Dari 12,3 miliar turun ke 5,55 miliar! Aliran dana ke dalam aset digital mencapai titik terendah dalam 15 bulan

Menurut data dari DeFiLlama, aliran dana bulanan ke perusahaan gudang aset digital (DAT) telah melambat menjadi sekitar 55,5 juta dolar AS, terendah sejak Oktober 2024, dan menyusut lebih dari 95% dibandingkan puncak sejarah lebih dari 12,3 miliar dolar AS pada akhir 2024. Pasar memperingatkan bahwa jika perusahaan gudang aset digital tidak mampu bertransformasi menjadi model operasional yang mampu menghasilkan arus kas, mereka akan menghadapi risiko stagnasi bahkan penghapusan.

Jejak aliran dana selama 15 bulan: restrukturisasi struktural setelah hilangnya gelombang pemilihan

(Sumber: DeFiLlama)

Data dari DeFiLlama menunjukkan siklus aliran dana yang jelas: satu bulan sebelum pemilihan presiden AS 2024, aliran bulanan sempat turun menjadi sekitar 32,4 juta dolar AS; setelah hasil pemilihan diumumkan dan kebijakan regulasi secara jelas beralih ke arah yang lebih ramah kripto, dana mengalir dengan cepat, mencapai puncaknya melewati 12,3 miliar dolar AS. Memasuki tahun 2025, aliran bulanan tetap di bawah 10 miliar dolar AS, setelah rebound singkat di Agustus 2025, kembali menurun secara drastis.

Pada Oktober 2025, kejatuhan pasar kripto semakin mempercepat tren ini, di mana selama berbulan-bulan pasar bearish menarik harga kripto kembali ke level sebelum pemilihan, dan preferensi risiko pasar secara signifikan menyusut. Minat institusi terhadap alokasi ke gudang aset digital baru pun menurun, akhirnya mendorong aliran bulanan turun ke titik terendah baru sekitar 55,5 juta dolar AS.

Selain Agustus dan September 2025, aliran bulanan ke gudang aset digital didominasi oleh Bitcoin, menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan masih sangat bergantung pada strategi akumulasi aset tunggal.

Hanya memegang koin tidak cukup: penciptaan arus kas sebagai kekuatan kompetitif inti gudang aset digital

Patrick Ngan secara langsung menyoroti masalah utama industri: “Perusahaan gudang Bitcoin saat ini perlu membuktikan bahwa mereka benar-benar dapat menggunakan aset ini, bukan sekadar menyimpannya.” Ia berpendapat bahwa selama siklus pasar bearish, gudang aset digital yang memiliki bisnis dengan arus kas stabil akan menunjukkan kinerja jangka panjang yang jauh lebih baik dibandingkan perusahaan yang hanya memegang koin.

Jalur penciptaan arus kas yang dapat diadopsi gudang aset digital

Layanan staking dan validasi: Menyediakan verifikasi node untuk jaringan proof-of-stake (PoS), secara terus-menerus memperoleh hasil staking

Penambangan proof-of-work (PoW): Menghasilkan pendapatan aktif melalui bisnis penambangan kripto seperti Bitcoin

Pinjaman DeFi (Decentralized Finance): Menggunakan aset kripto yang dimiliki untuk melakukan pinjaman di protokol DeFi, mendapatkan bunga

Subsidi silang bisnis nyata: Menciptakan arus kas stabil melalui bisnis kebutuhan pokok seperti properti, yang digunakan untuk terus membeli aset kripto

Model gabungan dari gudang aset digital semakin mendapatkan perhatian. Di antaranya, properti karena sifat kebutuhan yang “non-optional” dan rigid, dipandang oleh sebagian industri sebagai bisnis dasar yang paling saling melengkapi dengan aset kripto. Pendapatan dari sewa dan apresiasi aset dapat secara berkelanjutan mendukung pembelian Bitcoin.

Pertanyaan umum

Apa itu perusahaan gudang aset digital (DAT)?

Perusahaan gudang aset digital adalah perusahaan yang secara sistematis memegang Bitcoin atau aset kripto lainnya sebagai strategi utama neraca aset dan kewajibannya. Logika bisnisnya adalah menyediakan eksposur tidak langsung terhadap aset kripto melalui pasar saham kepada investor. MicroStrategy adalah contoh representatif dari model ini, saat ini memegang lebih dari 500.000 Bitcoin.

Mengapa aliran dana bulanan ke gudang aset digital turun ke titik terendah selama 15 bulan?

Kejatuhan pasar kripto pada Oktober 2025 memicu berbulan-bulan pasar bearish, harga kripto kembali ke level sebelum pemilihan AS. Minat investor institusional terhadap alokasi ke gudang aset digital baru pun menurun. Selain itu, pasar semakin menyadari bahwa model hanya memegang koin dalam kondisi bearish kurang memiliki daya tahan, sehingga menekan aliran dana lebih jauh.

Bagaimana gudang aset digital tetap kompetitif selama pasar bearish?

Industri menyarankan beralih dari kepemilikan pasif ke penciptaan pendapatan aktif, melalui staking, pinjaman DeFi, penambangan, atau bisnis nyata seperti properti untuk membangun arus kas stabil. Gudang aset digital yang memiliki bisnis operasional memiliki ketahanan neraca yang lebih kuat selama pasar bearish dan dapat memanfaatkan siklus penurunan untuk mengakumulasi aset kripto dengan biaya rendah secara berkelanjutan.