Alphabet Menggali Pasar Obligasi untuk $20B saat Michael Burry Memperingatkan tentang 'Momen Motorola'
Alphabet mengejutkan pasar dengan penjualan obligasi AS sebesar 20 miliar dolar, jauh di atas ekspektasi, saat hyperscaler meningkatkan pinjaman rekor untuk mendanai pengeluaran modal besar berbasis kecerdasan buatan (AI).
Ledakan Pengeluaran Modal AI
Dalam langkah yang menandakan kepercayaan tertinggi atau perlombaan senjata yang putus asa, induk Google Alphabet (GOOGL) mengakses pasar obligasi berperingkat tinggi AS pada 9 Februari untuk sebesar 20 miliar dolar yang mencengangkan. Penjualan ini, yang melampaui ekspektasi awal sebesar 15 miliar dolar karena permintaan investor yang besar, merupakan bagian dari ledakan pinjaman “hyperscaler” yang lebih luas yang menurut analis secara fundamental mengubah lanskap kredit.
Namun, gelombang kejutan sebenarnya bukan berasal dari jumlah dolar, tetapi dari durasinya. Menurut laporan Financial Times, Alphabet sedang mempertimbangkan penawaran sterling debut yang bisa mencakup obligasi 100 tahun sebelum pengumuman hari Senin. Jika terealisasi, ini akan menjadi langkah pertama dari perusahaan teknologi besar sejak akhir 1990-an, mengunci modal hingga tahun 2126.
Enam besar hyperscaler—Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Oracle, dan Apple—terikat dalam apa yang veteran pasar gambarkan sebagai salah satu siklus pengeluaran modal terbesar dalam sejarah. Mereka diperkirakan akan menghabiskan antara 500 miliar hingga 650 miliar dolar tahun ini dengan pinjaman hingga 400 miliar dolar, meningkat dari 121 miliar dolar pada 2025.
Baca selengkapnya: Apakah Pasar Sedang Dalam Bubble? Ekonom Teratas Melihat Kekuatan — Dengan Catatan
Menurut laporan Reuters, total penerbitan obligasi korporasi AS diperkirakan mencapai rekor 2,46 triliun dolar pada 2026, naik 11,8% dari tahun sebelumnya.
“AI telah menggali sumber modal baru yang bahkan tidak terlintas satu tahun yang lalu,” kata Karthik Nandyal, salah satu pendiri Credcore. “Model penetapan harga dan risiko dari awal 2025 sudah mulai dibuang ke luar jendela.”
Sementara itu, pembicaraan tentang obligasi 100 tahun telah memicu badai di media sosial dan forum keuangan, dengan sentimen terbagi antara kekaguman dan skeptisisme yang tajam. Di X, investor terkenal “Big Short” Michael Burry menandai langkah ini sebagai potensi puncak pasar. Ia menarik paralel dengan penerbitan obligasi 100 tahun Motorola pada 1997—tahun yang sama perusahaan mencapai puncak historis sebelum mengalami penurunan panjang. “Kepercayaan sering menyembunyikan kejatuhan yang akan datang,” katanya kepada pengikutnya.
Di Reddit, pengguna mempertanyakan daya tahan perusahaan teknologi selama lebih dari satu abad. Salah satu komentar teratas menyebutkan: “Meminjam uang kepada perusahaan teknologi selama 100 tahun adalah taruhan bahwa AI tidak akan mengganggu Google seperti Google mengganggu buku telepon.” Sebaliknya, beberapa analis berpendapat bahwa obligasi ini adalah langkah jenius, memanfaatkan “selera struktural” dana pensiun dan perusahaan asuransi di Inggris yang membutuhkan aset berdurasi sangat panjang untuk menyesuaikan kewajiban mereka selama satu abad.
FAQ ❓
- Mengapa Alphabet menerbitkan obligasi sebesar 20 miliar dolar? Untuk mendanai pengeluaran modal hyperscaler di tengah permintaan berbasis AI yang mencatat rekor.
- Apa yang membuat kesepakatan ini tidak biasa? Alphabet sedang mempertimbangkan obligasi sterling 100 tahun, yang jarang terjadi dalam sejarah teknologi.
- Seberapa besar ledakan pinjaman hyperscaler? Enam besar mungkin meminjam hingga 400 miliar dolar pada 2026, mengubah pasar kredit.
- Mengapa obligasi satu abad penting di Inggris? Karena sesuai dengan kebutuhan dana pensiun akan aset ultra-panjang untuk menyesuaikan kewajiban mereka.