暗号通貨ストラテジストのベンジャミン・コーウェンは、最近のビットコインの上昇が、強気相場の始まりというよりも、より広いベア相場の中での一時的な反発（リバウンド）にすぎない可能性があるとして、投資家に警告した。コーウェンは、自分は引き続き「ベアの眼鏡（bear glasses）」を通して市場を見ていると述べ、短期の値動きが、投資家に本当のブルランが始まったと誤解させてしまわないよう注意している。
過去のサイクルの類似点
コーウェンは、現在の市場の動きが2014年、2018年、2019年のベア相場における反発と似ている点を挙げ、今回の値動きがそれらの過去のサイクルにおけるパターンと一致していると主張した。アナリストによれば、ビットコインは通常、2月と4月/5月に底をつけ、その後は数か月続くラリーに入るという。
価格水準のレジスタンス
コーウェンは、ビットコインがこうした一時的なラリーの間に200日移動平均に接近する、またはそれを上回ることが多いと指摘した。とはいえ、彼は、過去のサイクルではこうしたテクニカル水準がしばしば「リジェクション（拒絶）」を招き、その結果として持続的な上昇モメンタムが抑えられてきたことを強調した。
底の予測
コーウェンは、真の市場の底が年の最後の四半期に限って形成される、特に10月ごろにそのようになるという自らの予測を改めて述べた。この見通しは、より大きな下落が起きる前に、現在の価格上昇ラリーが抵抗（レジスタンス）に直面すると彼が考えていることを示唆している。
アルトコインの見通し
アナリストは、アルトコイン投資家に対して悲観的な見通しを示し、ビットコインのドミナンスは引き続き増加している一方で、アルトコインはビットコインに対して価値を失い続けていると述べた。
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