et même en période de marché morose, maintient un volume quotidien de plusieurs centaines de millions de dollars. L’équipe indique également qu’elle prévoit de réévaluer cette année le modèle économique du jeton pour renforcer la résilience globale en période de faible liquidité et de cycle baissier. Dans ce contexte, la discussion sur « si l’équipe 1inch a manipulé le marché » apparaît davantage comme une erreur amplifiée par les tags on-chain, l’environnement de liquidité et l’interprétation de l’émotion.
Cependant, même si cette vente s’avérait être une erreur d’interprétation, elle constitue tout de même un choc supplémentaire pour le prix déjà en déclin de 1INCH, qui est en baisse depuis le sommet de 6 dollars. Le jeton oscille actuellement autour de 0,11 dollar.
Dans cette tendance, le marché n’a manifestement plus assez de marge pour absorber un quelconque signal de vente inattendu. Ces événements de vente amplifiés finissent souvent par faire peser le plus de pression sur la partie la plus faible en capacité de résistance — les investisseurs particuliers.
