Pemegang Bitcoin Jangka Panjang Menunjukkan Tanda-Tanda Ketegangan Setelah Penjualan Februari

Singkatnya

• Akumulasi pemegang jangka panjang Bitcoin selama penurunan bulan Februari lebih lemah jika dibandingkan dengan FTX, LUNA Crash.
• Namun, metrik kunci telah berbalik untuk pertama kalinya sejak Mei 2022, menandakan bahwa pemegang veteran sedang berada di bawah tekanan dan menyadari kerugian.
• Undang-Undang CLARITY, lebih banyak pemotongan suku bunga Fed, dan masuknya ETF yang berkelanjutan adalah katalis utama yang dapat memicu pemulihan, kata Decrypt.

Pemegang jangka panjang Bitcoin sedang mengalami tekanan setelah penjualan bulan ini, di tengah tanda-tanda tren akumulasi yang relatif lebih lemah yang dapat memicu koreksi yang lebih dalam. Penurunan ke $62.800 pada 6 Februari memberikan tekanan overhead pada pemegang jangka panjang yang sebanding dengan crash LUNA pada Mei 2022, menandai “pergeseran keyakinan yang jarang terjadi yang biasanya terlihat di tahap pasar bearish yang lebih dalam,” tulis Glassnode dalam catatan Telegram pada hari Senin. Sementara itu, rata-rata pergerakan eksponensial 7 hari dari Rasio Keuntungan Output Terpakai Pemegang Jangka Panjang (SOPR) turun di bawah 1, menandakan bahwa investor veteran kini menyadari kerugian. 

Pemegang jangka panjang adalah tangan terkuat di pasar dan biasanya berfungsi sebagai garis pertahanan terakhir dalam siklus sebelumnya, membantu membentuk dasar siklus saat capitulation memaksa transfer kekayaan. Ketika kelompok ini berada di bawah air, pertanyaannya adalah: di mana lantai berikutnya? Glassnode menunjukkan $54.000 sebagai level dukungan kritis berikutnya. Data makro terbaru belum banyak membantu memperjelas jalur ke depan. AS menambahkan 130.000 pekerjaan pada Januari, mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga dan menurunkan aset risiko. Inflasi melambat menjadi 2,4%—tetapi angka tersebut gagal memicu reli pemulihan dari Bitcoin.

Pasar masih memberikan probabilitas 90% bahwa Suku Bunga Dana Federal akan tetap tidak berubah pada Maret, menurut alat FedWatch CME. Namun, tidak semua orang yakin bahwa lantai akan pecah. Sean McNulty, pemimpin perdagangan derivatif APAC di FalconX, berargumen untuk kasus kontra bahwa $60.000 akan bertahan sebagai lantai siklus dalam waktu dekat, dengan mengutip “aliran pembelian yang sehat.” “Level ini telah dipertahankan oleh dinding pembeli besar yang baru-baru ini menyerap capitulation dari pemegang jangka pendek,” katanya kepada Decrypt. Pessimis pasar yang ekstrem selama penurunan baru-baru ini—dan penjualan yang tidak menyebabkan keruntuhan sistemik seperti FTX—adalah alasan mengapa McNulty percaya penurunan lebih jauh tidak mungkin terjadi. Penurunan terbaru ini adalah “pengurangan leverage secara tertib” yang menyebabkan modal spekulatif berlebih berputar keluar dari crypto tanpa kegagalan struktural, katanya.