Konsultan cryptocurrency Trump: RUU struktur pasar harus dikompromikan, pemungutan suara pada 27 Januari

Trump penasihat kripto memperingatkan: Sekarang lebih buruk di masa depan

Direktur eksekutif Dewan Penasihat Aset Digital Presiden Patrick Wyatt menyatakan bahwa AS perlu segera mengesahkan RUU Struktur Pasar Kripto agar tidak kehilangan momentum di bawah pemerintahan yang ramah terhadap kripto saat ini. “‘Tidak ada RUU lebih baik daripada RUU yang buruk’—berkat kemenangan Presiden Trump dan pemerintah pro-kripto yang dia bangun, kami bisa mengatakan hal ini, ini adalah suatu kehormatan besar.” Wyatt menulis di X pada hari Selasa, merujuk pada komentar CEO Coinbase Brian Armstrong minggu lalu, ketika bursa kripto tersebut memutuskan menarik dukungan terhadap RUU tersebut.

Penasihat kripto Gedung Putih menyatakan: “RUU Struktur Pasar Kripto pasti akan disahkan—hanya masalah waktu, bukan apakah akan disahkan. Jadi, apakah kita harus merebut peluang ini dan mengesahkan RUU sekarang… atau melewatkan kesempatan baik ini dan membiarkan Partai Demokrat, setelah krisis keuangan di masa depan, seperti yang terjadi dengan Dodd-Frank, merancang legislasi hukuman?”

Argumen tentang “jendela waktu” ini sangat umum dalam politik Washington. Sikap ramah Trump terhadap kripto mungkin hanya sementara; jika Partai Demokrat menang dalam pemilihan paruh waktu 2026 atau pemilihan presiden 2028, lingkungan regulasi bisa berubah drastis. Dodd-Frank, yang Wyatt sebutkan, adalah undang-undang pengawasan keuangan yang disahkan setelah krisis keuangan 2008, dan banyak kalangan industri menganggapnya sebagai legislasi hukuman yang terlalu keras. Maksud tersirat Wyatt adalah, jika tidak mengesahkan RUU struktur pasar yang relatif moderat selama masa jabatan Trump, regulasi yang lebih ketat mungkin akan datang di masa depan.

“Anda mungkin tidak menyukai setiap bagian dari RUU CLARITY, tetapi saya jamin, Anda akan lebih membenci versi yang diajukan Partai Demokrat nanti,” tulis Wyatt di media sosial. “Mari kita terus berusaha memperbaiki RUU ini, menyadari bahwa untuk mendapatkan 60 suara di Senat, kita harus berkompromi, tetapi kita tidak bisa membiarkan perfeksionisme menghambat kemajuan.” Argumen “dua pilihan yang kurang buruk” ini adalah inti dari upaya Wyatt meyakinkan industri kripto untuk menerima kompromi.

Penarikan dukungan Coinbase menyebabkan kemacetan legislasi

Saat Wyatt mengeluarkan komentar terbaru, proses legislasi kripto sedang terhenti, terutama karena adanya perbedaan pendapat tentang detail spesifik RUU tersebut. Coinbase adalah salah satu penyumbang terbesar untuk pemerintahan Trump, dan perusahaan ini mengajukan keberatan terhadap ketentuan dalam RUU yang berpotensi membatasi tokenisasi saham, privasi DeFi, dan hasil yield stablecoin. Bursa kripto terbesar di AS ini menarik dukungan terhadap versi RUU saat ini, yang menyebabkan Komite Perbankan Senat menunda sidang dengar pendapat, meskipun sebelumnya diharapkan RUU akan segera diserahkan kepada Trump untuk ditandatangani.

Kekhawatiran Coinbase berfokus pada tiga bidang utama. Pertama, ketidakjelasan regulasi untuk saham tokenisasi, karena draf RUU berpotensi memasukkan saham tokenisasi ke dalam pengawasan sekuritas, yang akan membatasi inovasi dan meningkatkan biaya kepatuhan. Kedua, ketentuan privasi DeFi, yang mengharuskan protokol keuangan terdesentralisasi mengumpulkan data identitas pengguna, bertentangan dengan prinsip anonimitas DeFi. Ketiga, pembatasan hasil yield stablecoin, yang mungkin melarang penerbit stablecoin membayar bunga kepada pemegangnya, mengurangi daya saing perusahaan kripto di pasar stablecoin.

Meskipun Coinbase awalnya menarik dukungan terhadap draf RUU, mereka menyatakan tetap berkomitmen untuk memperbaiki RUU tersebut. Armstrong mengatakan dalam sebuah pidato video hari Senin bahwa dia akan berdiskusi dengan eksekutif bank di Forum Ekonomi Dunia Davos mengenai RUU tersebut, berharap menemukan konsensus terkait masalah hasil yield stablecoin, karena bank-bank AS sangat menentang izin bagi perusahaan kripto untuk menawarkan produk semacam ini. Konflik kepentingan antara bank dan perusahaan kripto ini menjadi inti kesulitan dalam mendorong RUU struktur pasar.

Batas 60 suara di Senat memaksa kompromi

Meskipun ada perdebatan yang terus berlangsung, para legislator dan pemangku kepentingan industri sepakat bahwa RUU ini sangat penting untuk memberikan kepastian regulasi dan menyelesaikan gesekan antara Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dan Securities and Exchange Commission (SEC) terkait yurisdiksi. Komite Pertanian Senat akan mengadakan sidang dengar pendapat tentang RUU ini pada 27 Januari, sementara Komite Perbankan belum menentukan tanggal baru untuk penundaan sidang.

“Support 60 suara di Senat” yang Wyatt sebutkan adalah ambang batas penting dalam proses legislasi di AS. Senat AS memiliki 100 kursi, secara teori 51 suara cukup untuk mengesahkan RUU. Namun, karena aturan filibuster, minoritas dapat menghalangi pemungutan suara dengan melakukan debat tanpa batas, kecuali ada 60 suara yang mendukung penghentian debat. Artinya, RUU struktur pasar harus mendapatkan dukungan bipartisan agar bisa disahkan.

Saat ini, mayoritas di Senat dipegang Partai Republik, tetapi jumlah kursinya belum mencapai 60. Ini berarti pemerintahan Trump harus mendapatkan dukungan dari beberapa senator Demokrat agar RUU bisa lolos. Negosiasi bipartisan ini pasti melibatkan kompromi, dan Partai Republik mungkin harus mengalah pada beberapa ketentuan demi mendapatkan dukungan dari Demokrat. Wyatt menegaskan bahwa “harus berkompromi” adalah realitas politik yang tidak bisa dihindari.

Tiga poin utama kontroversi RUU Struktur Pasar

Regulasi saham tokenisasi: Coinbase menentang pengaturannya sebagai sekuritas, bank mendukung pengawasan ketat

Persyaratan privasi DeFi: Industri kripto menentang pengumpulan identitas, regulator menekankan kebutuhan anti pencucian uang

Hasil yield stablecoin: Perusahaan kripto ingin menawarkan bunga, bank khawatir kompetisi tidak adil

Yurisdiksi CFTC vs SEC: Perlu kejelasan pembagian pengawasan antara token komoditas dan sekuritas

Di balik kontroversi ini adalah konflik kepentingan mendasar antara sistem keuangan tradisional dan inovasi kripto. Bank khawatir perusahaan kripto akan merebut pelanggan dan bisnis mereka, sehingga mereka melobi untuk membatasi hasil yield stablecoin dan saham tokenisasi. Perusahaan kripto berpendapat bahwa pembatasan ini akan menghambat inovasi. Keberhasilan RUU struktur pasar sangat bergantung pada kemampuan kedua pihak menemukan titik temu.

Sidang dengar pendapat 27 Januari sebagai titik balik utama

Komite Pertanian Senat akan mengadakan sidang dengar pendapat tentang RUU ini pada 27 Januari, yang akan menjadi momen kunci dalam kemajuan RUU struktur pasar. Komite ini bertanggung jawab atas pengawasan CFTC, dan salah satu isi utama RUU adalah memperluas yurisdiksi CFTC di pasar aset digital. Sidang ini akan menjadi kesempatan bagi semua pihak menyampaikan pendapat dan mungkin mendorong revisi beberapa ketentuan.

Komite Perbankan belum menentukan tanggal baru untuk penundaan sidang, yang menambah ketidakpastian proses RUU. Komite ini bertanggung jawab atas pengawasan SEC, dan penundaan ini mungkin mencerminkan penolakan keras dari anggota Demokrat terhadap beberapa ketentuan RUU. Jika kedua komite gagal menyelaraskan posisi, RUU bisa tertunda lebih lama atau bahkan gagal total.

Bagi industri kripto, sidang 27 Januari bukan hanya acara prosedural, tetapi juga ujian tekad pemerintahan Trump dalam mendorong legislasi kripto. Jika sidang berjalan lancar dan semua pihak menunjukkan niat berkompromi, RUU bisa disahkan dalam beberapa minggu. Sebaliknya, jika sidang memanas dan terjadi perdebatan sengit, proses legislasi bisa kembali terhenti.