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Strategy dans la dernière déclaration du PDG Phong Le, a reconnu pour la première fois qu'il pourrait vendre des bitcoins dans des conditions de crise spécifiques. Ces deux conditions sont un ratio de capitalisation boursière par rapport à la valeur nette des actifs(mdNAV) passant en dessous de 1 fois et une pénurie de liquidités. Alors que le mNAV descend à 0,95 fois, le risque de liquidité augmente, et les analystes du marché avertissent qu'il pourrait être nécessaire de vendre des bitcoins pour payer des dividendes, bien que le conseil d'administration n'ait actuellement aucun plan de vente.

Au début de 2026, le marché des cryptomonnaies semble prospère, mais des signaux de risque sont cachés. Bien que le prix du Bitcoin augmente, le volume de trading au comptant a chuté à son niveau le plus bas depuis deux ans, ce qui indique une anomalie de « hausse des prix, baisse du volume ». La liquidité du marché s'est épuisée, la profondeur du carnet d'ordres n'a pas été restaurée, et les investisseurs doivent être vigilants face aux risques potentiels de corrections brutales. Cette situation pourrait faire en sorte que la hausse actuelle ne soit qu'un faux bubble.

En novembre 2025, le marché des cryptomonnaies a connu une panique en raison de la politique hawkish de la Réserve fédérale américaine et des sorties de flux des ETF Bitcoin, faisant chuter l'indice de cupidité de Bitcoin à un niveau bas de 9. Bien que le marché se soit redressé, les détenteurs à long terme ont commencé à vendre, ce qui indique une crise de confiance. Dans ce contexte, le transfert d'actifs est passé des investisseurs émotionnels aux détenteurs rationnels à long terme. Les leçons de l'histoire montrent qu'en période de peur extrême, il faut réévaluer sa stratégie d'investissement, et la méthode de moyenne du coût en dollars devient une stratégie prudente.

Le Bitcoin fait face à une menace potentielle de la technologie de calcul quantique, en particulier les BTC stockés dans des adresses précoces qui pourraient être attaqués. Bien que la perception du risque quantique varie dans l'industrie, plusieurs blockchains publiques ont commencé à mettre en place des solutions de défense pour garantir la sécurité des actifs. Bien que la crise ne soit pas encore arrivée, une planification anticipée devient le défi actuel.

許毓仁 sur la scène internationale pousse Taïwan à devenir le centre de l'industrie blockchain, crée une alliance blockchain bipartite et une organisation d'autorégulation, et émet le jeton OCW pour obtenir un soutien international. Il souligne l'importance d'équilibrer réglementation et innovation, valorise l'éducation et la transparence, et prévoit la zone économique spéciale de New Taipei ainsi que le projet « Taiwan Global ID », dans l'espoir d'attirer des talents technologiques du monde entier. De plus, il adopte une attitude optimiste face à l'essor des jetons de sécurité et prévoit d'intégrer le cadre juridique pertinent.

JPMorgan prévoit que la Réserve fédérale américaine maintiendra les taux d'intérêt inchangés pendant une période prolongée, voire pourrait augmenter les taux à l'avenir, brisant ainsi le consensus du marché en faveur d'une baisse des taux. Un marché du travail robuste soutient le maintien des taux, ce qui a conduit des institutions telles que Goldman Sachs et Barclays à ajuster leurs prévisions en retardant la baisse des taux. Ce changement accroît l'incertitude à court terme sur le marché des actifs cryptographiques, les participants au marché devant ajuster leurs attentes pour l'avenir.

La « règle du cycle haussier/baisse de 4 ans » du Bitcoin perd progressivement de son influence. À mesure que le marché s'intègre dans le système financier mondial, la dynamique de l'offre et de la demande ne domine plus la tendance des prix. L'afflux de capitaux institutionnels fait que les facteurs macroéconomiques deviennent les principaux facteurs d'influence. Le Bitcoin évolue également d'un actif fortement spéculatif à un outil de stockage de valeur plus rationnel. Ce changement indique une maturation du marché, mais cela pourrait être une mauvaise nouvelle pour les traders qui cherchent à reproduire l'histoire.

Le Bitcoin, en raison des tensions géopolitiques, montre dans le marché des options une inquiétude accrue des investisseurs face au risque de baisse. Un grand nombre de traders achètent des options de vente autour de 80 000 dollars comme mesure de protection, ce qui reflète une attitude prudente face aux risques à court terme. Les 80 000 dollars deviennent un seuil psychologique clé, indiquant une conscience de la nécessité de se prémunir contre la volatilité future des prix.

Le prix du Bitcoin a récemment connu une forte volatilité, passant d'approcher 90 000 dollars à 88 000 dollars, le marché étant attentif à l'expiration prochaine des options pour 285 milliards de dollars sur Deribit. Cette correction a entraîné un record historique de volumes ouverts, influençant le sentiment du marché. L'observation du marché porte sur le « prix du point de douleur maximal » et le risque de baisse, bien que le coût de couverture à court terme augmente, les haussiers restent présents, ce qui indique un sentiment haussier à moyen terme. Par ailleurs, les investisseurs restent très vigilants face aux risques futurs, laissant présager une volatilité continue du marché.

La législation américaine sur la régulation des cryptomonnaies, le « Digital Asset Market Clarity Act », a de nouveau été retardée en raison de divergences d'intérêts multiples, rendant la délibération difficile. Coinbase s'oppose fermement aux clauses du projet de loi, et les jeux politiques avec le secteur bancaire compliquent encore la situation, empêchant un consensus et laissant l'avenir de l'industrie incertain. Les négociations futures seront encore plus difficiles, et l'opposition entre la finance traditionnelle et l'industrie de la cryptographie pourrait s'intensifier.

Au premier semestre de 2025, une compétition discrète pour le classement des blockchains autour des stablecoins a commencé. Les stablecoins ne sont plus seulement des outils de paiement, ils sont devenus un indicateur clé de la santé de l'écosystème blockchain, ainsi qu’un champ de bataille crucial pour les principales blockchains cherchant à conquérir des parts de marché. Au cours de l’année écoulée, la capitalisation totale des stablecoins a dépassé 245 milliards de dollars, soutenue par une lutte acharnée entre 12 grandes blockchains en termes de puissance et d’ambition.
Les stablecoins au centre de l’attention du marché, la refonte du classement des blockchains
Les stablecoins ne sont plus simplement des accessoires dans les paires de trading. En tant que forme la plus stable de dépôt d’actifs dans le marché des cryptomonnaies, ils reflètent directement la capacité de chaque blockchain à attirer des fonds. Dans cette compétition silencieuse pour le classement des blockchains, la confrontation entre géants traditionnels et nouvelles forces est déjà en cours.
Ethereum continue de dominer la moitié de l’écosystème des stablecoins, avec une capitalisation dépassant 122,5 milliards de dollars, représentant 50 % de l’émission mondiale de stablecoins. Mais cet avantage en tête est en train d’être grignoté — la quantité de USDC émise sur Ethereum a déjà commencé à diminuer.

La Banque populaire de Chine, en collaboration avec plusieurs départements, renforce la gestion des risques liés aux crypto-monnaies, réaffirmant une réglementation stricte des transactions en crypto-monnaies, en se concentrant particulièrement sur les lacunes réglementaires des stablecoins et les risques potentiels de blanchiment d'argent. Parallèlement, Hong Kong soutient le développement des crypto-monnaies, créant un contraste politique, la politique de stabilité financière de la Chine n'ayant pas changé en raison de la région.

Morgan Stanley annonce le lancement de son propre portefeuille de monnaies numériques d'ici 2026 et l'expansion de ses investissements en actifs cryptographiques, marquant un changement d'attitude dans le secteur financier. Avec l'amélioration des infrastructures, la frontière entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée devient de plus en plus floue, et les institutions voient leur demande de monnaies numériques augmenter rapidement. Wall Street accélère sa pénétration dans le domaine de la cryptographie pour ne pas être laissé pour compte par l'époque.

Un cas d'escroquerie DeFi s'est produit dans l'écosystème TRON, avec une perte de 2 millions de dollars, alors que le projet figurait sur la liste blanche officielle. Le produit DeFi promu par Sun Yuchen a rencontré une crise de sécurité, révélant de graves lacunes dans le mécanisme de vérification. La communauté remet en question le rôle de la liste blanche, estimant qu'elle favorise les escroqueries, et appelle à renforcer la gestion et la supervision.

Le dernier rapport de la Réserve fédérale sur la Livre Marron indique que l'activité économique aux États-Unis est pratiquement au point mort, la contraction des dépenses de consommation étant principalement concentrée sur les ménages à revenu moyen et faible, ce qui reflète une segmentation de la consommation. Le marché de l'emploi montre une légère faiblesse, tandis que l'inflation reste modérée. Les perspectives des entreprises pour l'avenir sont diverses, mais le secteur manufacturier conserve sa confiance. La paralysie du gouvernement a affecté la collecte de données, entraînant des lacunes dans le rapport, ce qui complique la prise de décision politique.