あなたは獲利時に臆病になり、損失時には死を覚悟する。ノーベル賞受賞者のカーネマンは『思考、速く遅く』の中で明らかにしている：あなたの脳は心理的バランスを保つために、ズルをする「心理口座」を開設し、システム的に自己欺瞞を行い、合理的な損切りを妨げている。本稿はCryptoPunk著の文章を元に、PANewsが整理・翻訳・執筆したものである。
（前提：ブラックスワン著者の新論文：投資は損切りしない方が安全？背後に潜む構造的リスク）
（補足：取引の第一命門：明確なリスク管理とポジションの損切りについて語る）

本文目次

• はじめに：システム的自己欺瞞
• 第一部：降格された「お金」
• 第二部：損失時の生物学的本能
• 第三部：臨場での「臨時選択」が必要な損切りは無効
  • 1. 「ハード損切り」だけで、「心理的損切り」はない
  • 2. 「夜間熔断機能」の実施
  • 3. 「元本」の再定義
• 結び

はじめに：システム的自己欺瞞

もうテクニカル分析やマクロ経済の話はやめよう。あなたがまだ「流動性」として収穫され続ける根本原因は一つだけだ。

あなたは獲得時に臆病になり、損失時には死を覚悟する。

アカウントの含み益が10%に達したとき、あなたは慌てて利益確定しようとし、軟着陸を狙う。逆にアカウントの含み損が30%に達したとき、あなたは冷静になり、ソフトウェアを閉じてこう言う：「売らなければ損じゃない」。

これは心の状態が良いとは言えない。認知科学の観点から見れば、これはシステム的な自己欺瞞だ。

ノーベル賞受賞者のダニエル・カーネマンは『思考、速く遅く』の中ですでに断言している：あなたの脳は心理的バランスを保つために、ズルをする「心理口座」を開設している。

第一部：降格された「お金」

なぜあなたは損切りを嫌うのか？それはあなたが脳の作り出した幻想の中に生きているからだ。

あなたの脳裏には二つの帳簿がある。

2. **現実帳簿（現金）：**買い物や食事、家賃の支払いに使うお金。
3. **心理帳簿（ポジション）：**ここにあるお金は、「ゲーム通貨」と定義されている。

これが理由だ。現実の生活で100円を失えば一日中落ち込むが、取引ソフトで数万円の時価が蒸発しても無反応でいられるのは。心理的には、そのお金はすでに「降格」されているからだ。

損失が出たとき、あなたの脳は「隔離メカニズム」を起動させる：ポジションを閉じなければ、その損失はスクリーン上のピクセルに過ぎず、「浮動」している、「偽り」のものだ。

損切りが難しいのは、それがあなたに「隔離」を破らせ、「浮いた損失」を「実際の痛み」に変えるからだ。この決済から逃れるために、あなたはダチョウのように頭を砂に埋め、この虚構の心理口座を崩壊させないようにしている。

**目を覚ませ。金融の世界に「浮損」は存在しない。毎秒の時価があなたの今の資産だ。**売らなければ、それ自体が新たな買いの決定だ。

（特記事項：本稿は一つの核心命題だけを論じる——取引があなたに不利になったとき、人間の本能はなぜより悪い決断を強いるのか。基本的なファンダメンタルの反転やシステム的ポジションの話はしない。逃避心理に基づく非合理的な死扛だけを裁く。）

第二部：損失時の生物学的本能

カーネマンの前景理論は、より残酷な真実を暴露している：人間のリスクに対する態度は二重性を持つ。

• **利益を得たとき：**あなたは極度にリスク嫌いになる。
• **損失を出したとき：**あなたは極度にリスクを好む。

-20%の損失に直面したとき、理性は損切りを促す。しかし、あなたの動物的本能はこうささやく：「一発逆転！もう少し耐えれば取り返せるかもしれない！」

損失ゾーンに入ると、あなたの脳は「最大化」ではなく、「誤りの認識回避」に働き始める。

ここで二つの全く異なる行動を区別しなければならない。一つは事前ルールに基づく**「戦略的浮損」、もう一つは事後の不甘さからくる「情緒的死扛」**だ。本稿は後者を裁きたい。

損失の泥沼の中で、確定損失を避けるために、あなたは全資産を賭けて微小な回復確率に賭ける。あなたはもはや理性的なトレーダーではなく、生物学的に典型的な「損失追跡」状態に入っている。

第三部：臨場での「臨時選択」が必要な損切りは無効

もしここまで読んで、「次回は意志力で損切りを決める」と思っているなら、おめでとう。次回も破産だ。

アドレナリンが噴き出す取引時間に、「意志力」で本能と戦おうとするのは、傲慢そのものだ。

生き残るには？より強い意志力は不要だ。意志力不要のルールを持つことだ。

1. 「ハード損切り」だけで、「心理的損切り」はない

もしあなたがまだ脳みそで損切りラインを記憶しているなら、それは退路を残していることになる。解決策：注文と同時に条件付き注文を設定せよ。損切りは取引所のサーバーに任せ、指で操作しない。損切り注文を設定できないなら、最初から鴨の準備ができている証拠だ。

2. 「夜間熔断機能」の実施

多くの大きな損失は、「夜間に損を持ち越したくない」という執念から深みにはまり、ますます損失を拡大させる。**解決策：**自分に鉄則を設ける——取引終了前（または就寝前）にアカウントが赤字なら、無条件で半分を清算。

(注：この厳格ルールは、次の二タイプに特に有効：1. 完全なバックテストを経ていない主観的トレーダー；2. 既に損失の中で明らかな感情の揺れを経験している人。トレンドフォローのシステムは対象外。)

**なぜこれが重要か？**連続性はギャンブラーの心理の燃料だからだ。熔断の本質は、その連続性を断つことにある。時間の流れを断ち切れば、あなたの脳は「取り返しモード」から「理性モード」へ切り替わる。

3. 「元本」の再定義

入金額やコスト価格は忘れろ。

**解決策：**毎朝、現在の純資産額を紙に書き出せ。これが今日の「元本」だ。もし5万円しかなければ、その5万円のポジションで考えろ。すでに失ったお金を取り戻そうとしないこと。なぜなら、そのお金は物理的にあなたのものではなくなっているからだ。

結び

市場は単なる富の移動場ではなく、人間性の絞肉場だ。

損切りは本質的に逆人間的な「デトックス」だ。それは完璧を追い求める本能に逆らい、負けを認めたくない自尊心を刺す。

しかし覚えておけ：あなたの脳は生存のために設計されており、市場は収穫のために設計されている。

市場は本能を賞賛しないが、自己規律を持つ少数には道を残す。