台湾の専用法案が今年可決！4つの金融持株会社が取引所の買収に意欲があるとの話、MaiCoin、HOYA BITが注目される

台湾の暗号資産関連の専法が今年施行される見通しであり、経済日報は台湾の金融持株会社によるM&AでVASP（とりわけローカルの取引所）をめぐる競争が始まったと報じています。富邦や聯邦などの大手が出資または自社プラットフォームの構築によって布石を打つことは、伝統的な金融と暗号資産産業が加速して合流していくことを象徴しています。

規制が明確化されることがきっかけで金融大手が動き出し、金融持株会社によるVASPのM&A競争が正式にスタート

金融監督管理委員会が2026年に《仮想資産サービス法》を正式に施行する予定であることを受けて、台湾の金融業界では前例のない変革のうねりが起きています。この専法が加速して整備されていくことで、従来の金融機関が暗号資産市場に参入するための明確なコンプライアンスの道筋が示されます。現時点の市場の流れをみると、金融持株会社グループは単なる代理の受け払いにとどまらず、主導権を握れる併合・買収（M&A）戦略を求める方向へと移行しています。

• 富邦グループは非常に高い戦略的先見性を示しており、傘下の台湾大哥大（3045）を通じて富昇デジタル（TWEX 台湾大仮想資産取引所）を設立しました。同プラットフォームは2025年5月に正式に稼働を開始しています。今年、マスターカードと富昇デジタルが協力覚書を締結し、オンチェーン送金および暗号資産の決済アプリケーションを全面的に推進することで、現在の台湾での布陣が最も深い金融持株会社勢力となりました。通信のリーディング企業が金融資源と結びつけるこのモデルは、従来型の企業がデジタル資産の領域を強く欲していることを示しています。
• 聯邦銀行（2838）は2025年末の財務報告の中で投資の配置（投資方針）を明らかにしており、取締役会は8月に2,781.7万米ドルの投入を承認し、モダン・ウエルス・ホールディング（MaiCoinグループの親会社）の約9.67%の株式を取得しました。聯邦銀行はさらに、聯邦創投が保有する株式をすべて銀行本体へ移し、仮想資産業務への直接的な参画を強化する見通しです。

金融持株会社グループにとって、仮想資産は資産配分における新たな選択肢です。行政院が専法草案を積極的に固めていく背景のもと、勝手にステーブルコインを発行すれば厳しい裁罰を受けることになり、この取り組みは市場における不安定要因を効果的に排除し、コンプライアンスをもって運営できる取引所を金融機関の目から見た優良なターゲットにしています。併合・買収（M&A）は、金融持株会社グループがオンチェーンの金融技術における不足を素早く埋めるための最善のルートになっています。

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鑑定金額は数億元から100億元まで、金融持株会社と会計事務所が深度評価

経済日報の独占報道によると、**すでに3つの銀行型金融持株会社と1つの保険会社型金融持株会社が、2026年の初めから、各種仮想資産サービス提供者（VASP）に対して積極的に売却の意向を打診する強い姿勢を示しています。**これらの金融の巨頭たちの中核的な目標は、安定した取引プラットフォームの技術や、膨大な活発ユーザー数を持つ事業者に定められています。

**この異業種の併合・買収（M&A）の精度を確保するために、すでに金融持株会社は4大会計事務所に特定の対象に対する深度の鑑定とコンプライアンス上のリスク評価を委託しています。金融機関がこのタイミングで参入を選ぶ主因は、専法がまだ完全に整っておらず、対象の価値にはなお協議の余地があるためです。**規制が全面的に施行され、デリバティブ商品サービスが開放されたのちには、優良対象の評価額は必ず大幅に上昇するはずで、その時点で参入すれば機会を逃す可能性があります。

業界関係者の分析によれば、併合・買収（M&A）市場の見積もりの仕組みは現在、二極化の様相を呈しています。台湾のローカルで規模最大のMaiCoinグループを例にすると、聯邦銀行の投資金額と保有比率を参照して推算した場合、併合・買収（M&A）の下限価格は約100億元となります。もしこの評価額に到達できない場合、事業者はほぼ確実にIPO（新規株式公開）を目指して力を尽くす選択をする見込みです。

一方、独自の技術参入ポイント、または特定の顧客層を持つ新興勢力に関しては、売却の下限価格は技術の成熟度、ユーザー数、成長の見通しに応じて、数億元から数十億元までの範囲で分布します。VASP事業者はこれに対して概ねオープンな姿勢をとっており、金融持株会社と組むことで、オンチェーン金融技術と従来のコンプライアンスチームの間にあるギャップを効果的に埋められると考えています。とりわけステーブルコイン子法の推進の過程では、金融機関の資産力が、取引所がより裾野の広い普及型金融へ向かうための重要な後ろ盾になるでしょう。

新興勢力が強い潜在力を示し、HOYA BITがオンチェーンのパズルの鍵に

今回の併合・買収（M&A）の波の中で、HOYA BIT（禾亞數位科技）などの新興取引所の動きが、市場で大きな注目を集めています。10年以上の歴史を持つ伝統的なプラットフォームと比べると、HOYA BITは非常に高い技術の柔軟性と、市場適応力を示しています。同プラットフォームは長期にわたり、ユーザーにやさしい取引体験の提供に取り組んでおり、こうした顧客中心の設計思想と、デジタルトランスフォーメーションに尽力する銀行型金融持株会社との相性は高いとされています。

業界分析では、HOYA BITの技術アーキテクチャと、堅実に成長しているユーザーデータが、中〜大手の金融持株会社が仮想資産の領域を補完するための理想的な対象になっていると見られています。様子見している金融持株会社にとっても、このように成長の勢いがあり、運営の透明性が高い企業の併合・買収（M&A）であれば、より効率的なコストで転換目標を達成できる可能性があります。

HOYA BITに加えて、拓荒數碼科技、跨鏈科技などの事業者も、各々の分野で深く事業を展開しています。**跨鏈科技は法人向けサービスに注力しており、今年1月に合庫創投と投資協議に到達しています。XREXグループは、法人向けサービスと国際送金における優位性を背景に、凱基金（2883）傘下の中華開發資本および、世界最大のステーブルコイン発行会社Tetherへの出資を引きつけました。**こうした新興勢力に共通する特徴は、彼らが金融機関との関わりを単なる資金のやり取りにとどめず、技術統合と業務のシナジーが交わるより深い局面へと踏み込んでいる点にあります。

現金受け渡し型の取引（幣託）の相場は依然として堅調、専法の施行が金融と暗号資産産業の合流を加速

幣託（BitoGroup）の併合・買収（M&A）市況があまり取り上げられていない現象は、情報開示の度合いの違いを反映しています。MaiCoinグループが100億元という推計数字を出したのは、聯邦銀行が上場会社として、財務報告で投資の詳細を公開する必要があるためで、市場に対して正確な参照座標を提供することになります。

幣託は、台湾とMaiCoinで並ぶ2大巨頭の一つとして、台湾で10年以上の取り組みを行っており、ユーザーベースと資金規模はいまなおトップの地位を安定的に維持しています。公開された鑑定データが欠けていることは、現時点の株式構成が相対的に安定しているか、あるいはより秘密度の高い交渉段階にあること、または指標的リーダーとしての地位が変わっていないことを意味しているにすぎません。金融持株会社グループが併合・買収（M&A）の対象を評価する際、幣託の技術力と市場占有率は、依然として無視できない重要な指標です。

台湾の仮想資産市場は、まさに転換点に立っています。ステーブルコイン子法と会計ガイダンスが徐々に出そろうにつれて、企業がステーブルコインを資産計上することは、預金のようにいつでも動かせる存在になるため、企業側の仮想資産取引に対する需要を大幅に刺激することになります。

3つの銀行型金融持株会社であれ、保険会社型金融持株会社であれ、最終的な目的は「オンチェーン統合型金融」のエコシステムを構築することです。たとえ一部の併合・買収（M&A）交渉が最終的に成立しなかったとしても、金融機関とVASP事業者の間の協力は、まったく新しい段階へと進んでいくでしょう。金融持株会社主導の今回の併合・買収（M&A）に関する打診は、台湾の暗号資産産業がすでに「単独で戦う」段階を正式に卒業し、伝統的な金融システムとの深い融合へ向けた新たなマイルストーンへと加速していることを象徴しています。