ETHZilla Mengurangi Eksposur Kripto, Meluncurkan Rebranding Berfokus pada RWA

Forum Markets menghapus model cadangan aset tunggal ETH dan beralih ke aset nyata yang didukung pendapatan dan ditokenisasi.

Perusahaan cadangan Ethereum sebelumnya, ETHZilla, akan melakukan rebranding menjadi Forum Markets dan mengadopsi kode saham Nasdaq baru bulan depan. Langkah ini menegaskan penarikan diri dari eksposur kripto di neraca ke aset nyata yang ditokenisasi.

Forum Markets Diluncurkan dengan Kode FRMM Setelah Crash Saham Terkait Ethereum

Forum Markets akan mulai diperdagangkan dengan simbol saham baru “FRMM” pada 2 Maret. Ini akan menggantikan kode lamanya, “ETHZ,” di bursa Nasdaq. CEO McAndrew Rudisill mengatakan nama baru ini mencerminkan pergeseran menuju pembangunan produk keuangan yang diatur dan didukung oleh aset nyata.

“Forum mewujudkan keyakinan kami bahwa generasi berikutnya dari pasar keuangan akan dibangun di sekitar produk on-chain tingkat institusional yang didukung oleh aset nyata, dikelola secara transparan, dan disampaikan melalui infrastruktur yang diatur.”

kata McAndrew Rudisill.

ETHZilla menarik minat pasar yang kuat saat mengumumkan rencana membangun cadangan Ethereum sebesar $425 juta. Investor mendorong harga saham naik hingga $107 pada Agustus 2025. Perusahaan sebelumnya beroperasi sebagai bisnis bioteknologi tetapi mengalihkan fokusnya ke memegang Ethereum, memperlakukannya seperti saham publik yang terkait dengan harga ETH.

Minat mereda saat harga Ethereum turun. Harga saham jatuh tajam saat investor menjual dan perusahaan mengurangi kepemilikan kriptonya. Saham terakhir naik 13,3% menjadi $3,91 setelah berita rebranding. Meski begitu, harga masih sekitar 96% di bawah puncaknya.

Model Cadangan Kripto Menghadapi ‘Perangkap Korelasi,’ Kata CIO Kronos Research

Tekanan meningkat awal bulan ini ketika Founders Fund milik Peter Thiel keluar dari sahamnya. Kepergian pendukung terkenal ini menambah pengawasan terhadap strategi yang sangat terkait dengan kinerja harga Ethereum. Investor semakin mempertanyakan keberlanjutan model cadangan aset tunggal selama pasar yang berkepanjangan melemah.

Forum Markets kini berencana fokus pada produk tokenisasi yang didukung oleh aset nyata. Awal bulan ini, perusahaan juga menunjukkan minat dalam penyewaan mesin jet dan aset penerbangan lainnya. Manajemen mengatakan aset tersebut dapat memberikan arus kas yang lebih stabil dan mengurangi ketergantungan pada siklus harga kripto.

Vincent Liu, kepala investasi di perusahaan perdagangan kuantitatif Kronos Research, mengatakan strategi aset tunggal sangat bergantung pada kondisi pasar yang kuat dan premi ekuitas yang berkelanjutan. Perusahaan yang fokus pada eksposur cadangan perlu operasi yang menghasilkan pendapatan dan diversifikasi aset agar tetap layak dalam jangka panjang, katanya kepada Decrypt.

Liu menggambarkan model semacam itu sebagai rapuh karena valuasi bergerak erat dengan aktivitas jaringan. Penurunan pasar dapat melemahkan daya beli dan memperkecil premi, menciptakan apa yang dia sebut sebagai “perangkap korelasi.”

Struktur Ethereum menjadi lebih berlapis dan kompleks. Aktivitas kini terjadi di seluruh jaringan utama dan beberapa rantai layer-2. Pemisahan ini dapat membuat cerita tentang Ethereum menjadi kurang jelas dan mungkin melemahkan pandangan investor terhadap nilai jangka panjangnya.

Tanpa batas pasokan tetap, beberapa investor institusional melihat ini sebagai risiko saat mempertimbangkan kelangkaan jangka panjang dan dukungan harga.

Keputusan Forum Markets untuk mengubah arah sesuai dengan tren yang lebih luas. Banyak perusahaan publik yang terkait dengan kripto beralih dari memegang satu token dan mencari model bisnis yang lebih stabil dan berbasis pendapatan.