Usulan pengelolaan Sky setelah diterapkan menyebabkan kenaikan sekitar 10% pada token SKY, memperlambat mekanisme penerbitan dan pembelian kembali serta memperkuat struktur penawaran dan permintaan

Pada tanggal 5 Maret, diumumkan bahwa token asli Sky (sebelumnya Maker) dari protokol DeFi mengalami kenaikan yang signifikan setelah pelaksanaan proposal tata kelola terbaru, dengan harga sempat naik sekitar 10%. Proposal tersebut telah disetujui pada 27 Februari dan resmi berlaku mulai 2 Maret. Penyesuaian ini meliputi penerbitan hadiah staking, sistem kredit stablecoin, dan mekanisme pembelian kembali token, yang dipandang pasar sebagai langkah penting dalam mengoptimalkan model ekonomi token.

Menurut rencana tata kelola, Sky menetapkan jumlah penerbitan token SKY selama 180 hari ke depan sekitar 838,18 juta koin, yang merupakan pengurangan sekitar 161,82 juta dari rencana sebelumnya. Penurunan jumlah penerbitan ini berarti kecepatan pelepasan hadiah staking akan diperlambat, sehingga mengurangi potensi dilusi token tata kelola. Bagi investor yang memperhatikan model inflasi token DeFi, perubahan ini biasanya dianggap menguntungkan untuk stabilitas nilai jangka menengah hingga panjang.

Sementara itu, protokol Sky terus menjalankan rencana pembelian kembali otomatis yang didukung oleh dana dari stablecoin USDS. Data menunjukkan bahwa sistem ini telah menginvestasikan sekitar 115 juta dolar AS untuk membeli kembali sekitar 1,83 miliar token SKY. Operasi pembelian kembali dilakukan secara berkelanjutan melalui transaksi kecil, dengan rata-rata ukuran transaksi sekitar 10.000 dolar AS, sehingga membentuk permintaan beli yang cukup stabil di pasar. Saat ini, mekanisme ini secara harian mengurangi sekitar 3,6 juta token SKY dari peredaran pasar.

Dengan percepatan pelambatan penerbitan dan pembelian kembali yang berjalan bersamaan, pasokan efektif SKY yang beredar secara perlahan menjadi lebih terbatas. Data protokol menunjukkan bahwa sekitar 67% dari SKY saat ini dikunci dalam staking, sementara sisanya diperdagangkan di pasar. Struktur ini berarti proporsi token yang benar-benar dapat beredar relatif terbatas, yang semakin memperbesar pengaruh perubahan penawaran dan permintaan terhadap harga.

Selain itu, pembaruan tata kelola ini juga memperkenalkan infrastruktur kredit baru untuk memperluas pasar pinjaman yang terkait dengan stablecoin USDS. Dua “agen peluncur” baru dimasukkan ke dalam sistem, bertanggung jawab untuk menyalurkan likuiditas kredit dan mengelola jaringan dana yang terhubung dengan ekosistem USDS, guna mendorong penggunaan stablecoin dalam skenario DeFi.

Dari sudut pandang industri, semakin banyak protokol kripto yang menyesuaikan model ekonomi token mereka, mengurangi insentif inflasi tinggi, dan menstabilkan struktur pasar melalui pembelian kembali atau pengurangan penerbitan. Sebagai contoh, protokol derivatif dYdX telah mengusulkan bahwa 75% dari pendapatan protokol digunakan untuk pembelian kembali token; sedangkan Jupiter yang berbasis di ekosistem Solana berencana menghentikan penerbitan bersih token JUP pada tahun 2026. Strategi-strategi ini secara bertahap menjadi arah penting dalam mengoptimalkan nilai token proyek DeFi.