2024年3月9日の報告によると、中東の地政学的対立が引き続き激化し、国際原油価格は1バレル100ドルの節目を突破し、世界の市場は顕著な変動を見せている。しかし、アジアの株式市場が総じて下落し、債券利回りが上昇する背景の中で、ビットコインの価格は比較的安定を保ち、現在も約67,000ドル付近を推移し、24時間前とほぼ変わらない状態である。
市場分析は、ビットコインの耐圧性の重要な要因の一つとして、米国の金融市場との連動関係の強化を挙げている。最近の衝突発生後、米国株式市場はアジア市場に比べてより堅調に推移し、ビットコインの動きは米国のハイテク株やナスダック指数との相関性が高まっており、その結果、類似した安定性を示している。
JPモルガンのアナリスト、Kriti GuptaとJustin Beimannは最新の報告書で、米国がエネルギー供給において明らかな優位性を持つことが、一定程度、原油価格上昇による衝撃を緩和していると指摘している。データによると、米国の石油輸入は主にカナダとメキシコから行われており、サウジアラビアからの輸入は約4％に過ぎない。さらに、米国は現在、世界最大の純石油輸出国となっている。そのため、ホルムズ海峡の輸送が中断しても、米国への直接的な影響は比較的限定的である。
これに対し、アジア市場はより大きな打撃を受けている。2月28日の衝突発生以降、日本の日経平均株価は約10％下落し、インドのNifty指数は約5％の下落、韓国のKOSPI指数は16％超の下落を記録している。一方、米国の主要株価指数先物は相対的に下落幅が小さく、市場のリスク価格設定には明らかな地域差が見られる。
機関投資家の資金流入が続く中、ビットコインの資産性も変化してきている。2024年以降、米国ではビットコインの現物ETFが導入され、機関投資家にとってより直接的な投資手段が提供され、ビットコインは次第に米国のリスク資産と連動する投資対象として見なされるようになった。さらに、2024年末にトランプ氏が再選されたことで、市場はより緩やかな暗号資産規制政策への期待を高め、この関連性を一層強めている。
マクロ経済要因に加え、ビットコインは以前、大きな調整局面を経験し、一時は60,000ドル近くまで下落した。一部の分析者は、この調整が短期的な投機ポジションを整理し、市場により堅固な価格基盤を築いたと指摘している。
しかしながら、エネルギー価格の上昇が米国経済に与える影響は、遅行的な効果を伴う可能性もある。Kriti GuptaとJustin Beimannは、米国のエネルギー自給率が高いとしても、最終的には世界的な原油価格の上昇がガソリン価格を通じて消費者支出に伝わる可能性があると述べている。長期的に油価が高止まりすれば、今後もインフレ圧力が市場の視野に再び入る可能性がある。
