業界レポート

暗号トレジャリー企業は、株式を通じてビットコインやイーサリアムのようなデジタル資産へのエクスポージャーを投資家が得られるようにします。この成長するモデルは2020年にStrategyによって開始されており、さまざまな企業や資産にわたって分散されていますが、NAVのような指標でパフォーマンスが追跡される一方で、ボラティリティのリスクにさらされています。

ステーブルコインは、基盤となる金融インフラへと進化を遂げています。北米が開発をリードしており、規制に準拠したコンプライアンスのある選択肢に焦点を当てています。市場では変化が見られ、Rippleとの統合によりRLUSDが勢いを増しており、取引所の流動性よりも実際の需要を重視していることが示されています。

ゲートニュース、3月31日、OSLグループは2025年通年の業績を公表した。データによると、総収入は4.89億香港ドルで過去最高となり、前年同期比で30.4%増加した。中核となる営業収入は5.34億香港ドルで、前年同期比150.1%増加した。プラットフォームの総取引量は2012.2億香港ドルで、前年同期比200.7%増加しており、そのうちステーブルコインの取引量が総取引量の60%を占めた。収入の地域別内訳では、香港が33%、海外が67%だった。

欧州中央銀行によるDeFiLlamaの活用は、分散型金融の研究において規制アプローチの転換を示しており、DeFiにおけるガバナンスの集中を浮き彫りにするとともに、情報に基づいたデータドリブンな規制を促進し、あわせてDeFiの信頼性と機関としての受容を高めることを意味します。

Chainalysisは、10年以上にわたる捜査から蓄積された膨大な独自データセットで訓練された、自動化された「ブロックチェーン・インテリジェンス・エージェント」を立ち上げました。これらは、データ分析を支援し、ブロックチェーン関連の調査の精度を高めることを目的としています。

Optimismの共同創始者であるKarl Floerschは、EthCCのカンファレンスで、イーサリアムが「専門化とカスタマイズ化」への移行を進めており、レイヤー2の技術進化がモジュール化されたアーキテクチャへとつながることで企業のニーズを満たすと指摘した。また、OP Stackのオープンソース特性が、ブロックチェーンのセキュリティと相互運用性の向上に役立ち、Web3アプリケーションの発展を後押しすると強調した。

ゲートニュース、3月31日、ビットコイン開発者コミュニティは、ビットコインの耐量子攻撃能力を強化することを目的としたビットコイン改善提案BIP360（Pay to Merkle Root）を推進しており、関連テストネットはすでに展開を完了した。Bitcoin Magazineの情報によると、対応するコードは2月11日に提出され、検証を通過しており、ビットコイン・コミュニティが潜在的な量子コンピューティングの脅威に備えて技術的な準備と防御のアップグレードを前倒しで進めていることを示している。

SWIFTは、ブロックチェーンベースの共有台帳によってグローバル決済を近代化し、2026年までにリアルタイムの取引を可能にする予定です。この仕組みにより、トークン化された預金を用いて、国境を越えた送金をより速く、より安全に行えます。同時に、中央集権化に関する業界の懸念にも対応します。

イーサリアム財団のオスカー・トーレン（Oskar Thoren）はEthCCカンファレンスで、プライバシーはイーサリアムの基盤となるべきだと述べ、ビジネス戦略と取引のプライバシーを保護することの重要性を強調しました。さらに、プライバシー技術の成熟が機関を後押しすると述べました。彼は、プライバシー・メンテナー・チームの3つの研究開発方向として、プライバシーの書き込み、プライバシーの読み取り、プライバシー証明を紹介し、イーサリアムのプライバシー保護を推進するとしました。

DeepSeekは3月29日から31日にかけて3回のサービス障害が発生し、それぞれの継続時間は1時間48分、10時間13分、1時間3分でした。障害は修復済みで、サービスは現在安定して稼働しています。過去30日間のウェブチャットサービスの稼働率は98.61%です。この事象により、AIインフラの安定性への関心が高まりました。

Ethereum 経済圏（EEZ）は、レイヤー2ネットワークを統合し、シームレスなクロスチェーン取引を可能にするとともに、既存の分断に関する懸念に対処することを目指しています。共有流動性と同期型スマートコントラクト実行をサポートし、複数のチェーン間でのやり取りを簡素化します。

Googleの量子AIチームがホワイトペーパーを発表し、楕円曲線暗号を解読するのに必要な量子リソースは当初の見込みより低いと指摘し、2つの量子回路案を提示し、潜在的な脅威に対処するために暗号資産（暗号通貨）コミュニティに対して2029年までにポスト量子暗号へ移行することを提案した。

ステーブルコインは、AI決済のような新しいアプリケーションによって、予想よりも速い成長を見せています。しかし、スタンダード・チャータードは2028年までに2兆ドルの時価総額という見通しを維持しています。

21SharesのリサーチャーであるDarius Moukhtarzadeは、EthCCカンファレンスで、トークン発行の失敗が記録的な水準に達しており、主に「流通量が少なく、完全希薄化ベースの評価が高い」モデルによるものだと指摘した。彼は、持続可能なトークン経済を実現するための4つの実践的なフレームワークを提示し、2026年にトークンが成功するには、機関投資家の資金と規制環境の中で、防御力のあるオンチェーンの経済圏を構築する必要があると強調した。

アナリストのDarkfostは、40％超のアルトコインの価格が過去の安値に近づいており、市場の負荷と構造的な問題を反映していると指摘した。低迷しているものの、レジリエンスのあるプロジェクトを見極めれば、長期的なリターンにつながる可能性がある。投資家はファンダメンタルズと市場の耐性に注目し、今後の分化局面に備えて低水準でのチャンスを掘り起こすべきだ。

このエッセイはステーブルコインの非効率性を論じており、90%が生産的ではなく、隠れた税のように機能していることを強調しています。DAOトレジャリーやDEXリクイディティの中に大きな機会があることを指摘するとともに、ユーザーの利回りを高めることを目指すHyENAやSolomonのような新たな解決策にも触れています。

デジタル・アセットのETPは$250B超のピークを記録し、2025年末には運用資産残高（AUM）$184Bとなりました。主にビットコイン商品によって牽引されています。市場は進化しており、125件超の新規申請が、分散された資産提供への傾向を示しています。

世界の金融通信ネットワークSWIFTはブロックチェーン決済インフラの構築を加速しており、2026年に最初の最小実用製品（MVP）を提供する計画です。新システムは許可型ネットワークに基づき、スマートコントラクトを通じてトークン化された預金およびデジタル通貨をほぼリアルタイムで流通させ、主要な売りは改修コストを低く抑えて接続できる点です。このプロジェクトには30行以上の大手銀行が参加しており、国境を越えた支払いの効率を高めることを目的としており、潜在的な影響は非常に大きいとされています。

2026年3月末時点で、企業のビットコイン保有に対する姿勢は明らかに冷え込み、世界の上場企業による純増買いはわずか約7万ドルにとどまり、新たな低水準を記録した。主な企業であるStrategyやMetaplanetが購入を一時停止しており、市場のセンチメントが変化したことを示している。保有量は高いものの、新たな資金は限られており、一部の企業は市場環境に対応するために調整戦略を取っている。これは、現在の価格に対する慎重さを反映している。市場全体の動きは、資金の流れとマクロ政策の変化に左右されるだろう。

戦略は過去1か月で急速に45,000 BTCを積み上げ、企業のビットコイン需要を圧倒している一方、他のトレジャリー企業はわずか1,000 BTCしか購入しておらず、分散がより低い市場への移行と、集中リスクの高まりを示している。