なぜ今日ビットコインは上昇したのか？議会がSECに暗号通貨の退職金への組み入れを許可するよう促す

ビットコインが本日上昇した理由は、政策の好感触と米国議会からSECへの書簡によるものであり、加密通貨を401(k)退職口座に組み入れることを許可するよう促しています。適度な1-3%の配分は、1250-3750億ドルの購買圧力を生み出します。連邦準備制度は同時に、12月12日から短期国債を400億ドル購入すると発表しました。二重の触媒により、ビットコインの目標は131,000ドルに向かっています。

12.5兆の退職金プールの1%配分の効果

（出典：SEC）

ビットコインが本日上昇した核心的な触媒は、議会が推進する401(k)政策の突破にあります。ホワイトハウスのデータによると、2025年3月31日までに米国の退職資産総額は43.4兆ドルに達し、そのうち401(k)プランが約12.5兆ドルを保有していますが、多くの預金者は依然として暗号通貨を含む代替投資にアクセスできません。立法者は、これらの資産に対して制御された配分を許可すれば、リスク調整後のリターンを向上させ、退職投資戦略の現代化を促進できると考えています。

業界の専門家は、この政策の進展は、ビットコインが伝統的金融に融け込む重要な瞬間だと見ています。アナリストは、退職基金がたとえ1%から3%だけビットコインに投入したとしても、何十億ドルもの新たな買い圧力を生み出し、ビットコインの価格を史上最高に押し上げる可能性があると計算しています。具体的には、12.5兆ドルの1%は1250億ドル、3%は3750億ドルです。現在のビットコインの時価総額は約1.8兆ドルであることを考えると、1250億ドルから3750億ドルの新規需要は、時価総額の7%から21%に相当し、この規模の資金流入は価格の構造的な見直しを引き起こすのに十分です。

401(k)にビットコインを組み入れる三段階の影響推演

第一段階（政策実施）：SECが規則を正式に修正し、退職金管理会社がビットコインの選択肢を提供開始、試験的に500億〜1000億ドルの配分を解放予定。

第二段階（主流採用）：ヴァンガード、フィデリティなどの大手退職金管理会社が全面的に推進し、配分比率を2%に引き上げ、2500億ドルの資金を解放。

第三段階（標準装備）：ビットコインが退職投資ポートフォリオの標準的な配分の一つとなり、配分比率が5%に達し、長期的に6250億ドルの需要を解放。

この計画は、一般労働者に対して大手退職基金と類似した投資選択肢を提供することを目的としています。現在、米国の州退職基金や大学の寄付基金は、暗号通貨を含む代替資産に配分可能ですが、個人の401(k)口座は厳格に制限されています。この不平等に対し、立法者は、一般労働者も同等の投資機会を得るべきだと懸念しています。

12月11日にSECのパウエル議長宛てに送られた正式な書簡で、議会はトランプ大統領が2025年8月に署名した行政命令を支持していると表明しています。この命令は、労働省とSECに対して、現在の401(k)投資制限を改正するよう指示しています。議会の圧力は実効性を持ち、SECは独立規制機関でありながらも、大統領の直接指示を受けずとも議会の監督と予算管理に応じる必要があります。

連邦準備制度の550億流動性注入の重ね効果

ビットコインが本日上昇したもう一つの重要な要因は、連邦準備制度が発表した流動性注入計画です。12月12日から短期国債を購入し、市場の流動性を管理するためのもので、最初の規模は約400億ドルです。さらに、今月中にFRBは不動産担保証券（MBS）の満期再投資として150億ドルを国債に投入し、合計で550億ドルの流動性注入となります。

流動性の増加は通常リスク資産にとって好材料ですが、ドルのような安全資産には逆風となります。FRBは、「数か月間高水準を維持しながら債券買い入れを続ける」と補足し、その後は「大幅に縮小」する予定であるとしています。この明確なタイムテーブルは、市場に予測可能性をもたらし、投資家は流動性緩和の期間を計算し、それに応じてポジションを調整できます。

さらに、FRBは12月10日に金利を25bp引き下げ、3.5%〜3.75%にしました。パウエル議長は労働市場のリスクを強調し、インフレへの懸念を和らげました。FOMCの声明では「経済見通しの不確実性は依然として高い」と述べ、委員会は雇用の下振れリスクが最近増加していると判断しています。

記者会見で、パウエルは、雇用データの過大評価を調整した後、4月以降の雇用増加はややマイナスになった可能性があると示唆しました。彼は「労働市場は引き続き緩やかに冷えつつあると言える」と述べ、次の段階での利上げは可能性は低いとし、最新の予測には利上げが基本シナリオに含まれていないと付け加えました。この明確な利上げ見送りの表明は、リスク資産にとって強力な支援となっています。

UBSの為替ストラテジスト、ヴァシリ・セレビャコフは、「市場は今回もっとハト派的と予想していたが、私はパウエルが特にハト派であるとは思わない。彼はただ、さらなる利下げの可能性を保持しているだけだ」と述べています。セレビャコフは、「最近、非米国中央銀行の市場予想は急速にタカ派に再評価されているが、今回のFRBのトーンはむしろハト派的であり、その対比がドルを圧迫している」と付け加えました。ドル安は、米ドル建てのビットコインの上昇を促進します。

テクニカルブレイク 116,000目標 131,000

（出典：Trading View）

週次チャートでは、ビットコインは100,000ドル〜108,000ドルの重要な抵抗エリアを守れずに下落し、明確なサイクル中の調整を開始しています。現在の価格は約90,000ドルで推移し、長期週次サポートの76,000ドル付近よりやや上に位置しています。これは、全体の上昇トレンドを維持する上で重要な構造的基盤です。

MACDは依然として深い売り圧力のゾーンにありますが、次第に緩やかになってきており、数か月間の売り圧力後に下向きの勢いが弱まっている可能性を示唆しています。もしビットコインが再び100,000ドル〜108,000ドルのゾーンを奪還し、その後116,000ドルの次の主要な転換点を突破できれば、チャートの構造は、約131,000ドルへの牛市継続を支持する展開となる見込みです。

401(k)政策と連準会の買い入れの二重の好材料は、ビットコインにとって突破に必要なファンダメンタルズの支えとなっています。90,000ドルのサポートを維持しつつ、政策の触媒と合わせれば、100,000ドルへの回復はそれほど遠い目標ではありません。