Trump terus melawan Bauer! "Ketua Shadow Fed" Hassett: Ada banyak ruang untuk pemotongan suku bunga

Kevin Hassett, direktur Dewan Ekonomi Nasional, mengatakan pada acara Dewan CEO Wall Street Journal bahwa ada “ruang yang cukup” untuk penurunan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang, dan bahwa penurunan suku bunga dapat melebihi ekspektasi saat ini sebesar 0,25%, posisi yang konsisten dengan seruan Presiden Trump untuk mengurangi biaya pinjaman. Hassett dipandang sebagai penerus populer dari Ketua Fed saat ini Powell, yang akan menjabat hingga Mei tahun depan. Trump mengkritik Powell karena menunjukkan keengganan untuk memangkas suku bunga dan mengisyaratkan keinginan untuk memecatnya selama masa jabatan keduanya.

Pertempuran Trump dan Powell untuk Pemotongan Suku Bunga

Konflik Trump dengan Ketua Federal Reserve saat ini Jerome Powell telah menjadi publik. Dalam sebuah wawancara dengan Politico, Trump menjelaskan pada hari Selasa bahwa dia berharap ketua Fed berikutnya akan berkomitmen untuk memangkas suku bunga. Pernyataan publik ini sangat langka dalam tradisi politik Amerika, karena Federal Reserve dipandang sebagai lembaga independen dari cabang eksekutif, dan presiden biasanya menghindari intervensi langsung dalam kebijakan moneter.

Ketidakpuasan Trump terhadap Bauer berasal dari pendekatan hati-hati Bauer pada saat-saat kritis. Meskipun inflasi telah turun dari puncaknya, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang dipimpin oleh Powell memiliki keraguan tentang penurunan suku bunga yang signifikan, khawatir bahwa pelonggaran kebijakan moneter yang dini dapat menghidupkan kembali inflasi. Namun, Trump percaya bahwa kehati-hatian ini telah merugikan pertumbuhan ekonomi dan lapangan kerja, terutama di industri yang sensitif terhadap suku bunga seperti manufaktur dan real estat.

Trump telah mengisyaratkan keinginan untuk memecat Powell selama masa jabatan keduanya, tetapi Menteri Keuangan Scott Bescent menentang langkah tersebut. Di bawah undang-undang Fed, presiden tidak memiliki kekuatan untuk memecat ketua Fed selama masa jabatannya kecuali ada “alasan yang baik” (seperti penyelewengan atau kejahatan) yang terlibat, dan perbedaan kebijakan bukan merupakan alasan untuk pemecatan. Oleh karena itu, strategi Trump yang sebenarnya adalah menunggu masa jabatan Ketua Powell berakhir pada bulan Mei sebelum menunjuk penerus yang selaras dengan posisinya.

Peran Dua Wajah Hassett: Kemandirian dan Konsistensi Pendirian

Pernyataan Hassett di acara Wall Street Journal menunjukkan tindakan penyeimbangan yang rumit. Ketika ditanya bagaimana dia akan bereaksi jika Trump memposting di Truth Social yang menginstruksikannya untuk memangkas suku bunga, Hassett berkata: “Anda hanya perlu melakukan hal yang benar.” Dia memberikan contoh: “Dengan asumsi inflasi naik dari 2,5% menjadi 4%, Anda tidak dapat memangkas suku bunga.” Dia menekankan bahwa dia akan mengandalkan “penilaian” dan “komitmen tegas, non-partisan” yang dia yakini dipercaya presiden.

Pernyataan ini tidak hanya mempertahankan penampilan independensi Fed tetapi juga menunjukkan bahwa dia cocok dengan arah kebijakan Trump. Sebagai sekutu lama Trump, Hassett menjabat sebagai penasihat ekonomi penting selama masa jabatan pertamanya sebagai presiden, dan keduanya memiliki filosofi ekonomi yang sangat konsisten. Ketika Hassett berkata, “Jika data menunjukkan kita dapat melakukan ini,” kuncinya adalah bahwa interpretasinya tentang “data” mungkin sangat berbeda dari Bauer.

Tiga alasan mengapa Hassett mendukung penurunan suku bunga yang signifikan

Inflasi telah jatuh kembali ke kisaran yang dapat dikendalikan: Inflasi AS sekitar 3% tahun-ke-tahun tahun ini, jauh di bawah puncaknya pada tahun 2022

Ekonomi riil berada di bawah tekanan: Manufaktur dan real estat menghadapi kesulitan pembiayaan karena suku bunga yang tinggi, dan pemotongan suku bunga dapat merangsang investasi dan konsumsi

Tanda-tanda Pendinginan Pasar Kerja: Tingkat pengangguran meningkat perlahan, dan pemotongan suku bunga preventif dapat menghindari risiko pendaratan keras bagi perekonomian

Hassett telah menjelaskan bahwa penurunan suku bunga dapat melebihi ekspektasi pasar saat ini sebesar 0,25%, yang berarti dia mungkin mendukung pemotongan tunggal sebesar 0,5% atau bahkan lebih. Sikap “pemotongan suku bunga agresif” ini sangat kontras dengan “penyesuaian bertahap” Powell dan persis seperti perubahan kebijakan yang ingin dilihat Trump.

Pertempuran Keketuaan Fed: Pesaing dan Kekuatan Hassett

Trump mengatakan dia telah mempersempit daftar kandidat ketua Fed dari 10 menjadi 1 dan menyebut Hassett sebagai “ketua Fed potensial” di sebuah acara Gedung Putih. Namun, Hassett sendiri mengatakan dia tidak yakin Trump telah membuat keputusan akhir. Dia berkata: “Dia membuat keputusan dan kemudian berubah pikiran.”

Bescent juga mewawancarai beberapa kandidat lain, termasuk mantan Gubernur Federal Reserve Kevin Walsh dan Gubernur Fed saat ini Christopher Waller. Walsh, yang menjabat sebagai gubernur Federal Reserve selama krisis keuangan 2008 dan memiliki pengalaman penanganan krisis, tidak terkait erat dengan Trump seperti Hassett. Waller saat ini berada di dalam Fed dan akrab dengan operasi institusional, tetapi sikap kebijakannya relatif moderat dan mungkin tidak memenuhi ekspektasi Trump untuk pemotongan suku bunga yang agresif.

Kekuatan Hassett terletak pada multi-dimensinya. Pertama-tama, dia adalah sekutu lama Trump dan think tank ekonomi, dan keduanya sangat selaras dalam isu-isu seperti pemotongan pajak, deregulasi, dan merangsang pertumbuhan. Kedua, ia memiliki latar belakang akademis dan pengalaman di think tank, dan merupakan peneliti di American Enterprise Institute, yang memberinya kredibilitas profesional. Ketiga, ia menjabat sebagai ketua penasihat ekonomi selama masa jabatan pertama Trump, akrab dengan operasi Gedung Putih dan menjalin hubungan kepercayaan dengan presiden.

Hassett juga mengatakan bahwa Bescent juga seorang kandidat dan “di garis depan”, tetapi Bescent sendiri telah mengesampingkan opsi ini, dengan mengatakan bahwa dia lebih memilih pekerjaannya saat ini sebagai Menteri Keuangan. Oleh karena itu, Hassett mengatakan: “Pada akhirnya, pertanyaan apakah saya pergi ke Fed akan menjadi keputusan yang sama: Apakah saya lebih tepat di Dewan Ekonomi Nasional atau di Fed?” Pernyataan ini menunjukkan bahwa dia serius mempertimbangkan posisi tersebut.

Tes Stres Ganda Pasar dan Politik

Jika Hassett mengambil alih sebagai ketua Federal Reserve dan mendorong penurunan suku bunga yang tajam, dia akan menghadapi ujian ganda pasar dan politik. Pasar mungkin menyambut pelonggaran likuiditas yang disebabkan oleh pemotongan suku bunga, tetapi juga akan mempertanyakan apakah Fed telah menjadi alat kebijakan untuk Gedung Putih. Kemandirian Federal Reserve adalah salah satu fondasi kepercayaan pada dolar AS sebagai mata uang cadangan global, dan jika pasar percaya bahwa kebijakan moneter dipolitisasi, hal itu dapat memicu depresiasi dolar AS dan arus modal keluar.

Di tingkat politik, anggota parlemen Demokrat dan beberapa anggota parlemen Republik mungkin mengkritik Trump karena merusak independensi Federal Reserve. FOMC, yang menetapkan suku bunga, terdiri dari ketua, enam gubernur Fed, dan lima dari 12 presiden bank Fed lokal, dan bahkan jika Hassett menjadi ketua, dia perlu membujuk anggota lain untuk mendukung pemotongan suku bunga yang agresif. Sikap hati-hati yang ditunjukkan oleh Powell selama masa jabatannya memiliki dukungan yang cukup besar di dalam FOMC, dan Hassett mungkin menghadapi perlawanan internal.