ポール・チューダー・ジョーンズ：ビットコインは最高のインフレヘッジ；ロビンフッドのクリプト収益が急減

火曜日の仮想通貨市場は、米連邦公開市場委員会 (FOMC) の発表を前に1〜2%反発し、ビットコインは$346 のモーニング・ミニットニュースレター（火曜付）によれば、$77,500で取引されていた。その日の主要ニュースには、ポール・チューダー・ジョーンズがビットコインを最強のインフレヘッジだとし、ロビンフッドが下落するクリプト収益により決算で見込みを下回り、Pump.funが大規模なトークンバーンを実行したことが含まれている。

ポール・チューダー・ジョーンズ：インフレヘッジとしてビットコインを金より上にランク付け

Invest Like the Best ポッドキャストでの火曜のインタビューで、億万長者の投資家ポール・チューダー・ジョーンズはビットコインを「それがある中で断固として最良のインフレヘッジ――金よりも優れている」と呼んだ。理由は供給の力学にある。ビットコインの供給は上限がある一方で、金の供給は毎年増える。積極的な金融・財政刺激が行われる局面では、ジョーンズはビットコインが際立つインフレ取引だと述べ、最も明確な歴史的事例として2020年の急騰を挙げた。

ジョーンズは株式についてもコメントし、現在のS&P 500のバリュエーションが自分に2000年のドットコム・バブルを思い出させると語った。株式市場の時価総額がGDPに占める割合は歴史的な極限に近い、と彼は述べ、今後10年間、株で「本当に稼ぐのは難しい」だろうと警告した。さらに、大きな市場の下方修正は、キャピタルゲイン税の税収を崩し、債券市場を不安定化させることで、連邦赤字を悪化させるだろうと付け加えた。

ロビンフッドが決算で見込みを下回る；クリプト収益が前年比47%急落

ロビンフッドは火曜日にQ1 2026の結果を発表し、コンセンサス予想を下回った。総収益はコンセンサスの$1.14 billionに対し$1.07 billionだった。(million )$0.38 per share$134 の純利益は予想を1セント下回った。時間外取引で株価は6%下落し、プレマーケット取引では10%安だった。

見込みを下回った最大の要因は、クリプトの取引収益の急減だった。クリプト取引収益は四半期比で34%減の$370M million、前年同期比では47%減となり、同期間におけるビットコインの22%の価格下落と連動していた。ロビンフッドのその他の事業は安定していた。予測市場、先物、指数オプションはいずれもQ1で過去最高の出来高を記録し、株式とオプションはいずれも2桁成長だった。とはいえHOODの収益はビットコインの値動きと強く相関しており、同社の株は2026年の大半においてS&P 500よりもブラックロックのIBITに近い動きをしてきた。

Pump.funが $370 トークンをバーンし、恒久的な買い戻しプログラムを開始

Pump.funは火曜日に大規模なトークン再編を実行し、約$500 million相当のPUMPトークンをバーンした――流通供給の約36%。このバーンは、100%の収益買い戻しを9か月間通じて積み上げられた全トークンをカバーする。

同時にPumpは、収益の50%を用いる新しいプログラム型の買い-and-バーン（買い戻し・焼却）プログラムを発表した。プラットフォームは不可逆のスマートコントラクトを使って、Bonding Curve、PumpSwap、Terminalからの全純収益の50%を、今後1年間の自動的な公開市場での購入とバーンにロックする。残りの50%は事業運営と成長のために充当される。

ニュースレターによれば、Pump.funはPUMPトークンのセールを通じて12分で$1 millionを調達し、ライフタイムのプラットフォーム収益で$85 billionを超え、取引出来高は数千億規模を生み出した。収益の100%を買い戻しに割り当てる一方で、チームは、買い戻されたそれらのトークンが最終的に何に使われるのかについての信託上の不足（トラスト欠陥）が生じたと述べた。新しいバーン構造は、その不確実性を恒久的に――少なくとも次の1年間について――取り除くことを意図している。

CFTC、クリプト申請を審査するためにAIツールを構築

CFTCの議長マイク・セリグはCoinDeskに対し、同庁がクリプトの登録申請を審査し、取引市場を監視するためのAIツールを構築していると語った。理由として、トランプ政権による連邦の人員削減の下で、同庁の労働力の20%以上を失ったことを挙げた。現在のプロセスは完全に手作業で、書類の提出は職員が確認している。新システムでは、不完全な申請をフラグ付けし、フィードバックを迅速化し、実質的に完全でない提出を却下する。

現在のCFTC職員はMicrosoft Copilotで訓練を受けており、社内のスワップデータおよび市場監視ツールは開発中だ。セリグは、在任中で最も重大な暗号資産（クリプト）関連の行動として、CFTC/SECの共同デジタル資産タクソノミー（分類体系）ガイダンスを挙げ、自身の執行姿勢について予測市場の参加者に「警告（on notice）」を出したという。SECはCFTCの職員の約6倍の規模だが、CFTCの権限は急速に拡大しており、クリプト、予測市場、デリバティブを対象に広がっている。

Polymarket、米国トレーダーの禁止解除に向けてCFTCと協議中

Bloombergによると、Polymarketは火曜日に、主要な国際取引所から米国のトレーダーを締め出す禁止措置を解除するために、CFTCと活発な協議を行っているという。 この規制は、Polymarketが登録されていないイベント契約のファシリティで運営した後、2022年の和解で罰金$1.4 millionを支払い、米国市場から退出することに合意したことで、施行されている。

別の米国限定のPolymarketプラットフォームは、同社が登録取引所を買収したことを受けて11月にCFTCのクリアランスを得たが、そのプラットフォームはいまだに完全なローンチには至っていない。禁止を解除するにはCFTCの投票が必要だ。現在4つの委員席が空席であるため、セリグ議長が唯一の現職の委員となっており、承認プロセスが簡素化される可能性がある。承認されれば、Polymarketの主要取引所は米国内で初めてKalshiと直接競合することになる。

市場データとその他の動き

クリプト市場：

• ビットコイン：$77,500で+2%
• イーサリアム：$2,330で+3%
• ソラナ：(- HYPE：$40.30で+1%
• 主要上昇：DOGE )+12%(、PEPE )+8%(、FIL )+7%$103

伝統的市場：

• 原油：$90 - 金：$4,570で-1%
• 株式先物：FOMCの前でややグリーン

ビットコインETFの動き： ビットコインETFは火曜日に$22 millionの純流出を観測した。イーサリアムETFはmillionの流出だった。

その他の注目発表：

• CFTCは火曜日にウィスコンシンを提訴し、予測市場の管轄をめぐって1か月未満で同庁が連邦裁判所に持ち込んだ5番目の州となった。
• テザーは、CanaanおよびACME Swisstechとの提携により、新しいモジュール式で高密度なビットコイン採掘システムのクラスを構築していると発表した。
• Localhost Researchは火曜日に、新しいポスト量子暗号（Post Quantum Cryptography）グループを発表し、スタンフォードの暗号研究者ベネディクト・ビュンツとダン・ボーンと提携して、ビットコイン固有のポスト量子署名スキームに関する専用研究の資金を提供するとした。
• カナダは、市民を詐欺から守るために暗号ATMを禁止する計画を発表した。