Le yuan numérique entre dans l'« ère de la monnaie de dépôt » : l'opportunité d'infrastructure RWA derrière le pilote du Hunan avec 56,7 milliards de yuans en transactions
Au début de février 2026, le travail pilote du yuan numérique dans la province du Hunan a présenté un bilan remarquable à mi-parcours. Selon un rapport du « Hunan Daily » du 4 février, à la fin de 2025, le montant total des transactions en yuan numérique dans la province avait dépassé 56,7 milliards de yuans, soutenant plus de 600 000 commerçants, avec 25,38 millions de portefeuilles ouverts, et la fréquence des transactions mensuelles se classait parmi les meilleures des régions pilotes similaires à l’échelle nationale. Plus important encore, le rapport indique clairement qu’à partir du 1er janvier 2026, le système du yuan numérique a officiellement franchi l’étape de « l’ère de la monnaie de dépôt numérique ».
Ce saut institutionnel marque le passage du développement du yuan numérique, initialement axé sur l’expansion des scénarios et la cultivation des utilisateurs, à une évolution vers des fonctions financières plus profondes et la construction d’un écosystème. Pour l’Institut de recherche RWA, qui se concentre sur la pointe de la fintech, cela représente non seulement un succès local, mais aussi une fenêtre clé pour observer comment la monnaie numérique légale chinoise redéfinit la digitalisation des actifs du monde réel (RWA). La propriété « valeur ancrée » du yuan numérique et son potentiel programmable ouvrent une voie innovante et conforme pour la mise en chaîne, la confirmation de propriété et la circulation des actifs physiques. La mission des outils de paiement a été en partie accomplie, mais le voyage vers une infrastructure financière fondamentale ne fait que commencer.
- Saut institutionnel : de la monnaie numérique à l’ère 2.0 de la monnaie de dépôt numérique
Les résultats du pilote dans le Hunan sont impressionnants. À la fin de 2025, plus de 600 000 commerçants dans la province supportaient le paiement en yuan numérique, avec un montant total de transactions atteignant 56,7 milliards de yuans, et la fréquence et le volume des transactions mensuelles se classaient parmi les meilleurs des régions pilotes similaires à l’échelle nationale.
Derrière ces chiffres, se trouve l’effort continu du Hunan pour promouvoir l’application du yuan numérique. En 2025, la branche du Hunan de la Banque populaire de Chine, en collaboration avec le gouvernement de Changsha, a organisé une série d’activités promotionnelles pour stimuler la consommation, avec un investissement total de 15 millions de yuans, entraînant une consommation d’environ 3,5 milliards de yuans.
Ce qui est encore plus notable, c’est la transformation fondamentale au niveau institutionnel. Selon Lu Lei, membre du comité du Parti de la Banque populaire de Chine et vice-gouverneur, le « Plan d’action pour renforcer la gestion du système du yuan numérique et la construction des infrastructures financières connexes » a été mis en œuvre officiellement le 1er janvier 2026.
Le point clé de ce plan réside dans la redéfinition de la valeur du yuan numérique. Les institutions bancaires doivent verser des intérêts sur le solde des portefeuilles numériques du yuan pour leurs clients en utilisant une gestion autonome des taux d’intérêt, conformément à des accords de fixation des taux de dépôt.
Au niveau monétaire, cela signifie que le yuan numérique est officiellement passé de M0 à M1, voire à M2 à l’avenir. Ce changement n’est pas seulement une mise à niveau technique, mais aussi un « saut intertemporel » dans le système monétaire global.
- Nouvelle alliance entre le yuan numérique et les actifs physiques : changement dans la logique de valeur
La réunion de travail de la Banque populaire de Chine en 2026 a envoyé un signal clair : « renforcer la régulation des monnaies virtuelles » et « développer prudemment le yuan numérique » sont placés sous le même cadre politique. Pour le domaine RWA, qui vise à mapper les actifs physiques sur la blockchain, cela marque un tournant crucial.
Autrefois, les projets RWA dépendaient souvent de cryptomonnaies volatiles comme outils de valorisation et de règlement. Ce modèle, soumis à une réglementation stricte en Chine, augmentait aussi l’incertitude et les risques de conformité.
Le statut de monnaie légale du yuan numérique et la garantie de crédit de l’État offrent une nouvelle solution à cette problématique. Contrairement aux monnaies virtuelles, le yuan numérique adopte un design « anonyme contrôlable » qui protège la vie privée des utilisateurs tout en répondant aux exigences réglementaires telles que la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme.
Pour le domaine RWA, le yuan numérique offre trois valeurs clés : une ancre de valeur légale certaine, une capacité de contrats intelligents programmable, et un canal de transaction conforme et efficace.
Ce changement entraîne une réorientation stratégique du secteur. Certains observateurs estiment que l’attention des acteurs RWA passe de « comment profiter de la popularité des monnaies virtuelles » à « comment s’intégrer dans la nouvelle infrastructure fintech nationale représentée par le yuan numérique ».
- Comment les projets RWA en Chine utilisent le yuan numérique : trois cas pratiques
Les pratiques RWA en Chine suivent une trajectoire différente de celle du marché mondial. Alors que le marché international se concentre principalement sur la standardisation des produits financiers, la Chine met l’accent sur l’exploitation approfondie des besoins du secteur réel, notamment dans les domaines des énergies renouvelables, de l’agriculture et de la fabrication de haute technologie.
En août 2024, le groupe Langxin, en partenariat avec Ant Science & Technology, a lancé avec succès à Hong Kong le premier projet RWA basé sur un actif physique dans le secteur des énergies renouvelables en Chine. Le projet utilise une station de recharge comme actif tangible, avec un financement d’environ 100 millions de yuans, sous la souscription de UBS.
Techniquement, Ant Science & Technology a réalisé la cartographie en temps réel et fiable de l’actif de la station de recharge sur la blockchain via la plateforme DT RWA, en exploitant la capacité de finance numérique transfrontalière pour connecter les paiements en dollars de Hong Kong, en dollars américains et autres devises.
Un autre exemple est le projet RWA de la vigne de Malu. Premier cas en Chine dans le secteur agricole utilisant la technologie RWA, il intègre les données de production tout au long du cycle de vie des produits agricoles comme actifs sous-jacents.
Grâce à l’Internet des objets, des paramètres environnementaux tels que l’humidité du sol, la température et l’ensoleillement sont collectés en temps réel, puis traités via la blockchain pour générer des jetons numériques, conférant à chaque grappe de raisin une identité unique sur la blockchain.
Avec l’entrée du yuan numérique dans l’ère de la monnaie de dépôt, ces projets bénéficieront d’outils de paiement et de règlement légaux, plus stables et efficaces.
- Application transfrontalière : comment le yuan numérique s’internationalise
Le Hunan, lors de ses pilotes, a également exploré activement l’application transfrontalière du yuan numérique. En profitant d’événements internationaux comme la Foire sino-africaine du commerce, la province a promu le yuan numérique auprès des acteurs locaux et étrangers, et a encouragé les institutions financières à déployer des ponts numériques multilatéraux entre banques centrales dans toute la province.
Cette exploration offre une référence importante pour l’internationalisation des projets RWA. Le pont multilatéral de monnaies numériques des banques centrales, basé sur la blockchain et la technologie de registre distribué, permet l’interconnexion des monnaies numériques de plusieurs banques centrales.
Ce pont présente des avantages notables : transactions en temps réel, faibles coûts, transparence des processus, risques maîtrisés. Selon les données, via ce système, le délai de règlement des paiements transfrontaliers peut passer de 3-5 jours à 6-9 secondes, avec une réduction significative des coûts.
Depuis le lancement en juin 2024 jusqu’à la fin 2025, le pont multilatéral a traité 4868 opérations de paiement transfrontalier, pour un montant total d’environ 477,8 milliards de yuans, dont environ 96 % en yuan numérique.
Ces chiffres montrent que l’application du yuan numérique dans les scénarios transfrontaliers commence à atteindre une échelle initiale. Pour les projets RWA, cela signifie qu’à l’avenir, cette infrastructure pourra permettre des transactions d’actifs et des flux financiers transfrontaliers plus efficaces et à moindre coût.
- Comparaison mondiale : en quoi la voie RWA chinoise diffère-t-elle ?
Le marché mondial des RWA connaît une croissance rapide. Selon les données du secteur, à fin août 2025, la valeur totale du marché mondial RWA avait atteint environ 66 milliards de dollars, contre environ 15 milliards de dollars à la fin 2024, soit une croissance de plus de 3 fois en moins d’un an.
Sur le marché international, des géants financiers traditionnels comme BlackRock, JPMorgan Chase et Franklin Templeton accélèrent la tokenisation des obligations d’État américaines, des titres et de l’immobilier.
En revanche, la pratique chinoise privilégie une intégration plus profonde avec l’économie réelle, notamment dans les secteurs des énergies renouvelables, de l’agriculture et de la fabrication de haute technologie.
Ce contraste reflète des logiques de développement différentes : le marché international vise à améliorer l’efficacité et l’accessibilité des actifs financiers traditionnels via la blockchain, tandis que la Chine cherche à résoudre les problèmes de financement, de liquidité et de coûts de confiance dans l’économie réelle par la technologie.
Hong Kong, en tant que centre financier international, joue un rôle clé dans la connexion entre la pratique RWA en Chine continentale et le marché mondial. En 2025, UBS, Chainlink et DigiFT ont lancé conjointement un projet pilote RWA à Hong Kong, visant à améliorer l’efficacité opérationnelle des fonds conformes via l’automatisation blockchain.
- Défis et innovations : la double tension entre innovation et conformité dans le RWA
Le yuan numérique offre de nouvelles voies pour le développement du RWA, mais ce domaine doit encore équilibrer innovation et conformité. La réunion de travail de la Banque populaire de Chine en 2026 a souligné la nécessité de « renforcer la régulation des monnaies virtuelles », ce qui exerce une pression directe sur les projets RWA fortement liés aux monnaies virtuelles.
Dans ce contexte réglementaire, les projets fortement liés aux cryptomonnaies, avec des structures de transaction opaques ou des droits de propriété flous, font face à une pression réglementaire sans précédent.
Certains faux projets RWA, prétendant tokeniser des actifs réels comme l’immobilier, l’art ou les matières premières sans véritablement posséder d’actifs sous-jacents, sont ciblés par la régulation.
Pour faire face à ces défis, l’industrie explore des solutions techniques comme le « code conforme » : des projets comme KRNL créent des noyaux programmables qui abstraient les exigences réglementaires nationales en modules de code réutilisables, permettant une adaptation rapide aux différentes juridictions.
En Chine continentale, les autorités réglementaires adoptent une attitude prudente. En 2024, l’Association chinoise des valeurs mobilières a publié un « Guide pour l’application de la blockchain dans la gestion d’actifs (version de consultation) », établissant trois principes : la tokenisation doit reposer sur des actifs sous-jacents vérifiables, avec des données traçables, auditées et réglementées.
- Perspectives : ce que le yuan numérique + RWA apportera
Avec l’entrée du yuan numérique dans l’ère de la monnaie de dépôt, le développement du RWA en Chine suivra une trajectoire plus claire. Sur le plan national, l’accent sera mis sur l’écosystème du yuan numérique, explorant ses applications dans la digitalisation des actifs, la finance de la chaîne d’approvisionnement et la mise en gage de données.
Ce chemin privilégie la « sortie du virtuel vers le réel », en insistant sur une intégration profonde entre blockchain et économie réelle. L’objectif est d’utiliser l’innovation technologique pour améliorer la liquidité et la capacité de financement des actifs traditionnels, plutôt que de créer des produits financiers déconnectés de la réalité.
En termes de types d’actifs, les secteurs liés à l’énergie verte et à l’économie numérique, conformes aux stratégies nationales, pourraient devenir des priorités pour la RWA. Par exemple, la tokenisation des actifs de centrales photovoltaïques de GCL-Polymer illustre cette tendance.
Dans le domaine transfrontalier, Hong Kong continuera à jouer un rôle de « super connecteur ». Les entreprises continentales pourront, via des structures conformes à Hong Kong, accéder aux marchés mondiaux et aux capitaux. À l’avenir, des régions comme Shenzhen et Hainan pourraient explorer une coopération réglementaire avec Hong Kong, créant des modèles innovants tels que « Hong Kong comme siège, Hainan comme porte d’entrée ».
Le développement sectoriel favorisera également l’amélioration des normes techniques. En mars 2025, la China Academy of Information and Communications Technology (CAICT) a lancé la rédaction du « Norme technique pour la chaîne de blocs fiable pour la mise en chaîne d’actifs réels », impliquant près de 20 entreprises, pour fournir un cadre technique et des directives opérationnelles.
Lorsque le volume de transactions en yuan numérique dépassera 56,7 milliards de yuans, ce chiffre sera soutenu par un écosystème comprenant plus de 600 000 commerçants et 25,38 millions de portefeuilles.
Parallèlement, la montée en régime du système institutionnel avec la transition vers l’ère de la monnaie de dépôt numérique, ainsi que la politique d’intégration du RWA dans un cadre conforme, redéfinissent la voie de l’innovation fintech.
Que ce soit la petite rémunération sur les portefeuilles numériques personnels, ou les paiements transfrontaliers instantanés via le pont multilatéral de monnaies numériques des banques centrales, ou encore la crédibilité de chaque kilowattheure d’énergie solaire enregistrée et représentée comme un droit numérique, toutes ces tendances convergent vers un même avenir : un nouveau paradigme financier, basé sur la confiance nationale, lié par la technologie numérique, et profondément au service de l’économie réelle, se forme à grande vitesse.
Sources partiellement citées : · « La compétition mondiale pour la monnaie numérique s’intensifie, le renminbi franchit un nouveau seuil » · « Le portefeuille de yuan numérique dans le Hunan dépasse 25,38 millions » · « Le yuan numérique de haute qualité soutient la construction d’une puissance financière »
Auteur : Liang Yu | Relecture : Zhao Yidan