グレイアウト：ビットコインは「デジタルゴールド」の物語から一時離脱し、ソフトウェア・テクノロジー株と高度に連動し、AIの影響も受けている？

グレイシャルの最新レポートによると、ビットコインとソフトテクノロジー株の相関性は0.73に達しており、短期的には高リスクの成長資産に近づいており、ヘッジ手段ではないと指摘している。
（前提：ビットコインが7万ドルの壁を回復し、アナリストが考える反発の脆弱な論理を整理）
（補足：マイケル・セイラー「我々は売らない」：戦略的損失65億ドルを出しつつも、ビットコインを永遠に買い続けると堅持）

グレイシャル（Grayscale）のリサーチ責任者ザック・パンドルは本日（11日）、レポートでビットコインが「役割の変化」の重要な時期にあると指摘した。データによると、ビットコインと金の連動性は低下し、代わりにソフトテクノロジーETF（IGV）との30日移動相関係数は0.73に達しており、市場行動は高リスクの成長資産に近づいていることを示している。

金価格が1オンスあたり5000ドルの史上最高値に挑戦する一方で、ビットコインは米国株のテクノロジーセクターの動きに伴って揺れ動いている。ザック・パンドルは次のように述べている。

ビットコインが短期間で金に取って代わることは現実的ではない。

グレイシャルのレポートはさらに、ビットコインとテクノロジー株の高い連動性は、主にETFの普及によるものだと分析している。機関投資家の資金がETFを通じて大量にビットコイン市場に流入することで、この資産と伝統的金融システムとの関係はますます密接になっている。

マクロ経済リスクが高まると、機関投資家はしばしばビットコインなどの高ボラティリティ資産を売却し、安全資産とみなさない傾向がある。

AIの衝撃とビットコイン？

一部の分析では、市場はビットコインを将来のデジタル経済の基盤成長資産と見なしているため、人工知能（AI）技術が従来のソフトウェアサービス業に衝撃を与えると、ビットコインも影響を免れないと指摘している。これが、ビットコインとAI競争圧力を受けるソフトテクノロジー株が同時に圧迫される理由の一つとされている。

しかし、グレイシャルはこの現象はビットコインが価値の保存手段として失敗したわけではなく、伝統的金融システムに融け込む過程での必然的な進化段階だと考えている。レポートは、金は数千年にわたり通貨の地位を保ち続け、1970年代初頭まで国際通貨システムの柱であったと指摘している。一方、ビットコインはわずか17年の歴史しかなく、現在は「調整と進化の段階」にある。

総じて、グレイシャルはビットコインの長期的展望に対して楽観的な見方を維持している。レポートは、世界経済のデジタル化とトークン化の進展に伴い、ビットコインは長期的な価値保存手段へと進化し続けると予測している。ただし、投資家はこの過渡期において、ビットコインの市場パフォーマンスは伝統的なヘッジ手段ではなく、高リスクの成長資産に近づく可能性が高いことを認識すべきだ。