Metaplanet a-t-il raté TOPIX ? JPX resserre la crypto, les investisseurs s’inquiètent

Japan Exchange Group (JPX) envisage de bloquer les entreprises détenant plus de 50% de leurs actifs en crypto, ce qui suscite de nouvelles inquiétudes pour Metaplanet et d’autres sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DAT).

D’après l’éditeur local Nikkei, les règles proposées empêcheraient de nouvelles trésoreries crypto de tomber dans le groupe mentionné ci-dessus. De plus, les entreprises déjà cotées sur l’indice Tokyo Stock Price Index (TOPIX) de JPX seraient exclues si cette proposition est adoptée.

On sait que le JPX a sollicité l’avis des parties concernées sur cette question. Cette démarche pourrait compliquer le plan de cotation de Metaplanet sur le TOPIX après la restructuration prévue en octobre 2026.

En octobre 2025, Metaplanet a été reclassée de la capitalisation faible à la capitalisation moyenne, ce qui a permis d’inclure ce titre dans les indices FTSE Japan Index et FTSE All-World Index. Le reclassement a apporté au titre Metaplanet (3350) un niveau d’accès à des institutions plus important.

Malgré cela, le fait d’être exclu par le JPX du panier pourrait déclencher des flux passifs de retrait de la part des fonds indiciels et d’investisseurs nationaux qui utilisent TOPIX comme référence pour Metaplanet.

Des inquiétudes pour Metaplanet et d’autres trésoreries crypto

Mais cette campagne de resserrement ne a pas commencé cette année.

En novembre de l’année dernière, le JPX a déclaré à Bloomberg qu’il envisageait de nouvelles directives afin de protéger les investisseurs contre de fortes volatilités du marché. À l’époque, l’action Metaplanet a chuté de 75% après avoir augmenté de plus de 400% en 2025. Un porte-parole du JPX a déclaré :

Nous suivons les entreprises présentant des inquiétudes du point de vue des risques et de la gouvernance, avec pour objectif de protéger les actionnaires et les investisseurs.

Pour le JPX, la volatilité liée au crypto nuit aux investisseurs sur les actions et doit être maîtrisée. L’organisme a déjà proposé des réglementations de fusions plus strictes et des audits plus rigoureux afin de limiter ces fluctuations de prix. Et la proposition d’exclusion susmentionnée continue de montrer la position ferme du JPX à l’égard de ce secteur.

Comment Metaplanet serait-elle impactée ?

Pour faciliter l’illustration, l’indice MSCI a déjà formulé des propositions similaires, déclenchant ainsi une vague de ventes de Strategy’s MSTR à la fin de 2025 et au début de 2026. Les analystes craignent que, si elle est exclue, cette action puisse connaître des sorties de capitaux passifs d’environ 3 milliards USD à 9 milliards USD si d’autres indices emboîtent le pas.

Jusqu’à ce que MSCI annule le plan au début du mois de janvier, MSTR avait déjà chuté de 60%, passant de 365 USD à 147 USD. Les observateurs s’attendent à ce que Metaplanet fasse du lobbying pour s’opposer à la réglementation proposée, comme Strategy l’a fait avec le plan de l’indice MSCI.

Pour l’instant, on ne sait pas si Metaplanet, la troisième plus grande société de trésorerie BTC au monde, parviendra à convaincre le JPX d’abandonner ces réglementations strictes. Le cours de l’action de la société cotée à la Bourse de Tokyo (3350) a clôturé le 3/4 à 1,87 USD. Ce niveau est inférieur de 86% par rapport au sommet de 2025 de 13,3 USD.

Source: Metaplanet stock (3350)