Vitalik kritik keras pasar prediksi yang berubah menjadi "kasino sampah perusahaan", mengusulkan gagasan: AI sebagai lindung nilai menggantikan mata uang fiat

Vitalik Buterin, salah satu pendiri Ethereum, memposting sebuah artikel panjang di platform X, dengan tegas memprediksi bahwa pasar prediksi sedang meluncur ke arah “corposlop” (sampah korporat), terlalu mengadopsi produk yang hanya berfokus pada taruhan harga kripto jangka pendek dan perjudian olahraga—produk yang hanya memiliki nilai dopamin, tanpa nilai informasi sosial yang nyata. Ia mengusulkan solusi alternatif: mengubah pasar prediksi menjadi alat “hedging” universal.

(Prakata: CEO Ethereum Foundation mengumumkan pengunduran diri, Vitalik mengucapkan terima kasih hangat: Tomasz membuat EF “berubah total” dalam satu tahun)

(Latar belakang tambahan: Kontributor inti Ethereum Greg membocorkan bahwa Tomasz didorong keluar dari reformasi di dalam foundation, sementara pengaruh Aya tetap ada)

Daftar Isi Artikel

• Tiga pihak yang merugi, siapa yang mampu bertahan di pasar?
• Keberlanjutan hedging
• Gagasan paling radikal: mengganti mata uang fiat dengan pasar prediksi
• Prasyarat: harus menggunakan aset yang bernilai manfaat

Hari ini, Vitalik Buterin di platform X menyatakan bahwa ia mulai merasa khawatir terhadap arah perkembangan pasar prediksi saat ini. Ia mengakui bahwa pasar prediksi telah mencapai keberhasilan tertentu: volume pasar cukup tinggi untuk memungkinkan taruhan yang bermakna dan bahkan menjadi pekerjaan penuh waktu sebagai trader, serta sering kali menjadi pelengkap yang berguna bagi media berita.

Namun, muncul pula masalah. Ia menunjukkan bahwa platform pasar prediksi “sepertinya sedang terlalu terkonsentrasi pada satu jenis pasar produk yang tidak sehat”: mengadopsi taruhan harga kripto jangka pendek, perjudian olahraga, dan produk lain yang “hanya memiliki nilai dopamin, tanpa nilai informasi sosial jangka panjang atau kepuasan nyata.”

Vitalik berspekulasi bahwa tim akan cenderung kompromi ke arah tersebut karena dalam pasar bearish, semua orang membutuhkan pendapatan. Ia mengakui memahami motivasi ini, tetapi memperingatkan bahwa jalan ini akhirnya akan mengarah ke “corposlop”—jenis produk yang mengorbankan nilai jangka panjang demi keuntungan jangka pendek.

Recently I have been starting to worry about the state of prediction markets, in their current form. They have achieved a certain level of success: market volume is high enough to make meaningful bets and have a full-time job as a trader, and they often prove useful as a…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) February 14, 2026

Tiga Pihak yang Merugi, Siapa yang Bisa Bertahan di Pasar?

Vitalik membedah struktur dasar pasar prediksi, yang membutuhkan dua peran utama: satu pihak yang menyediakan informasi dan mendapatkan keuntungan—“trader cerdas”—dan pihak yang pasti akan merugi, yaitu “pihak yang kalah”. Pertanyaan utamanya adalah, siapa yang bersedia terus-menerus kalah dan tetap kembali?

Ia mengelompokkan tiga peran:

Pertama, “Trader Naif”—orang yang memegang pandangan keliru dan bertaruh jauh dari kenyataan. Vitalik mengakui, tidak ada masalah moral mendasar dalam mendapatkan keuntungan dari orang seperti ini, “tapi terlalu bergantung pada mereka memiliki semacam ‘kutukan’ fundamental.” Karena ini mendorong platform untuk secara aktif mencari lebih banyak orang dengan pandangan bodoh dan membangun budaya merek yang mendorong pandangan bodoh tersebut. Ia secara langsung menyatakan bahwa ini adalah proses pasar prediksi yang melenceng menjadi “corposlop”.

Kedua, “Pembeli Informasi”—mereka yang membangun market maker otomatis yang pasti merugi, yang mendorong orang untuk berdagang dan memperoleh informasi pasar. Ini adalah visi idealis dari tokoh seperti Robin Hanson, tetapi menghadapi dilema barang publik. Karena informasi yang dibeli dan diperoleh bisa diakses gratis oleh semua orang. Kecuali dalam beberapa skenario (misalnya pasar keputusan), strategi ini memiliki volume transaksi yang terbatas.

Ketiga, “Hedger”—mereka yang secara ekspektasi linier akan merugi, tetapi menggunakan pasar sebagai alat asuransi untuk mengurangi risiko keseluruhan. Vitalik berpendapat, inilah arah yang benar-benar berkelanjutan untuk pasar prediksi.

Keberlanjutan Hedging

Vitalik memberikan contoh matematis konkret tentang nilai hedging. Misalnya, kamu memegang saham perusahaan bioteknologi tertentu, dan diketahui bahwa “Kelompok Ungu” lebih menguntungkan bagi industri biotek dibanding “Kelompok Kuning.”

Jika kelompok ungu menang, harga saham akan berfluktuasi secara acak antara 80 dan 120 dolar; jika kuning menang, antara 60 dan 100 dolar. Dengan menginvestasikan 10 dolar di pasar prediksi untuk bertaruh bahwa kuning akan menang, apapun pemenangnya, total keuntunganmu akan terjaga di kisaran 70 sampai 110 dolar.

Menggunakan model utilitas logaritmik, nilai pengurangan risiko ini sekitar 0,58 dolar, yang tampaknya kecil, tetapi dengan skala posisi yang lebih besar, manfaat hedging akan meningkat secara signifikan.

Gagasan Paling Radikal: Mengganti Uang Fiat dengan Pasar Prediksi

Vitalik selanjutnya mengajukan gagasan paling revolusioner. Ia bertanya kepada mereka yang memegang stablecoin, apa sebenarnya yang mereka inginkan? Jawabannya adalah “stabilitas harga,” memastikan mereka bisa membayar pengeluaran di masa depan. Tapi jika ekosistem kripto dibangun di atas stablecoin dolar, maka kripto tidak lagi benar-benar terdesentralisasi.

Lebih dari itu, setiap orang memiliki struktur pengeluaran yang berbeda. Banyak tim sebelumnya mencoba menciptakan stablecoin yang didasarkan pada “indeks harga global terdesentralisasi,” tetapi Vitalik berpendapat solusi sebenarnya mungkin lebih jauh lagi—menjadi “langsung meninggalkan konsep uang.”

Ia membayangkan membangun indeks harga untuk semua kategori barang dan jasa utama (menganggap barang fisik dan jasa di berbagai wilayah sebagai kategori berbeda), dan di setiap kategori tersebut membangun pasar prediksi. Setiap pengguna, baik individu maupun perusahaan, menjalankan sebuah LLM (model bahasa besar) lokal yang memahami pola konsumsi mereka dan menyediakan “keranjang bagian pasar prediksi personal” yang mewakili “pengeluaran yang diperkirakan pengguna selama N hari ke depan.”

Vitalik menyatakan:

Dengan cara ini, kita sama sekali tidak membutuhkan uang fiat. Orang bisa memegang saham, ETH, atau aset lain untuk mengakumulasi kekayaan, dan saat membutuhkan stabilitas, mereka cukup memegang bagian pasar prediksi yang dipersonalisasi.

Prasyarat: Harus Menggunakan Aset Bernilai Manfaat

Vitalik juga menyoroti prasyarat utama untuk mewujudkan gagasan ini. Ia menegaskan bahwa, baik untuk hedging maupun keranjang personal, pasar prediksi harus dihitung berdasarkan “aset yang orang bersedia pegang,” seperti stablecoin berbunga, wrapped stocks, atau ETH.

Tanpa aset berbunga, biaya peluang dari uang fiat terlalu tinggi dan akan mengurangi manfaat dari hedging. Tapi jika bisa melewati batas ini, seluruh sistem akan jauh lebih “berkelanjutan” daripada saat ini: karena kedua belah pihak dalam transaksi akan mendapatkan kepuasan jangka panjang dari produk, dan modal matang akan bersedia berpartisipasi.

Gagasan yang diungkapkan Vitalik ini merupakan perluasan dari pandangan ekonomi pluralitas (Plurality) yang dia anut, dan bisa dikatakan cukup radikal. Karena dalam model tanpa uang fiat, tidak ada likuiditas uang fiat, semua aset saling dihitungkan satu sama lain.

Baca juga: Ilustrasi Multiverse — Apa itu Plurality yang didukung oleh V神 dan Glen? Mengapa teknologi kolaborasi adalah kunci kemajuan masyarakat manusia