Le Bhoutan a transféré 22,4 millions de dollars en Bitcoin au cours de la semaine dernière, avec des transactions envoyées au market maker basé à Singapour QCP Capital.
Les sorties comprenaient 184,03 BTC d’une valeur de 14,09 millions de dollars mercredi et 100,82 BTC d’une valeur de 8,31 millions de dollars cinq jours plus tôt, selon Arkham Intelligence.
Les analystes suggèrent que ces transactions pourraient impliquer des produits structurés plutôt que des ventes directes, car les montants sont inférieurs aux tranches de liquidation typiques de 50 millions de dollars du Bhoutan.

Le Bhoutan a déplacé ses avoirs en Bitcoin vers des market makers institutionnels alors que le marché crypto enregistrait des pertes prolongées, bien que les analystes indiquent que ces transferts s’inscrivent dans les opérations de trésorerie établies du royaume plutôt que dans une vente de détresse. La plateforme d’analyse blockchain Arkham a confirmé deux sorties majeures de Druk Holding Investments (DHI), la branche d’investissement souveraine du Bhoutan, au cours de la semaine dernière.

Le Bhoutan vend du Bitcoin. pic.twitter.com/WDuUQmBZsU

— Arkham (@arkham) 4 février 2026

Les transactions comprenaient 184,03 BTC d’une valeur de 14,09 millions de dollars mercredi et 100,82 BTC d’une valeur de 8,31 millions de dollars cinq jours plus tôt, cette dernière étant envoyée directement à des adresses étiquetées liées à la société de trading d’actifs crypto basée à Singapour QCP Capital.
« Je pense qu’il s’agit d’une opération routinière. Le montant n’est pas particulièrement important », a déclaré Peter Chung, responsable de la recherche chez Presto Research, à Decrypt. « Si ce transfert s’était produit à un autre moment (lorsque le marché ne baisse pas autant), il n’aurait probablement pas attiré autant d’attention. »

Les transferts ont eu lieu alors que le Bitcoin est tombé en dessous de 72 000 $ pour la première fois depuis novembre 2024. Le BTC se négocie actuellement à 71 299 $, en baisse de 6,1 % sur la journée et près de 44 % par rapport à son sommet historique d’octobre 2025 à 126 080 $, selon les données de CoinGecko.

Sur Myriad, une plateforme de prédiction appartenant à Dastan, la société mère de Decrypt, les utilisateurs évaluent actuellement à 89 % la probabilité que le Bitcoin chute à 69 000 $ avant toute hausse vers 100 000 $.
« La volatilité actuelle reflète une sensibilité macroéconomique plus large plutôt qu’une faiblesse spécifique à la crypto », a déclaré Akshat Siddhant, analyste quantitatif principal chez Mudrex, à Decrypt. « Les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l’Iran maintiennent également l’appétit pour le risque en échec, bien que le dialogue en cours offre des perspectives d’amélioration du sentiment. »

Bhoutan et Bitcoin
Le Bhoutan a commencé à miner du Bitcoin vers 2019 en utilisant son abondance d’énergie hydroélectrique, accumulant discrètement des actifs numériques dans le cadre d’une stratégie de diversification économique.
Les opérations de minage alimentées par l’énergie renouvelable du royaume ont constitué l’un des plus grands trésors souverains en Bitcoin au monde, sans divulgation publique jusqu’à ces dernières années.
Ce pays himalayen s’est imposé comme l’un des gouvernements les plus avancés en matière de crypto, désignant Bitcoin, Ethereum et BNB comme réserves stratégiques pour Gelephu Mindfulness City, une région administrative spéciale désignée.
En décembre, le Bhoutan a promis jusqu’à 10 000 BTC pour développer Gelephu Mindfulness City, un centre économique dans le sud du Bhoutan représentant environ 1 milliard de dollars en réserves souveraines.
Decrypt a contacté la ville pour un commentaire.

Selon l’analyse d’Arkham, les sorties récentes sont inférieures aux schémas établis du Bhoutan.
Le royaume vend généralement du Bitcoin par tranches d’environ 50 millions de dollars, avec des ventes particulièrement importantes entre mi et fin septembre 2025, lorsque plusieurs transactions dépassaient chacune 50 millions de dollars, a tweeté la plateforme.

QCP Capital est connu pour proposer des produits structurés en crypto, qui incluent diverses stratégies d’options que les investisseurs utilisent pour générer des revenus, accumuler ou couvrir leurs risques, a déclaré Pratik Kala, responsable de la recherche chez Apollo Crypto, à Decrypt.

« Bien que je ne puisse pas dire avec certitude pourquoi le Bhoutan a envoyé des coins à QCP, je suppose que c’est pour un produit structuré plutôt que pour une vente pure et simple », a ajouté Kala.

Les portefeuilles suivis de DHI contiennent environ 412 millions de dollars en crypto, principalement concentrés en quelque 5 700 BTC, avec peu d’allocation à Ethereum et autres actifs.

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