米国のCFTC（商品先物取引委員会）は、正式に国営信託銀行による米ドル安定コインの発行を許可しました。これにより、安定コインの規制枠組みが拡大され、より厳格な監督と管理の下での発行が可能となります。
米国CFTC修訂規則により、国信銀行（National Trust Banks）が正式に安定通貨の適格発行機関リストに追加され、これにより安定通貨は期貨の保証金としても使用可能となり、暗号市場の制度化が加速される。
（前提情報：Visaやマスターカードは冷ややかな見方を示し：短期的には安定通貨は日常の決済システムを揺るがすことは難しいとし、既存のシステムはすでに十分に便利であると指摘している）
（補足背景：アラブ首長国連邦中央銀行はドル安定通貨USDUを承認し、規制枠組みに適合した最初の決済トークンとして認めた）
この記事の目次
- 法規の抜け穴を補完し、国信銀行が正式に参入
- 国信銀行の定義
- 商業銀行との違いは何か？
- 《GENIUS法案》の規定
米国商品先物取引委員会（CFTC）は2023年2月6日に修正後の職員書簡を発表し、「国信銀行」（National Trust Banks）をドル安定通貨の適格発行機関リストに正式に追加した。
この決定は、2025年にトランプ政権が推進した《GENIUS法案》に基づき、安定通貨が従来の取引ツールから連邦規制下の公式決済手段へと正式に転換されることを意味している。
法規の抜け穴を補完し、国信銀行が正式に参入
CFTCの公式発表によると、今回の修正は2025年末のガイドラインにおいて、連邦認可銀行の記載漏れを解消したものである。修正後、国信銀行はCircleやPaxosなどの民間安定通貨発行機関と同じ土俵に立ち、安定通貨の「銀行化」時代の幕開けを告げる。
さらに重要なのは、先物ブローカー（FCMs）がこれらの銀行発行の安定通貨を、規制対象の先物市場の保証金として受け入れ可能になったことだ。これにより、安定通貨の規制対象デリバティブ市場での利用可能性が高まる。
国信銀行の定義
国信銀行は、米国連邦法に基づき、貨幣監督庁（OCC）により認可された信託銀行を指す。この種の銀行は、《国立銀行法》に基づき連邦認可を取得した金融機関だが、その業務範囲は主に信託・受託サービスに限定され、従来の総合的な商業銀行業務（預金吸収や貸付など）は行わない。
**主な業務：**資産の保管（custody）、信託管理、受託人サービスなど。暗号資産分野では、Anchorage Digitalのように、OCCから国信銀行の認可を得たデジタル資産企業も存在する。
商業銀行との違い？
国信銀行と国立商業銀行はともにOCCの監督下にあるが、監督レベルと要求事項には顕著な差異がある。
主な違いは、多くの国信銀行は預金保険の対象外である点だ。これが、暗号や決済企業にとって特に魅力的な理由であり、連邦レベルでの資産管理や信託サービスを運営できる一方、50以上の州の貨幣伝送免許を取得する必要もなく、預金保険や銀行持株会社法の制約も受けない。
要するに、国信銀行は規制のハードルは低いが、連邦レベルの厳格さも備えた、「完全な銀行規制を受けないフィンテック企業」と全機能の商業銀行の中間的な存在だ。
《GENIUS法案》の規定
《GENIUS法案》の枠組みによると、安定通貨発行機関は以下の厳格な要件を満たす必要がある。
**100%準備金制度：**発行機関は、ドル、短期国債、または政府証券ファンドを含む高流動性資産を100%保有し、保有者がいつでも1:1でドルに交換できる状態を維持し、デペック（脱フック）を防止する。
**透明性の要求：**発行者は毎月公開報告書を発行し、独立した機関による準備金の構成の監査を受ける。
**資産の明確な分類：**この種の「支払い用安定通貨」は、証券や商品に該当しないことが明示されており、法執行の不確実性を低減している。
