Alors que la majorité de l’attention de l’industrie au cours de l’année passée s’est concentrée sur les stablecoins, les obligations du Trésor tokenisées et les portails d’accès pour les institutions, l’équipe derrière Velodrome et Aerodrome estime que la véritable compétition de pouvoir dans la crypto se joue sur un autre front : les échanges décentralisés (DEX).
Alex Cutler, PDG de Dromos Labs — l’entité principale de développement d’Aerodrome et Velodrome — a déclaré lors d’une interview que la couche d’échange est « la deuxième couche la plus importante » de l’économie onchain.
Ce point de vue façonne actuellement la démarche la plus audacieuse de la société à ce jour. Dromos Labs se prépare à lancer Aero, un DEX fusionné, combinant les deux protocoles Aerodrome et Velodrome sous un système d’exploitation commun, tout en rivalisant directement avec des acteurs majeurs comme Uniswap et Curve.
Prévu pour le deuxième trimestre 2026, Aero marquera également l’expansion de Dromos Labs vers le réseau principal Ethereum, plaçant la société en confrontation directe avec les DEX les plus anciens et importants du marché.
Actuellement, Aerodrome représente une part significative du volume de transactions sur le réseau Base de Coinbase, tandis que Velodrome joue un rôle similaire dans le système Superchain d’Optimism. Aerodrome détient près de 500 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL), ayant dépassé le milliard de dollars en décembre 2025, représentant environ un quart de la TVL totale de Base — un niveau de domination que Dromos Labs pense pouvoir répliquer sur le réseau principal Ethereum.
Bien que la DeFi ne fasse plus la une chaque jour, Cutler pense que cela reflète une consolidation du marché plutôt qu’un ralentissement. Selon lui, presque toutes les tendances qui stimulent l’adoption de la crypto — de la finance pour les institutions aux memecoins — dépendent encore de la même infrastructure fondamentale.
« Vous ne pouvez pas avoir un marché FX mondial sur la blockchain sans liquidité profonde et capacité de trading libre, inter-réseaux, à haute vitesse et à faible coût », a-t-il déclaré. « Les deux piliers essentiels de l’économie onchain sont la couche blockchain et la couche d’échange — et toutes les tendances profitent à ces deux couches. »
La stratégie de Dromos Labs repose sur la conviction que ce sont les échanges, et non la blockchain elle-même, qui deviendront le point d’ancrage principal de la valeur à mesure que de plus en plus d’actifs migrent onchain. Ce point de vue guide à la fois la conception d’Aero et la manière dont la société cherche à renforcer sa position concurrentielle face à Uniswap — l’acteur dominant actuel.
« L’une des histoires les plus importantes de l’année à venir sera : qui possède la couche d’échange ? » a souligné Cutler.
La rivalité s’est intensifiée plus tôt cette année lorsque la gouvernance d’Uniswap a proposé la « UNIfication », visant à permettre la redistribution des revenus du protocole aux détenteurs de jetons UNI. Cutler a critiqué publiquement cette initiative, estimant qu’elle affaiblissait la relation entre Uniswap et ses fournisseurs de liquidité — le moteur principal de tout DEX.
« Ils prennent aux fournisseurs de liquidité pour payer les détenteurs de jetons — ce qui signifie payer moins pour le service le plus essentiel de la DeFi », a-t-il déclaré.
La proposition UNIfication d’Uniswap vise à simplifier le mécanisme du protocole et à commencer à partager les frais de transaction avec les détenteurs de UNI, modifiant ainsi la structure de répartition des bénéfices sur la plateforme.
Jusqu’à présent, la compétitivité de Dromos Labs se limite principalement aux réseaux layer-2. Le lancement d’Aero sur le réseau principal Ethereum est attendu pour changer la donne, tout en permettant de tester si leur modèle peut s’étendre et rivaliser directement avec Uniswap et Curve sur le « terrain » de leurs concurrents.
Bien qu’Aero soit conçu pour servir les utilisateurs individuels en quête de liquidité inter-réseaux, Dromos Labs construit également une infrastructure adaptée aux besoins des institutions.
« Les institutions utiliseront l’infrastructure DeFi, mais celle-ci doit répondre aux normes institutionnelles — c’est non négociable », a déclaré Cutler. « Il ne peut pas y avoir de couches dépendantes des humains. Tout doit être vérifiable. »
Cela inclut l’automatisation onchain, la réduction des risques opérationnels et des outils de conformité intégrés directement au niveau du protocole — des éléments que Cutler considère comme essentiels alors que les marchés de capitaux migrent de plus en plus vers l’environnement onchain.
Vương Tiễn
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