Kebijakan Moneter

Artikel ini menganalisis dampak ekonomi global yang mungkin ditimbulkan oleh konflik antara AS dan Iran yang akan datang, terutama dampaknya terhadap pasar energi dan pasar utang. Diperkirakan bahwa pada akhir pekan Paskah, Amerika Serikat mungkin mengambil tindakan, seperti perang yang akan menyebabkan penutupan Selat Hormuz, lonjakan harga minyak mentah, dan penyusutan besar-besaran pasar utang global. Federal Reserve menghadapi tekanan tiga kali lipat dari inflasi, krisis perbankan, dan pendanaan perang, mungkin akan mengambil strategi "penekanan finansial" untuk menurunkan suku bunga riil. Akhirnya, risiko pasar obligasi dianggap sebagai ancaman yang lebih besar.

BlockBeats melaporkan, pada 29 Maret, menurut data CME "Pengamatan Federal Reserve", probabilitas kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve sebesar 25 basis poin pada bulan April turun menjadi 4,1% (pada 23 Maret sempat naik menjadi 12,4%), sedangkan probabilitas untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah 95,9%.

Dalam waktu dekat, ETF Bitcoin fisik di Amerika Serikat mengalami aliran bersih selama tujuh hari perdagangan berturut-turut, kemudian terjadi arus keluar besar-besaran. Pada tanggal 18, terjadi arus keluar sebesar 163,5 juta dolar AS, dan pada tanggal 19, arus keluar kembali sebesar 51,9 juta dolar AS, menunjukkan bahwa dana pasar dan harga secara bersamaan melemah. Harga Bitcoin sempat turun di bawah 70.000 dolar AS, yang menegaskan bahwa aliran dana ke ETF tersebut sudah tidak mampu mendukung rebound harga, dan kondisi makroekonomi yang memburuk di belakangnya memberikan tekanan pada aset berisiko, sehingga preferensi investor secara signifikan menyusut. Pengujian level 70.000 dolar AS menjadi indikator utama sentimen pasar jangka pendek.

Perang antara AS dan Iran meningkat, militer AS di basis di Arab Saudi diserang oleh Iran, setidaknya 15 orang terluka. Pentagon sedang menyusun rencana operasi pasukan darat, dengan fokus pada senjata nuklir Iran. Selat Hormuz telah berubah menjadi pos pembayaran diplomatik, hanya memungkinkan negara-negara sahabat untuk melintas, pasar kripto juga mengalami tekanan akibat perang.

Bitwise menyarankan bahwa Bitcoin telah memperhitungkan dampak kebijakan moneter yang lebih ketat, sementara saham tetap rentan terhadap guncangan makroekonomi. Kenaikan harga energi memberikan tekanan pada inflasi, mempengaruhi harapan pemotongan suku bunga Fed. Bitcoin, yang sudah menyesuaikan dengan selera risiko, menunjukkan ketahanan dibandingkan dengan ekuitas yang jatuh.

Pasar kripto hari ini berputar di sekitar tiga topik utama: penghentian aliran masuk selama empat minggu untuk ETF Bitcoin spot, penawaran biaya rendah Morgan Stanley untuk ETF-nya, dan diskusi yang terus berlangsung di antara pembuat undang-undang AS mengenai kerangka pajak kripto baru tanpa pengecualian de minimis untuk Bitcoin.

Anggota parlemen AS memperkenalkan "Undang-Undang PARITY Aset Digital," yang mengusulkan pengecualian pajak untuk transaksi stablecoin kecil dan aturan yang lebih jelas untuk pajak kripto. Sementara para pendukung menyambut baik inisiatif ini, para kritikus berpendapat bahwa ini tidak memadai untuk memenuhi kebutuhan industri yang lebih luas, terutama terkait Bitcoin.

Serangan drone Ukraina telah memperburuk ketidakstabilan pasar minyak selama perang Iran, menyulitkan upaya Trump untuk menstabilkan harga. Gangguan ini berisiko menyebabkan harga minyak tetap tinggi dalam jangka waktu yang lama, yang mengarah pada inflasi dan potensi kenaikan suku bunga Fed, yang dapat menantang stabilitas cryptocurrency.

Baru-baru ini Amerika Serikat Bitcoin ETF mengalami aliran masuk bersih selama tujuh hari perdagangan berturut-turut, kemudian terjadi aliran keluar besar-besaran, pada tanggal 18 terjadi aliran keluar bersih sebesar 163,5 juta dolar AS, dan pada tanggal 19 kembali mengalami aliran keluar sebesar 51,9 juta dolar AS, menunjukkan bahwa dana pasar dan harga sama-sama melemah. Harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 70 ribu dolar AS, hal ini menyoroti bahwa aliran dana ETF tidak lagi dapat mendukung pemulihannya, dan kondisi makroekonomi yang memburuk memberikan tekanan pada aset berisiko, sehingga preferensi investor jelas menyusut. Pengujian level 70 ribu dolar AS menjadi indikator sentimen pasar jangka pendek.

Plume legal advisor B. Salman Banaei testified in Congress, urging the SEC to expedite the creation of tokenization rules and criticizing the reliance on the "innovation exemption" mechanism. He emphasized the need for public consultation to drive permanent solutions that attract large institutions to participate in the tokenization of real-world assets, reminding SEC leadership of the urgency to act.

Citigroup menurunkan target harga Bitcoin dan Ethereum untuk 12 bulan ke depan, menunjukkan pandangan yang lebih berhati-hati terhadap prospek jangka menengah pasar kripto, terutama karena kemajuan legislasi aset kripto di AS yang lambat. Target Bitcoin diturunkan dari 143.000 dolar AS menjadi 112.000 dolar AS, sementara Ethereum diturunkan menjadi 3.175 dolar AS. Meskipun masih ada ruang untuk kenaikan di masa depan, kurangnya katalis kebijakan baru membuat harga kemungkinan akan berfluktuasi dalam kisaran jangka pendek. Citigroup menilai Ethereum dengan lebih hati-hati, percaya bahwa ia sangat dipengaruhi oleh aktivitas di blockchain.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengecam laporan Financial Times tentang dukungannya untuk meniru mekanisme akuntabilitas Bank Sentral Inggris, dengan menyebutnya sebagai “sepenuhnya dibuat-buat”. Ia menegaskan bahwa ia tidak mengajukan rancangan apa pun yang relevan, dan ia juga meremehkan mekanisme komunikasi Bank Sentral Inggris. Peristiwa ini mencerminkan sensitivitas AS terhadap independensi kebijakan moneter, dan kemungkinan dapat memengaruhi pasar kripto.

David Sacks mengakhiri masa jabatannya selama 130 hari sebagai kepala urusan cryptocurrency dan kecerdasan buatan di Gedung Putih, beralih menjadi co-chair Dewan Penasihat Teknologi Presiden, terus memengaruhi kebijakan teknologi Amerika Serikat. Ia akan fokus pada mendorong sistem regulasi kecerdasan buatan yang terpadu, dan terlibat dalam penelitian kebijakan di beberapa bidang kunci. Perubahan ini dapat memengaruhi koordinasi regulasi cryptocurrency dan AI di masa depan.

Kebijakan pengaturan cryptocurrency di Amerika Serikat mengalami perubahan, David Sacks mengakhiri masa jabatannya di pemerintahan Trump dan beralih menjadi Ketua Bersama Dewan Penasihat Teknologi, yang menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan kebijakan aset digital. Prospek RUU "CLARITY" menjadi tidak pasti, pasar memperhatikan kemajuan legislasi di masa depan dan munculnya pemimpin kebijakan baru.

Gate News berita, pada 27 Maret, Bank Jepang menyatakan bahwa berdasarkan data terbaru, perkiraan suku bunga alami Jepang (tingkat suku bunga netral yang tidak merangsang atau menekan ekonomi) berada di antara -0,9% hingga +0,5%. Bank Jepang menunjukkan bahwa mengingat ketidakpastian dalam estimasi suku bunga alami, perlu dilakukan evaluasi menyeluruh terhadap tingkat pelonggaran moneter, sambil dengan hati-hati mempertimbangkan kegiatan ekonomi, harga, dan perkembangan keuangan.

Pasar global menunjukkan stabilitas permukaan tetapi ketidakseimbangan internal tetap ada, risiko geopolitik masih ada. Negara-negara mengadopsi berbagai langkah untuk menarik kembali likuiditas dan menstabilkan mata uang lokal, logika inflasi mengalami perubahan, penguatan dolar mencerminkan penarikan likuiditas. Di pasar kripto, BTC sedang berkonsolidasi dalam rentang fluktuasi, pergerakan harga terbatas, dalam jangka pendek perlu memperhatikan perubahan lingkungan makro untuk mencari terobosan tren.

Baru-baru ini, ETF spot Bitcoin di Amerika Serikat mengalami aliran masuk bersih selama tujuh hari perdagangan berturut-turut, sebelum mengalami aliran keluar besar. Pada tanggal 18, terjadi aliran keluar bersih sebesar 163,5 juta USD, dan pada tanggal 19, kembali terjadi aliran keluar sebesar 51,9 juta USD, yang menunjukkan bahwa dana pasar dan harga sama-sama melemah. Harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 70.000 USD, yang menyoroti bahwa aliran dana ETF tidak lagi mampu mendukung pemulihan, dan kondisi makroekonomi yang memburuk memberikan tekanan pada aset berisiko, sehingga preferensi investor secara jelas menyusut. Pengujian level 70.000 USD menjadi indikator sentimen pasar jangka pendek.

Zhou Xiaochuan menekankan di Forum Boao Asia bahwa sistem pembayaran yang baik perlu menyesuaikan dengan berbagai teknologi dan regulasi, terutama dalam hal pencegahan pencucian uang dan penipuan. Ia menunjukkan bahwa meskipun mata uang digital memiliki aplikasi, namun juga membawa risiko penipuan elektronik, dan menyerukan agar berhati-hati dalam memperlakukan stablecoin dan teknologi kripto untuk meningkatkan kepatuhan.

Zhou Xiaochuan menekankan di Forum Bo'ao bahwa kunci sistem pembayaran terletak pada adaptasi, bukan pada teknologi tunggal. Ia menunjukkan bahwa meskipun mata uang digital digunakan oleh bank sentral, hal itu juga mendorong penipuan online, dan kemampuan anti-penipuan perlu ditingkatkan. Ia menyebutkan stablecoin yang menghindari masalah kepatuhan, dan mengajak untuk berpikir mendalam daripada mengikuti arus secara buta.

Pada tanggal 27 Maret, Gate News melaporkan bahwa dasar untuk kenaikan suku bunga Bank of Japan pada bulan April semakin kuat, karena celah output dan tren harga menunjukkan ketahanan ekonomi. Kenji Yamamot, ekonom dari Daiwa Securities, menyatakan bahwa meskipun inflasi mungkin akan melambat sementara waktu, tren harga yang mendasarinya tetap stabil, mendukung proses normalisasi kebijakan moneter.