ビットコイン SOPR が1.0を超え、短期保有者が利益に戻る

ビットコイン（$BTC）は、短期保有者の復帰に伴い、市場のダイナミクスに顕著な変化を示しています。この点で、ビットコインの短期保有者支出出力利益率（STH SOPR）は1.0のラインを超えました。アクスル・アドラー・ジュニアのデータによると、この動きは1週間以内に初めてのことであり、最近の送金が再び損失ではなく利益で行われていることを示しています。したがって、この動きは、最近の調整後にトレーダーの楽観的な見方が再び高まっていることを示しています。

STH SOPRは1.0を超えて1週間ぶりに再び上昇：短期保有者が再び利益を出して売却していることを示しています。しかし、MVRVは依然として標準値より17％低く、構造的な重荷は解消されていません。反発のたびに、損益分岐点を目指す売り手が現れるでしょう。☕️ アドラー・AM👇… pic.twitter.com/o9yj4g7IBA

— アクスル・💎🙌 アドラー・ジュニア (@AxelAdlerJr) 2026年2月16日

ビットコインSOPRが1.0を超える、短期保有者が再び利益を得ている可能性を示唆

オンチェーンの統計によると、ビットコイン（$BTC）の短期保有者支出出力利益率（STH SOPR）は、1週間以内に初めて1.0のラインを超えました。この点で、最近の送金は再び実行されており、損失ではなく利益で行われています。それでも、構造的な課題は依然として存在し、市場価値と実現値の比率（MVRV）は、歴史的な平均値よりも17％低いままです。

特に、STH SOPRは、短期$BTC保有者が売却時に損失を出しているか利益を得ているかを追跡する重要な指標です。1.0を超えると利益を示し、逆に1.0を下回ると損失や投げ売りを示唆します。さらに、STH SOPRとその7日単純移動平均（SMA-7D）は、2023年1月から2026年1月までの期間において、著しく変動しています。

この期間中、SMA-7DのSOPRは、市場が下落局面に入るたびに利益の閾値を何度も下回ってきました。しかし、1.0を超える唯一の急上昇は、ポジティブな変化の可能性を示唆していますが、その持続性にはまだ不確実性があります。良好なSOPRの兆候にもかかわらず、市場アナリストは長期平均からのMVRV比率の17％の下落に警戒を呼びかけています。これを踏まえると、多くの$BTC保有者は依然としてコストベース付近で含み損状態にあります。

売却リスクは継続、MVRVの低迷が懸念材料

アクスル・アドラー・ジュニアによると、MVRVとSOPRの相互作用は、ビットコインの市場構造における微妙なバランスを示しています。したがって、短期ビットコイン保有者が再び利益を得ている一方で、今後の価格上昇には継続的な逆風が予想されます。したがって、市場参加者は、現在のSOPRレベルが1.0を維持するかどうかを注視する必要があります。それでも、MVRVが正常化しない場合、多くの$BTC保有者による大規模な売却に市場が脆弱な状態にとどまる可能性があります。