94 ans, Zhang Zhongmou « rencontre secrète » avec Huang Renxun, quels signaux TSMC et NVIDIA envoient-ils ?

Huang Renxun a fait un flash à Taipei pour rendre visite à Zhang Zhongmou, et a fait son premier retour en fauteuil roulant à l’âge de 94 ans. Le chiffre d’affaires de TSMC au quatrième trimestre était de 33,7 milliards, avec un chiffre d’affaires annuel de 122 milliards et une valeur marchande de 1,8 billion. Les deux sociétés dépassent ensemble les 6 000 milliards de dollars. Wei Zhejia a annoncé qu’elle dépenserait 56 milliards de yuans pour construire une usine mondiale en 2026.

30 ans d’amitiés de fin d’année, de l’étude de la pizza aux rencontres secrètes en fauteuil roulant

Bien que Huang Renxun soit milliardaire, devant Zhang Zhongmou, il est aussi bon qu’un élève. L’amitié entre les deux est une « amitié de fin d’année » qui s’étend sur près de 30 ans. Revenons à 1997, quand Nvidia n’était qu’une petite entreprise créée depuis quelques années, et qui était refusée partout pour trouver un fabricant. Huang Renxun a pris son courage et a écrit une lettre à Zhang Zhongmou, pensant initialement qu’il coulerait dans la mer, mais il ne s’attendait pas à ce que Zhang Zhongmou lui renvoie le téléphone en personne.

À ce moment-là, Huang Renxun se disputait avec un employé au bureau, et lorsqu’il apprit que c’était Zhang Zhongmou, il calma immédiatement les environs. Cet appel a lancé la « période de lune de miel » entre les deux. Huang Renxun a un jour déclaré avec émotion que sans TSMC, il n’y aurait pas de Nvidia. Cette phrase n’est pas polie, les premiers GPU Nvidia pourraient ne pas pouvoir rivaliser avec des concurrents comme ATI sans le support de la fonderie de TSMC. La technologie de procédé et la garantie de capacité de production de TSMC constituent la base clé de l’essor de Nvidia.

Mais les amis restent des amis, et rien dans les affaires ne se croise pas par hasard. En 2009, TSMC a annulé le procédé 40 nm, et le taux de rendement était terriblement bas, faisant perdre beaucoup d’argent à Nvidia. À ce moment-là, Huang Renxun était tellement anxieux qu’il a réprimandé le TSMC devant les médias. À ce moment-là, Zhang Zhongmou venait tout juste de reprendre son poste de PDG, et en voyant cette posture, il sut que l’envoi d’e-mails seul ne suffirait pas à résoudre le problème.

Lao Zhang est aussi une personne impitoyable, il s’est donc envolé directement pour la Silicon Valley et a invité Huang Renxun chez lui. Il n’y avait pas de banquet d’affaires pour changer de tasse, seulement dans le bureau de Huang Renxun, les deux mangeaient pizza et salade, et Zhang Zhongmou proposait un plan de compensation de centaines de millions de dollars. « Je vous donne 48 heures pour réfléchir, si ça ne marche pas, allez en arbitrage. » Le résultat ? Huang Renxun signa en moins de deux jours. Cette crise n’a pas seulement rompu les deux, mais a renforcé la relation. Plus tard, Zhang Zhongmou invita même Huang Renxun à être PDG de TSMC à deux reprises, bien qu’il ait été poliment rejeté par Lao Huang, mais cela suffit à montrer la confiance de Zhang Zhongmou en lui.

Chronologie de l’amitié de 30 ans entre Zhang Zhongmou et Huang Renxun

En 1997: Zhang Zhongmou a personnellement rappelé pour accepter la commande OEM de Nvidia et a commencé à coopérer

En 2009: Crise de rendement à 40 nm, Zhang Zhongmou s’est envolé vers la salle d’étude de la Silicon Valley pour négocier des centaines de millions de dollars en compensation

Deux invitations: L’invitation de Zhang Zhongmou à Huang Renxun en tant que PDG de TSMC a été poliment déclinée

En 2026: Zhang Zhongmou, 94 ans, s’est réuni en fauteuil roulant pour discuter de la nécessité d’une expansion de la puissance de calcul de l’IA

Aujourd’hui, un géant du domaine des GPU est un hégémon mondial de fonderie. Ce dîner n’était pas seulement un souvenir entre amis, mais surtout, il a discuté de la demande pour la fabrication de puces pour l’expansion de la puissance de calcul de l’IA. La demande de GPU de Nvidia a explosé, et TSMC est le seul fabricant au monde capable de produire en masse des puces à procédé avancé. Bien que Zhang Zhongmou soit à la retraite, cette apparition montre son attention portée à la stratégie de TSMC à l’ère de l’IA.

Le rapport financier de TSMC a explosé, les revenus de l’IA représentant plus de 10 %

TSMC vient de remettre un rapport financier « explosif ». Au quatrième trimestre 2025, le chiffre d’affaires de TSMC a atteint 33,7 milliards de dollars, soit une augmentation de 25,5 % en glissement annuel, et son chiffre d’affaires annuel a atteint 122 milliards de dollars, avec une capitalisation boursière de plus de 1,8 billion de dollars. Nvidia et TSMC ont une capitalisation boursière combinée de plus de 6 000 milliards de dollars. Ce chiffre de 6 000 milliards de dollars est supérieur au PIB de la plupart des pays, témoignant de la domination des deux entreprises à l’ère de l’IA.

Plus précisément, au quatrième trimestre 2025, le procédé 3nm a contribué à 28 % des revenus de plaquettes de TSMC, tandis que les 5 nm et 7nm ont respectivement représenté 35 % et 14 %. Les procédés avancés (7 nm et moins) représentent 77 % du chiffre d’affaires total des wafers. Cette structure montre que les revenus de TSMC sont de plus en plus concentrés dans les secteurs les plus avancés technologiquement, et que ces entreprises à forte marge ont porté leurs marges nettes à un impressionnant 47,5 % (160 milliards de bénéfices nets / 33,7 milliards de chiffre d’affaires).

Les paroles de Wei Zhejia lors de la réunion ont directement donné un coup de pouce à l’industrie de l’IA. Il a d’abord dit : « Pour être honnête, je suis aussi nerveux. Nous devons investir entre 520 et 560 milliards de dollars en dépenses d’investissement, et si ce n’est pas traité avec précaution, ce sera une catastrophe pour TSMC. » Mais il a ensuite changé de sujet, disant qu’il était allé demander à ces responsables des services cloud et en avait conclu qu’ils gagnaient beaucoup d’argent grâce à l’IA, et qu’ils étaient plus riches que TSMC.

L’abaque de Wei Zhejia est très sophistiqué : aujourd’hui, le monde entier se dispute la puissance de calcul, les GPU Nvidia se font rares, et TSMC peut rattraper le train express de l’IA en produisant ces puces. De plus, les revenus générés par la croissance accélérée de l’IA en 2025 représenteront plus de 10 % du chiffre d’affaires total. Ce ratio de 10 % peut ne pas sembler élevé, mais compte tenu du chiffre d’affaires annuel de TSMC de 122 milliards de dollars, 10 % correspond à 122 milliards, ce qui est supérieur au chiffre d’affaires annuel de nombreuses entreprises de semi-conducteurs.

En parlant de la pénurie d’énergie causée par l’IA, Wei Zhejia a déclaré que ses clients fournisseurs de services cloud lui avaient directement dit que l’alimentation électrique avait commencé à être mise en place il y a cinq ou six ans, et que désormais le véritable goulot d’étranglement est la capacité de production de puces de TSMC. Ils ont demandé à Wei Zhejia de ne pas s’inquiéter d’autre et de résoudre d’abord le problème d’approvisionnement en puces. Ce passage révèle la structure de pouvoir de la chaîne actuelle de l’industrie de l’IA : les clients en aval (fournisseurs de services cloud) disposent de fonds solides et d’une forte demande, tandis que les fournisseurs en amont (TSMC) deviennent des goulets d’étranglement.

Wei Zhejia a parié 560 milliards de dollars pour construire une usine à travers le monde

Les dépenses en capital de TSMC en 2026 devraient atteindre entre 520 et 560 milliards de dollars. 70 % à 80 % d’entre eux sont intégrés à des processus avancés. Quel est ce concept ? Cela équivaut à brûler près de 400 milliards de yuans par an. Cette ampleur d’investissement est extrêmement rare dans l’histoire de l’industrie manufacturière et équivaut à la construction de dizaines d’usines avancées de wafers.

Ainsi, sous la direction de Wei Zhejia, TSMC construit frénétiquement des usines à travers le monde. L’Arizona aux États-Unis, Kumamoto au Japon et Dresde en Allemagne regorgent de chantiers TSMC. Ce qu’il veut construire, c’est un « empire de wafer » avec une disposition globale. Cette organisation globale est à la fois une stratégie de diversification pour gérer les risques géopolitiques et un compromis pour répondre aux exigences des gouvernements locaux.

Aujourd’hui, Zhang Zhongmou s’est depuis longtemps replié dans l’ombre, et le TSMC est entré dans « l’ère Wei Zhejia ». Face à la demande folle pour l’IA, le directeur actuel Wei Zhejia construit frénétiquement des usines à travers le monde pour s’étendre. Il a également déclaré sans détour que leurs clients de services cloud sont plus riches qu’eux, et que la demande d’IA est réelle. Bien que Zhang Zhongmou soit à la retraite, le système et la culture qu’il a construits font toujours fonctionner cette machine de précision à grande vitesse.

Et le repas de Zhang Zhongmou et Huang Renxun ne concerne pas seulement les sentiments, mais aussi la pose des bases pour que les deux entreprises derrière eux unissent leurs forces à l’ère de l’IA. L’homme de 94 ans y était en fauteuil roulant, ce qui montre l’importance de cette réunion. Deux légendes de l’industrie des semi-conducteurs ont ainsi soutenu l’alliance TSMC-Nvidia à l’ère de l’IA.