連続5ヶ月下落、ビットコインは再び6万3千ドルを下回る

執筆者：ChandlerZ、Foresight News

2月24日、暗号通貨市場は今月の軟調傾向を引き続き見せ、ビットコインは6.5万ドルから7.2万ドルのレンジで数日間震蕩した後、下落に転じ、6.3万ドルを割り込み、現在は62,963ドルで推移しています。ETHの価格は2100ドル付近から一時1810ドル近くまで下落しました。アルトコイン市場も全面安です。2月6日に一時6万ドルを割り反発した後も、ビットコインは依然として弱気であり、今月も陰線が続けば、2025年10月の過去最高12.5万ドルから始まったビット月足は5月連続陰線となり、史上最長の連続下落記録となります。

Coinglassのデータによると、過去24時間で暗号市場の総ロス額は3億2700万ドルに達し、そのうち売りポジションの強制清算は2億3400万ドルです。恐怖指数は現在9で、「極端な恐怖」ゾーンにあります。過去のデータからも、恐怖指数は10未満の史上最低値圏で数日間推移しています。

世界の金融市場では、Citrini Researchが最近のレポートで、人工知能（AI）が世界経済の複数分野に潜在的リスクをもたらす可能性を詳細に分析しました。市場はAIの破壊的リスクに対する不安が加速し、地政学的緊張や新たな関税摩擦も重なり、月曜日のS&P500は71.76ポイント（1.04%）下落し、6,837.75ポイントで取引を終えました。ダウ平均は821.91ポイント（1.66%）下落し、48,804.06ポイント、ナスダック総合指数は258.796ポイント（1.13%）下落し、22,627.273ポイントとなっています。

貴金属市場は引き続き安全資産としての需要が高まっています。ニューヨーク銀は日内で7.5%上昇し、89.22ドル/オンスに達しました。現物白銀も日内で5.0%上昇し、88.52ドル/オンスです。現物金も2.5%上昇し、5,227.85ドル/オンスとなっています。

BTCとETHの現物ETFは大幅な純流出を記録

SoSoValueのデータによると、ビットコインの現物ETFは先週、3億1600万ドルの純流出を記録しました。最も流出が多かったのはブラックロック（Blackrock）のETF IBITで、週次純流出は3億300万ドルです。IBITの累計純流入額は613億ドルに達しています。次いでフィデリティ（Fidelity）のETF FBTCは、週次純流出1959.55万ドルで、累計純流入は109.6億ドルです。

先週最も純流入が多かったのはグレースケール（Grayscale）のビットコインミニトラストBTCで、週次純流入は3597.35万ドル、累計純流入は20.9億ドルです。

イーサリアムの現物ETFは先週1億2300万ドルの純流出を記録し、5週連続の純流出となっています。

イラン情勢の緊迫と新たな関税摩擦

マクロ経済の観点から、国際情勢は楽観できません。米国の『ニューヨーク・タイムズ』は22日に、トランプ大統領が顧問に対し、「今後数日以内にイランに対して予備的攻撃を行う傾向にある」と伝え、その後数ヶ月以内により大規模な軍事攻撃を仕掛け、イランを「屈服」させ、米国の要求に応じさせる意向を示したと報じました。

報道は、トランプ政権内部の情報筋の話として、最終決定は出ていないものの、トランプは今後数日以内にイランに予備的攻撃を行うことを検討しており、イラン指導者に対し核兵器開発能力の放棄を迫る狙いだと伝えています。攻撃対象はイラン革命防衛隊本部、核施設、弾道ミサイルなど多岐にわたります。

もし「ターゲットを絞った」予備攻撃がイランの要求を満たさなかった場合、トランプは「今年後半により大規模な軍事攻撃を行う可能性を留保」し、最高指導者ハメネイの打倒を狙うとしています。

また、イランに関する緊張の高まりを受けて、米国務省は「不要な」米国外交官とその家族にレバノンからの退避を命じました。

さらに、2月20日、米最高裁判所は6対3の投票結果で、トランプ氏が『国際緊急経済権力法』（IEEPA）を根拠に実施した大規模関税は違憲と判断しました。核心的な法理は、関税権は議会に属し、IEEPAは大統領が議会を経ずに関税を課す権限を与えていないというものです。

判決と同日に、トランプ氏はホワイトハウスの記者会見で、指名したが反対票を投じた2人の最高裁判事を「国家の恥」と非難し、「準備はできていた」と述べました。その後、彼は行政命令に署名し、『1974年貿易法』第122条を根拠に、世界中の輸入品に対し10%の関税を150日間課すと発表。翌日には関税率を15%に引き上げると宣言しました。米国と締結した貿易協定の有効性については曖昧に答え、「一部の協定は有効だが、新たな関税によって置き換えられるものもある」と述べましたが、具体的な内容には触れませんでした。

この判決は、多額の関税還付問題を引き起こしています。ペンシルベニア大学の経済学者の予測モデルによると、1750億ドル超の関税収入が返還リスクに直面しています。議会予算局は、トランプ氏の関税が今後10年間で年間約3000億ドルの収入をもたらすと見積もっています。1750億ドルの全額返還となれば、関税収入の半以上を占めることになります。

トランプ氏は今週月曜日、最高裁判決を利用して策略を企てる国々にはより高い関税とより深刻な結果が待つと警告しました。米国の貿易政策の不確実性により、市場はリスク回避ムードを高め、米国債の価格は反発し、金は4日連続で上昇しています。

今後の展望

暗号市場分析プラットフォームのSantimentは、SNS上で、ビットコインがわずか2時間で4.5%下落し、6.42万ドルの新安値を記録したと報告しました。これは2月5日以来の最低値です。多くのロングポジションが強制清算され、未決済ビットコイン契約は一時195億ドルにまで落ち込み、2026年のピーク383億ドルの半分に迫っています。

Santimentは、「今回の調整は米国の週末夜間に起きたため、通常はSNSの活動が少ない時間帯だが、市場のネガティブな感情は2週間ぶりの最高点に達した」と指摘しています。6.5万ドルのサポート割れにより、個人投資家は恐怖に陥りやすく、歴史的にこの感情は価格の急反発を促すことが多いとしています。

Glassnodeは、現物、デリバティブ、ETF、オンチェーン指標の状況は依然防御的であり、売り圧力はやや緩和され、勢いも改善しているものの、参加度と資金流動性は依然低迷しており、市場は変動に影響されやすいと分析しています。より持続的な回復には、現物需要の回復とオンチェーンの参加度の大幅な向上が必要としています。

また、ビットコインの実現損益比（90日移動平均）は現在1を下回っており、市場は全面的に過剰な損失を実現する段階に入っています。過去にはこの指標が1を下回ると、回復には通常6ヶ月以上かかることが多く、流動性の回復が見込まれます。