ウィリアム・ヒルおよび888の親会社エボークは月曜日、バリーズ・イントラロットと1株50ペンスで買収協議を行っていることを確認し、FTSE 250上場の賭博グループの評価額を£225.3 million ($303.9 million)としています。
主要ポイント：
エボークの月曜日の声明によれば、この提案は、一部現金の代替を伴う、全株式の組み合わせによる形になる見込みだという。「会社の発行済みおよびこれから発行される株式資本のすべて」を対象にする、としています。50ペンスのオファーは、金曜日のエボークの終値38.85ペンスに対して29%の上乗せにあたります。エボーク株は、月曜朝に対応して、ほぼ16%上昇しました。
評価に関してエボークを助言しているのはモルガン・スタンレーおよびロスチャイルド&Coです。英国の上場規則の下では、バリーズ・イントラロットは、両者が延長に満足していない限り、5月18日の午後5時までに意向を発表する必要があります。
バリーズ・イントラロットのCEOロベソン・リーヴスは、同社が「大きな戦略的および業務上のシナジー」を組み合わせで特定したと述べました。「当社は、この業界で際立つマージン・プロファイルを持つ事業を築いてきました。エボークには規模があります。私たちは、当社の運営モデルを、はるかに大きな事業へと持ち込むうえでの、説得力のある機会があると見ています。そして、当社が独自に提供できる可能性のある大規模なシナジーを通じて、その財務パフォーマンスを変革できる可能性も見込んでいます。」
提案の重要な背景は、昨年12月のエボークの戦略見直しです。エボークは貸し手に対し、約£1.8 billionの負債を抱えており、その大半は2021年に888がウィリアム・ヒルの米国外事業を買収した際のものです。同グループはまた、Mr Greenおよび888のブランドも運営しています。
負債はさらに、最近の税率引き上げによって増幅されています。レイチェル・リーヴス財務相は、2025年秋の予算でオンライン・ギャンブルの義務（課税）増額を発表し、リモート・ゲーミングの義務を21%から40%へ、2026年4月から適用するとしました。さらに、2027年から新たにオンライン・スポーツベッティングの義務を25%導入し、競馬は免除となります。エボークは3月、2025年5月以降に約200の賭博ショップを閉鎖すると述べ、義務引き上げを主要因として挙げ、2027年からの義務コストが年間最大£135 million増えると見込むとしました。
ドイツ銀行は1月、エボーク株を「ホールド」に格下げし、目標株価を35ペンスとしました。
Racingpostによれば、ゴッドボディのゲームおよびレジャーアナリストのデイヴィッド・ブロハンは、この発表を「最近の憶測を踏まえれば、驚きはない」と評しました。「バリーズ・イントラロットは英国のiGaming市場で表彰台の位置を占めており、我々は、この可能な取引を、英国の税引き上げ後のより厳しい運営環境を背景に、彼らにとって賢い一手だと見ています」とブロハンは述べました。
£225.3 millionの提案評価額は、エボークが2025年12月の戦略見直し発表時点での時価総額（秋の予算による株価急落の後、約£98 million）を、2倍以上に上回ります。
バリーズ・イントラロットは、国際インタラクティブの買収後、2025年において、結合ベースのプロフォーマ収益が約€1.1 billion、調整後EBITDAが€431 millionであったと報告しました。エボークは、オファーが行われる確実性はないと述べ、株主に対して当該提案を受けて何らかの行動を取らないよう助言しました――これは、何が起こり得るかにかかわらず、買収協議のこの段階での標準的な文言です。
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