ビットコインが投げ売りゾーンに入り、トレーダーがBTCの底値をいつ迎えるか議論している

ビットコインは木曜日に再び売り圧力に直面し、日中高値の約68,300ドルから反落しました。オンチェーンの観測結果は、長期保有者がポジションを縮小し、レバレッジの清算が広範囲にわたって弱気を促進していることを示しています。複数のアナリストは、現在のサイクルが2026年後半に底打ちする可能性があると指摘しており、これは2025年のピークから引き下げられた資産が、過去の弱気市場以来見られなかったような長期的な下落フェーズを経ていることに由来します。

主なポイント

オンチェーン指標は深刻な売り浴びせを示しており、長期保有者がポジションを調整する中で下落リスクは依然として残っています。

長期保有者の純ポジション変化は極端な分散を示し、過去の底値前に見られたパターンを反映しています。

複数の分析は、2026年第4四半期にビットコインの底値を迎える可能性を示唆しており、これは複数四半期にわたる弱気サイクルの歴史と一致します。

大量の清算とオープンインタレストの変動は、デリバティブ市場の継続的なストレスの中で慎重さを促しています。

オンチェーン指標の動きは、最近の価格上昇と乖離しつつあり、再び買いの関心が高まらなければ短期的な上昇は限定的であることを示唆しています。

取り上げられたティッカー：$BTC、$ETH

センチメント：弱気

価格への影響：ネガティブ。継続的な売り浴びせと売り圧力は、短期的にビットコインが下落する可能性を高めています。

取引アイデア（金融アドバイスではありません）：保有。下落リスクは依然として存在しますが、指標は2026年後半に底を打つ可能性を示唆しており、慎重なポジショニングとリスク管理が必要です。

市場の背景：現在のフェーズは、オンチェーンのシグナルとレバレッジの清算がボラティリティを増幅させる中、暗号資産市場全体のリスクオフの環境に位置しています。トレーダーはより明確なマクロ経済や規制の手掛かりを待っています。

なぜ重要か

オンチェーンデータの動きは、投資家行動の根本的な変化を示しています。長期保有者は歴史的に価格下落の抑制役を果たしてきましたが、このサイクルでは彼らの純エクスポージャーが急激に減少しており、通常市場の回復を支える層の広範な売り浴びせを示唆しています。観測された分散パターンは、過去の調整局面に似ており、その後の底値形成前に売り浴びせが見られたことと一致します。これは即座に底打ちを保証するものではありませんが、価格の動きが短期的な反転を拒んでいる中で、歴史的なパターンと現在のオンチェーンの動きから、数ヶ月の期間を経て持続的な底値が形成される可能性を示しています。

アナリストは、このような売り浴びせはすぐに底を示すわけではなく、弱い手が退出し、信頼感が脆弱な段階を意味すると強調しています。マクロ経済の不確実性により基本的な需要は抑制されており、ビットコインは重要な価格レベルの回復と、先物やオプション市場を支配する専門的参加者のリスク志向の再構築という二重の試練に直面しています。言い換えれば、意味のある反転への道は、現在の売りの波が収束した後に買いの関心が再び高まるかどうかにかかっています。

データはまた、価格動向と長期的な指標との間に緊張関係があることを示しています。価格は重要なサポートレベルに接近していますが、それに対応するオンチェーンのシグナルは、持続的な蓄積に向けた決定的な転換をまだ示していません。一部の観測者は、実現損失と利益の改善やロングポジションの清算増加といった重要な進展が底値の前兆となる可能性があると指摘しています。過去のサイクルでは、売り浴びせが収束した後に調整期間が続くという特徴的なフェーズが見られました。

より広い市場の観点からは、このサイクルの深さが取引所全体のリスク管理と流動性を試しています。特にBTC-USDペアにおける長期清算の規模は、レバレッジの高いポジションの脆弱性を浮き彫りにしています。同時に、オープンインタレストは短期的な価格変動に対して高水準を維持しており、レバレッジを利用した方向性の賭けに依存する参加者の慎重さを示しています。これらのダイナミクスは、底値が形成される場合でも、価格の発見と資金調達条件の引き締まりを経た後にしか実現しない可能性を示唆しています。

今後の注目点

ビットコインの価格が10万5000〜10万7000ドルの重要ゾーンを回復すれば、勢いの変化を示し、弱気シナリオの底値と一致する可能性があります。

長期保有者の純ポジション変化を引き続き分析し、市場が2026年中頃に近づくにつれて分散が鈍化または加速するかを評価します。

MVRV適応Zスコアの動向やその他のモメンタム指標を監視し、蓄積や再び売り浴びせの兆候を探ります。

主要先物プラットフォームのオープンインタレストと資金調達率の動きを追跡し、下落圧力が弱まっているのか、強まっているのかを判断します。

マクロ経済や規制の動向が流動性やリスク志向に影響を与え、底値形成のタイミングに影響を及ぼす可能性があります。

情報源と検証

Glassnodeによる長期保有者の純ポジション変化と、それが弱気市場の底値とどのように関係しているかの分析。

CryptoQuantのクイックテイクデータは、ビットコインのMVRV適応Zスコアが深刻なマイナス水準にあることを示しています。

CoinGlassのデータは、清算クラスターと取引所間の先物オープンインタレストの変化を詳細に示しています。

市場アナリストによるX上の投稿では、歴史的サイクルを参照しながら底値のタイミングについて議論しています。

オンチェーン・カレッジのチャートは、純実現損失が約136億ドルに急増した様子を示し、2022年の弱気市場以来の水準となっています。

オンチェーン指標が示す可能性のある2026年後半の底値

ビットコインは、木曜日に約68,300ドルのインタラクティブピークから明確に反落し、売り手がコントロールを取り戻す中、約46％の下落を経て、前サイクルの最高値から大きく下落しました。2025年10月のピーク時には126,000ドル超だった価格は、その後約46％の下落を見せ、これによりオンチェーンの追跡者たちが数週間にわたり警告していた売り浴びせのシナリオが強まっています。市場の大部分が水没状態にあり、投資家層間でエクスポージャーパターンが変化していることも背景にあります。

Glassnodeの長期保有者に関するデータは、サイクルに対して極端な分散を示しています。純ポジションの変化は、2026年2月6日に長期投資家が約24万5千コインを手放したことを示し、それ以降もこの層は平均して毎日約17万BTCのエクスポージャーを縮小し続けています。この行動は、過去の調整局面において長期保有者が売り浴びせを行い、市場が底値を形成した前例と一致しています。これはあくまで過去のパターンの一例であり、価格の反転を即座に保証するものではありませんが、短期的な反発にもかかわらず、価格が逆方向に動きにくい現状を理解する手がかりとなります。

CryptoQuantのGugaOnChainは、「現在のZスコアは-2.66であり、ビットコインは依然として売り浴びせゾーンに留まっていることを示している」と指摘し、この指標は過去に蓄積フェーズの兆候を示してきたと述べています。

もう一つの視点は、Glassnodeが指摘する実現損益比率（Realized Profit/Loss Ratio）が重要な閾値に近づいていることです。実現損失が利益を上回ると、市場はより広範な売り浴びせを経験しやすくなり、これは投資家が現在のサイクルが新たな蓄積フェーズに入ったのか、それとも深い調整の前段階なのかを判断する材料となります。

一方、最近のセッションでは、BTCとETHの大規模な清算が報告されており、液化業者にとって大きな損失となっています。特に、1.33億ドルに上るショートとロングの清算が一つのウィンドウ内で報告されており、価格の軟化と高水準のオープンインタレストの対比は、レバレッジを利用したポジションの脆弱性を浮き彫りにしています。最大の清算は主要プラットフォームで発生したとされ、デリバティブ市場のリスクの広がりを示しています。

予測の観点では、いくつかの専門家は、2026年第4四半期にビットコインが底値をつける可能性があると見ていますが、その価格帯は幅広いとしています。あるアナリストは、40,000〜50,000ドルの範囲で底値を形成する可能性を示唆し、他の専門家は流動性サイクルやマクロ経済要因による複雑な道筋を予測しています。2025年10月の史上最高値は長い影を落とし、トレーダーは、オンチェーンの規律と機関投資家やリテール参加者の買い意欲の再燃が底値形成の鍵になると見ています。

On-Chain Collegeのデータによると、純実現損失は2022年の弱気市場以来の約136億ドルに急増しており、これがピークとなると、損失を消化しリスクを再評価した結果、価格が安定する局面や2027年に向けて調整される可能性があります。2026年後半の底値予測は、あくまで過去のパターンと現状のオンチェーン動向、そして断続的な反発にもかかわらず下降圧力が続くという事実を総合した見解です。

今後の注目点としては、価格が10万5000〜10万7000ドルの重要ゾーンを回復すれば、勢いの変化と見なせる可能性があります。また、長期保有者の純ポジションの動向を追い、2026年中頃に向けて分散が鈍化または加速するかを観察します。さらに、MVRV適応Zスコアやその他のモメンタム指標の動き、主要先物取引所のオープンインタレストと資金調達率の変化を監視し、下落圧力の弱まりや強まりを判断します。マクロ経済や規制の動きも、流動性やリスク志向に影響を与え、底値形成のタイミングに関係してくる可能性があります。

情報源と検証

Glassnodeによる長期保有者の純ポジション変化と、その弱気市場の底値との関係性の分析。

CryptoQuantのクイックテイクデータは、ビットコインのMVRV適応Zスコアが深刻なマイナス水準にあることを示しています。

CoinGlassのデータは、清算クラスターと取引所間の先物オープンインタレストの変化を詳細に示しています。

市場アナリストによるX上の投稿では、歴史的サイクルを参照しながら底値のタイミングについて議論しています。

オンチェーン・カレッジのチャートは、純実現損失が約136億ドルに急増した様子を示し、2022年の弱気市場以来の水準となっています。

オンチェーン指標が示す可能性のある2026年後半の底値

ビットコインは木曜日に、約68,300ドルのインタラクティブピークから明確に反落し、売り手がコントロールを取り戻す中、前サイクルの最高値から約46％の下落を見せました。2025年10月のピーク時には126,000ドル超だった価格は、その後大きく下落し、売り浴びせのシナリオが強まっています。市場の大部分が水没状態にあり、投資家層間でエクスポージャーパターンが変化していることも背景です。

Glassnodeの長期保有者に関するデータは、サイクルに対して極端な分散を示しています。純ポジションの変化は、2026年2月6日に長期投資家が約24万5千コインを手放したことを示し、それ以降もこの層は平均して毎日約17万BTCのエクスポージャーを縮小し続けています。この行動は、過去の調整局面において長期保有者が売り浴びせを行い、市場が底値を形成した前例と一致しています。これはあくまで過去のパターンの一例であり、価格の反転を即座に保証するものではありませんが、価格が逆方向に動きにくい現状を理解する手がかりとなります。

CryptoQuantのGugaOnChainは、「現在のZスコアは-2.66であり、ビットコインは依然として売り浴びせゾーンに留まっていることを示している」と指摘し、この指標は過去に蓄積フェーズの兆候を示してきたと述べています。

また、Glassnodeが示す実現損益比率は、重要な閾値に近づいています。実現損失が利益を上回ると、市場はより広範な売り浴びせを経験しやすくなり、投資家は現在のサイクルが新たな蓄積フェーズに入ったのか、それとも深い調整の前段階なのかを判断します。

最近のセッションでは、BTCとETHの大規模な清算が報告されており、液化業者にとって大きな損失となっています。特に、1.33億ドルに上るショートとロングの清算が一つのウィンドウ内で報告されており、価格の軟化と高水準のオープンインタレストの対比は、レバレッジを利用したポジションの脆弱性を浮き彫りにしています。最大の清算は主要プラットフォームで発生したとされ、デリバティブ市場のリスクの広がりを示しています。

予測の観点では、いくつかの専門家は、2026年第4四半期にビットコインが底値をつける可能性があると見ていますが、その価格帯は幅広いとしています。あるアナリストは、40,000〜50,000ドルの範囲で底値を形成する可能性を示唆し、他の専門家は流動性サイクルやマクロ経済要因による複雑な道筋を予測しています。2025年10月の史上最高値は長い影を落とし、トレーダーは、オンチェーンの規律と機関投資家やリテール参加者の買い意欲の再燃が底値形成の鍵になると見ています。

On-Chain Collegeのデータによると、純実現損失は2022年の弱気市場以来の約136億ドルに急増しており、これがピークとなると、損失を消化しリスクを再評価した結果、価格が安定する局面や2027年に向けて調整される可能性があります。2026年後半の底値予測は、あくまで過去のパターンと現状のオンチェーン動向、そして断続的な反発にもかかわらず下降圧力が続くという事実を総合した見解です。

今後の注目点としては、価格が10万5000〜10万7000ドルの重要ゾーンを回復すれば、勢いの変化と見なせる可能性があります。また、長期保有者の純ポジションの動向を追い、2026年中頃に向けて分散が鈍化または加速するかを観察します。さらに、MVRV適応Zスコアやその他のモメンタム指標の動き、主要先物取引所のオープンインタレストと資金調達率の変化を監視し、下落圧力の弱まりや強まりを判断します。マクロ経済や規制の動きも、流動性やリスク志向に影響を与え、底値形成のタイミングに関係してくる可能性があります。

情報源と検証

Glassnodeによる長期保有者の純ポジション変化と、その弱気市場の底値との関係性の分析。

CryptoQuantのクイックテイクデータは、ビットコインのMVRV適応Zスコアが深刻なマイナス水準にあることを示しています。

CoinGlassのデータは、清算クラスターと取引所間の先物オープンインタレストの変化を詳細に示しています。

市場アナリストによるX上の投稿では、歴史的サイクルを参照しながら底値のタイミングについて議論しています。

オンチェーン・カレッジのチャートは、純実現損失が約136億ドルに急増した様子を示し、2022年の弱気市場以来の水準となっています。