La baisse de Tether soulève des inquiétudes concernant la liquidité du marché crypto

Les baisses consécutives de l’USDT et la faiblesse des flux vers les ETF signalent une liquidité plus serrée et une dynamique fragile du Bitcoin.

L’émetteur de stablecoins Apex Tether diminue pour le deuxième mois consécutif alors que la liquidité cryptographique continue de se resserrer. Une contraction de l’offre de stablecoins indique souvent un départ de capitaux des échanges. Et combiné à une demande faible pour les ETF, la dynamique des principaux tokens semble fragile.

Tether diminue à 183,6 milliards de dollars alors que les sorties de stablecoins signalent une prudence du marché

La capitalisation de Tether a diminué de 0,8 % en février pour atteindre 183,61 milliards de dollars, selon les données du marché. Janvier a déjà enregistré une baisse de 1 % par rapport à un record de 186,84 milliards de dollars. Des baisses mensuelles consécutives n’avaient pas été observées depuis l’effondrement de TerraForm Labs en 2022, qui a ébranlé la confiance dans les stablecoins et effacé des milliards de dollars de valeur de marché.

Rachael Lucas, analyste crypto chez BTC Markets, a déclaré que les stablecoins agissent comme un carburant pour le trading d’actifs numériques. Lorsque l’offre se contracte, l’activité de trading et l’appétit pour le risque ont tendance à s’affaiblir. La baisse continue de l’USDT suggère que les capitaux sortent plutôt qu’ils ne se préparent à de nouvelles allocations.

Pour les non-initiés, les stablecoins sont des jetons numériques indexés sur des monnaies fiat. Les traders les utilisent pour stationner des fonds sans quitter les échanges cryptographiques. Au fil du temps, ils sont devenus des actifs de règlement essentiels pour le trading, les transferts transfrontaliers, et même les paiements quotidiens dans certaines régions.

Les données actuelles sur les stablecoins comportent plusieurs implications :

• La capitalisation de l’USDT a diminué pendant deux mois consécutifs
• Une contraction similaire est apparue lors du stress du marché baissier de 2022.
• Les sorties de capitaux suivent souvent une réduction de l’offre de stablecoins.
• La demande pour les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis reste faible.
• Les conditions de liquidité semblent plus faibles sur les principales plateformes.

Les rallyes du Bitcoin manquent de profondeur alors que la demande pour les ETF et l’expansion des stablecoins s’affaiblissent

Le Bitcoin a rencontré des difficultés ces derniers mois. En fait, la cryptomonnaie originale a tenté à plusieurs reprises de se stabiliser au-dessus de la barre des 70 000 dollars, sans succès. La pression vendeuse est revenue, repoussant le BTC en dessous de 67 000 dollars. En conséquence, les investisseurs institutionnels et particuliers restent prudents.

_Source de l’image : TradingView

Les flux faibles vers les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis accentuent les vents contraires. Des flux peu importants suggèrent que peu de capitaux frais entrent sur le marché. Sans une demande plus forte des ETF et des stablecoins, les rallyes risquent de manquer de profondeur.

USDC, émis par Circle, a montré une plus grande stabilité que Tether. La capitalisation a rebondi à près de 75 milliards de dollars après une chute en janvier proche de 70 milliards. La croissance depuis le début de l’année, cependant, reste plate.

Par le passé, la croissance de l’offre de stablecoins a souvent précédé de grands rallyes cryptographiques. Lorsque davantage de stablecoins entrent sur le marché, la liquidité augmente et les prix ont tendance à monter. En revanche, lorsque l’offre se réduit pendant une période prolongée, les marchés évoluent généralement latéralement ou en tendance baissière.