Analis on-chain Ai Yi mengungkapkan pada 17 April di platform X bahwa seorang paus besar jangka panjang yang sejak masa ICO Ethereum sudah memegang sejumlah besar token, mentransfer 2.000 ETH (sekitar 4,63 juta dolar AS) ke sebuah alamat multi-tanda tangan. Alamat penerima tersebut diidentifikasi sebagai “alamat khusus untuk melakukan penjualan” dalam sejarahnya—dana biasanya segera setelah masuk akan diisi ulang ke bursa.

Jalur On-Chain: Alamat ICO ke Saluran Diduga Penjualan Bursa

(Sumber: Arkham)

Berdasarkan analisis pelacakan Ai Yi, arus dana kali ini menunjukkan struktur tiga lapis: Alamat asli ICO (0x7d61…841B4) → Alamat sumber dana (0x2bf…E4087) → Alamat diduga untuk penjualan (0x26ca…B9392). Alamat sumber 0x2bf…E4087 berinteraksi berulang kali di blockchain dengan builder blok BuilderNet dan Titan Build, sementara alamat penerima dikategorikan sebagai saluran pengisian bursa berdasarkan pola perilaku historisnya.

Perlu dicatat bahwa saat ini hanya dikonfirmasi dana sudah sampai tahap alamat multi-tanda tangan; apakah akhirnya mengalir ke bursa untuk dijual masih memerlukan konfirmasi dari catatan on-chain berikutnya.

Teknis: Struktur Saluran Naik dan Dukungan 100 Hari EMA

Sejak ETH menyentuh titik terendah mendekati 1.800 dolar AS pada 24 Februari, ETH terus bergerak di dalam saluran naik pada grafik harian. Rata-rata pergerakan eksponensial 100 hari (EMA) saat ini berada di 2.355 dolar AS, dan ETH sedang berkisar di sekitar level ini. Jika harga penutupan dapat bertahan di atas level tersebut, maka akan mengonfirmasi kekuatan teknis jangka pendek.

Sinyal positif yang paling mendapat perhatian berasal dari “Indeks Dana Cerdas” (SMI)—indikator ini melacak pergerakan harga 30 menit sebelum perdagangan dimulai dan 30 menit setelah perdagangan berakhir, mengukur posisi berarah para trader yang berwawasan. SMI terus meningkat setelah menembus sumbu nol pada awal April, dan saat ini masih berada di atas sumbu nol, menunjukkan bahwa pelaku institusi utama masih cenderung membangun posisi long.

Perbedaan Long/Short: Sinyal Terbalik Paus Mengurangi Kepemilikan dan Derivatif Beralih ke Short

Namun, data on-chain dan derivatif memberikan penyeimbang yang bersifat kontra terhadap optimisme teknis. Data on-chain menunjukkan bahwa, setelah mengeluarkan kepemilikan bursa, jumlah ETH yang dimiliki paus dalam 24 jam terakhir turun dari 123,61 juta menjadi 123,44 juta, berkurang sekitar 170 ribu ETH—jika dihitung berdasarkan harga saat ini, nilainya sekitar 400 juta dolar AS—arti arah lebih besar daripada nilai absolut jumlah.

Pasar derivatif juga mengeluarkan sinyal kehati-hatian secara bersamaan: kontrak open interest turun dari 12,31 miliar dolar AS pada 14 April menjadi 11,98 miliar dolar AS; tingkat pendanaan juga berubah dari positif 0,011% menjadi negatif 0,005%, yang menunjukkan posisi short relatif meningkat. Namun, saat ini tenaga short masih belum cukup untuk memicu short squeeze yang bersifat paksa—open interest tidak terlihat menyusut secara besar, tingkat pendanaan hanya sedikit bernilai negatif, dan karakteristik para “big player” lebih mendekati hedging daripada melakukan short aktif.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apakah transfer 2.000 ETH kali ini pasti merupakan sinyal penjualan?

Saat ini hanya dikonfirmasi dana sudah masuk ke alamat multi-tanda tangan bersejarah yang terkait dengan bursa, belum dikonfirmasi bahwa dana tersebut sudah masuk ke bursa untuk dijual. Penilaian Ai Yi didasarkan pada pola perilaku historis alamat tersebut, sehingga ini merupakan prediksi probabilistik bukan kesimpulan pasti; perlu menunggu verifikasi dari catatan transfer on-chain berikutnya.

Sinyal apa yang sedang disampaikan oleh Indeks Dana Cerdas (SMI) saat ini?

SMI sejak menembus sumbu nol pada awal April terus berada di atas sumbu nol; secara tradisional diartikan sebagai indikator positif bahwa trader yang berwawasan sedang membangun posisi long. Namun, SMI memiliki sifat yang sedikit terlambat (lag), sehingga perlu digabung dengan data on-chain dan derivatif lainnya untuk diinterpretasikan secara menyeluruh; tidak sebaiknya dijadikan satu-satunya dasar untuk menentukan masuk/keluar trading.

Bagaimana dampak perubahan tingkat pendanaan menjadi negatif terhadap pergerakan jangka pendek ETH?

Perubahan tingkat pendanaan dari positif menjadi negatif berarti posisi short relatif meningkat di pasar kontrak perpetual; pihak long harus membayar biaya kepada pihak short. Saat ini -0,005% adalah nilai negatif ringan, yang biasanya mencerminkan penurunan sentimen jangka pendek ketimbang sinyal bearish yang kuat; tetapi jika nilai negatif terus membesar, kemungkinan dapat memberi tekanan ke bawah pada harga spot ETH, sekaligus meningkatkan peluang short di masa depan dipaksa untuk melakukan penutupan (short squeeze).

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.