Ukuran stablecoin mendekati 310 miliar dolar AS, mengapa USDT tetap menjadi inti likuiditas pasar?

19 Januari 2024, berita menunjukkan bahwa pasar stablecoin sedang menyambut siklus ekspansi baru, di mana posisi USDT kembali diperkuat. Di tengah meningkatnya volatilitas pasar, stablecoin terus berperan sebagai “penyangga dana” di pasar kripto, menjadi media penting untuk perdagangan spot dan derivatif, serta fondasi likuiditas yang tak tergantikan dalam sistem DeFi. Oleh karena itu, stablecoin menjadi indikator kunci yang menghubungkan perilaku dana institusional, paus besar, dan trader ritel.

Data terbaru menunjukkan bahwa total kapitalisasi pasar stablecoin telah mencapai sekitar 309 miliar dolar AS, menegaskan posisi sentralnya dalam struktur pasar kripto. Beberapa lembaga riset industri memprediksi bahwa pada tahun 2030, ukuran pasar stablecoin dapat membesar hingga 1,6 triliun dolar AS, dan peran jangka panjang stablecoin dalam sistem keuangan global sedang dievaluasi kembali. Data on-chain terkait USDT dan USDC juga memberikan petunjuk yang jelas dalam menilai perubahan struktur pasar.

Dari segi pola pasar, USDT yang diterbitkan oleh Tether dan USDC yang diluncurkan oleh Circle masih mendominasi, dengan kapitalisasi pasar masing-masing sekitar 176 miliar dolar AS dan 76 miliar dolar AS. USDT tetap menjadi stablecoin yang paling sering digunakan oleh trader ritel global, pasar spot, dan DeFi, namun aktivitas di jaringan utama seperti Ethereum dan Tron baru-baru ini menunjukkan penurunan yang signifikan. Saat ini, pasokan stablecoin di Ethereum sekitar 148,1 miliar dolar AS, dan Tron sebesar 74,5 miliar dolar AS, sementara volume transaksi yang menurun mencerminkan berkurangnya partisipasi trader ritel dan penurunan permintaan spekulatif di on-chain.

Sebaliknya, arah alokasi dana institusional menunjukkan tren berbeda. Karena regulasi yang lebih ketat, USDC secara bertahap menjadi alat penting bagi institusi yang ingin berpartisipasi di pasar kripto. Data dari Alphractal menunjukkan bahwa meskipun volume perdagangan stablecoin secara umum melambat, volume USDC tetap menunjukkan pertumbuhan, meskipun belum mencapai puncaknya pada tahun 2021, menandakan bahwa strategi institusional lebih mengutamakan kestabilan dan pengendalian risiko.

Dari segi distribusi dana, total stablecoin yang dimiliki platform perdagangan saat ini sekitar 87,5 miliar dolar AS. Secara regional, Amerika Utara tetap menjadi wilayah paling aktif dalam perdagangan stablecoin, diikuti oleh Eropa dan Asia. Ini menunjukkan bahwa kebijakan makroekonomi, ekspektasi suku bunga, dan perubahan lingkungan perdagangan di AS akan terus mempengaruhi permintaan stablecoin dan aliran dana.

Dalam lingkungan pasar tahun 2026, stablecoin tidak lagi sekadar alat perdagangan, tetapi juga mencerminkan alokasi modal, preferensi risiko, dan ekspektasi makroekonomi secara langsung. Sebagai aset likuiditas utama, tren penggunaan USDT akan terus mempengaruhi secara mendalam ritme operasional dan evolusi struktur pasar kripto dalam jangka panjang.