ステーブルコイン供給量が$329B に達し、$10T 月間取引高がオンチェーンの復活を示す

安定したコインの供給と1兆ドルの取引高が流動性の増加を示す一方、依然として一部は待機状態にある。

安定したコインの流動性は再び拡大しており、最近の報告では暗号市場全体で資本循環が再開していることを示しています。送金活動は急激に加速し、総供給量は記録的な水準に達しています。オンチェーン決済は構造的な勢いを取り戻しつつあります。

安定コイン市場は新高値に回復、分散型取引所（DEX）が56％の活動を占める

Dune Analyticsのデータによると、合計安定コイン残高は約3,296億ドルです。先月だけで、セクターは1兆ドルを超える送金量を記録し、2022年4月以来最も強い月間記録となりました。その期間中、分散型取引所はすべての安定コイン活動の56％を占めていました。

_画像出典：Dune Analytics

近年、安定コインの供給は3つの主要なフェーズを経てきました。2020年から2022年にかけて残高は急速に増加し、ほぼ2000億ドルに達しました。2022年から2023年の市場下落期には、供給は約140〜1500億ドルに減少しました。

しかし、その後の年に成長が戻り、現在は残高が3200億ドルを超え、新記録を更新しています。

米ドルに連動した安定コインは引き続き活動を続けています。一方、非米ドルの counterpartsは合計でわずか20億ドル強に過ぎません。参考までに、この数字は全体の安定コイン供給の1％未満です。

データは数十億ドルの資金流入と流出を示し、ポジショニングの変化を明らかに

Kaikoのデータは、ビットコイン、イーサリアム、安定コインの支配率を通じて市場動向をより明確に示しています。市場の下落時、多くの投資家は安全性のために安定コインに資金を移しました。その結果、市場に占める割合が増加しました。

_画像出典：Kaiko

信頼感が徐々に回復するにつれ、その資金の一部はビットコインやイーサリアムなどのリスク資産に回帰しました。それでも、安定コインは以前のサイクルと比べて市場でより大きなシェアを保持しています。

現在のポジショニングは、流動性が存在しているものの、完全にはコミットされていないことを示しています。

• 重要な資本は依然として安定コインに待機している。
• リスク回転は再開しているが、慎重に進行している。
• 投機的な配分は以前の極端な水準には達していない。
• 依然として多くの「乾いた粉」が待機している。

_画像出典：CryptoQuant

CryptoQuantによると、過去2年間にわたり、日次の流入は10億〜25億ドルの頻度で発生してきました。これらの大規模な流入は、多くの場合、トレーダーがスポットや先物ポジションを開く前に起こることが多いです。同時に、10億ドルを超える大規模な流出日は、資本の迅速な移動を反映しています。

オンチェーン上で安定コインがシフトし、DEXの活動が増加、CEXには800億ドルが滞留

最近のデータは、安定コインが中央集権型取引所から着実に離れつつあり、DEXでの活動が引き続き増加していることを示しています。これは、資金がオンチェーン上で移動しており、市場から離れているわけではないことを示唆しています。

それでも、中央集権型取引所には依然として約800億ドルの安定コインが保有されており、これは大きな待機資金を意味します。総供給量が記録的な高水準にあるため、市場全体の流動性は堅調です。

安定コインの速度は供給増加と一致しており、月間取引高1兆ドルは資本の回転速度が速まっていることを裏付けています。さらに、DEXの参加増加は、流動性の循環方法における構造的な進化を示唆しています。