日本銀行利上げ確率は93%に達し、植田和男は入院のため政策会議を欠席します

ロイター通信によれば、スワップ市場のデータに基づくと、日本銀行（BOJ）が6月15-16日の政策会合で金利を0.75%から1%に引き上げるとの市場の織り込み確率は93%であり、これは日本における1995年以来の最高の政策金利となる。日本銀行総裁の植田和男（74歳）は6月10日に肝のう腫の感染症で入院し、今回の2日間の政策会合は欠席することになり、副総裁のひの・りょうぞうが議事を主導する。

利上げの思惑を裏付けるデータ：ロイター調査と市場の織り込み

ロイター通信が2026年6月2日から8日にかけて実施した調査では、70人の調査対象のエコノミストのうち66人（94%）が、6月末までに金利が1%に到達すると予測しており、5月調査の65%から上昇した。6月11日時点で、BlockBeatsが報じたところでは、市場では金利が1%に達するとの見方が広く一般化している。

野村証券のエグゼクティブ・利率ストラテジストである岩下真理は、ロイター通信に対し、植田和男の回復見通しがなお不透明であることを踏まえると、日本銀行は今後の金利経路について明確なシグナルを出さない可能性があると述べた。彼女は「日本銀行が今年、再度利上げを行うかどうかは、ますます不確実になってきている」と語った。

利上げを後押しする確認済みのマクロ要因

ロイター通信および関連報道によると、今回の利上げを押し上げる主な確認済み要因は以下のとおり：

物価圧力：日本の4月の卸売物価は前年比4.9%。エコノミストは、今年後半のインフレ率が2%目標を大きく上回ると見込んでいる

円安：円が対ドルで160を割り込み、4月下旬以降、約11.7兆円（約730億ドル）の為替介入を引き起こした

エネルギーコスト：イラン戦争が、輸入に依存する日本のエネルギーコストを押し上げている

金利差の拡大：FRB議長のケビン・ウォーシュ（Kevin Warsh）はタカ派の立場を取る見通しで、東京とワシントンの間の金利差をさらに拡大させることになる

オックスフォード・エコノミクスの日本経済担当である永井茂人は、ロイター通信に対し「今後見込まれる利上げは、防御的な措置だと思う。目的は、円のこれ以上の下落を防ぐことにある」と語った。

今後の利上げの道筋：ロイター調査で確認された市場の見通し

ロイター通信の調査によると、回答者の75%超が第4四半期の金利が再び1.25%へ引き上げられると予想している。3分の2の回答者は、2027年の年央までに金利が1.5%へ引き上げられると見込んでいる。

三井住友フィナンシャルグループのグローバル市場担当である永田有弘は、日本銀行は債券市場を安定させるために、明確な正常化の道筋を策定すべきだと述べた。現在、10年物国債利回りはすでに30年ぶりの最高水準に達している。

政治リスクの面では、金融・通貨政策の緩和を主張する首相・髙市早苗が、日本銀行の今後の理事任命に影響力を持っている。2人のタカ派理事の任期は2027年7月に満了する。NLI研究所のシニアエコノミストである上野剛は「来年の人事の変化は、（）議会内のバランスを完全に変える可能性がある」と述べた。

よくある質問

植田和男が政策会合を欠席したにもかかわらず、利上げの決定が依然としてほぼ確実に見えるのはなぜ？

報道によると、ロイター通信の利上げ確率評価（93%）と、94%のエコノミストの見解の一致はいずれも、植田和男が入院した（6月10日）以前からすでに形成されていた。さらに、上記のデータは、市場が利上げに関する見通しを早い段階から高い確度で織り込んでいたことを示している。野村証券のアナリストは、影響の中心は「今後の金利経路の伝え方」であり、「今回の利上げ決定そのもの」ではないと指摘している。

なぜBTC/JPYは、世界で最も活発な法定通貨の暗号資産取引ペアの一つなの？

記事によれば、日本が長期にわたりほぼゼロまたはマイナス金利を維持してきたこと、そして円建ての暗号資産に対する投機的な取引環境があることで、BTC/JPYは世界で最も活発な法定通貨の暗号資産取引ペアの一つになっている。bitFlyerは日本の暗号資産取引量の約38%を占めており、円建ての暗号資産市場全体の規模の大きさを浮き彫りにしている。

日本銀行の利上げサイクルはいつから始まったの？

報道によると、日本銀行は2024年に大規模な刺激策を終了し、引き締めに転じた。その後、複数回の利上げを実施している。今回、金利を1%へ引き上げることは、この引き締めプロセスにおける次の節目であり、1995年以来の最高の政策金利水準でもある。