MEVTears

ビル・ゲイツが彼の財団を通じて実際に所有している企業を調べてみると、彼の投資の集中度が非常に高いことがわかります。彼の純資産はおよそ$100 十億ドルですが、彼のポートフォリオは彼が何を信じているかについて特定のストーリーを語っています。
マイクロソフトは明らかに最大のもので、約$15 十億ドル、ほぼ全体の3分の1です。彼が1975年にその会社を実際に築いたことを考えると理にかなっています。彼の持ち株は時間とともに小さくなっていますが、それでもなお主要なポジションです。自分の創造物へのエクスポージャーを維持していることを責めることはできません。
バークシャー・ハサウェイは次に大きく、約$10 十億ドル、ポートフォリオの約20％です。これは興味深いもので、彼とバフェットの関係は単なる友好的な話だけではなく、真剣な資本によって裏付けられています。これら二人は長年にわたり互いの考えに影響を与え合ってきたことが明らかです。
次に、Waste Management、Canadian National Railway、Caterpillarがトップ5を締めています。正直に言うと、これらの保有銘柄を最初に見たときは奇妙だと思いました—重工業に偏った焦点です。しかし、より深く調べてみると、これらの企業はすべてバフェットが常に語るもの、すなわち：実際の競争優位性、強力なブランド認知、堅実な歴史的パフ

最近、配当戦略についていろいろ考えているのですが、テックセクターで多くの人が見落としている面白い動きがあります。誰もが高配当をすぐに追い求めていますが、実際の資産形成は時間をかけて安定的に配当を増やしていくことによって生まれます。その複利効果は正直、過小評価されています。
長期保有に適したトップの配当利回り株を見てみると、二つの銘柄が特に目立ちます：ブロードコムとマイクロソフトです。今すぐに高い配当を提供しているわけではありませんが、10年、20年と持ち続けたときに何が起こるかが重要です。
まずブロードコムを例にとると、AIブームによって彼らのカスタムチップやネットワーキング機器には巨大な$73 十億ドル規模のバックログが生まれています。同社の配当利回りは現在約0.77%と一見低く見えますが、面白いのは過去5年間で配当を年12%ずつ増やしてきた点です。そのペースが続けば、10年後には元本に対して2.39%、20年後には7.43%の配当利回りになる計算です。これは再投資と複利成長の力の賜物です。
ブロードコムが持続可能な配当成長を続けられる理由は、そのビジネスの基本的な財務状況にあります。純利益は$23 十億ドル、売上高も$64 十億ドルで、配当として支払うのは利益の約半分だけです。これにより、需要がやや鈍化しても配当を引き続き増やす余地が十分にあります。
一方、マイクロソフトも似た

世界で最も高価なものは何か気になったことはありますか？私はこの話題に深く入り込み、正直なところ、これらのいくつかは完全に狂っていると思います。まるで、意味不明なものに何十億ドルも費やしているかのようです。
どうやら、「ヒストリー・スプリーム」というヨットが45億ドルで売られているそうです。ヨットですよ。金やプラチナが文字通り至る所に使われていて—手すり、デッキ、さらには錨まで。建造には3年かかりました。あるマレーシアの実業家が購入したのですが、その維持費を想像するだけで頭が痛いです。
しかし、ここからが本当に面白くなります。ムンバイにある「アンティリア」という豪邸は$2 億ドルもかかっています。27階建てで、ヘリポートが3つあり、50席のホームシアターも完備。所有者はインドで最も裕福な人物の一人です。そんな広大な空間、いったい何に使うのでしょうか？
次に、アート界の人々も狂ったようにお金を使っています。セザンヌの絵画「カード・プレイヤー」が$275 百万ドルで売れました。ピカソの作品も$104 百万ドルです。そして、クリスティーズで売れたピンクダイヤモンドについては、$23 百万ドルだなんて話もあります。
奇妙な点は？世界で最も高価なものの中には、実用的でないものも多いということです。ホルマリンに漬けられた死んだサメが$8 百万ドルで売れた例もあります。アーティストのダミアン・ハー

今週のETF流出データで面白いことに気づきました。SPYは約19億ドルの株式を手放し、週ごとの約0.3％の減少となっています。これは、基礎となる保有銘柄の動きを見ると、通常人々の注目を集めるETFの流出です。
今日、いくつかの主要構成銘柄が下落しています。マイクロンは約2.8％下落し、AMDは約5％とより大きく下げており、ラム・リサーチは約0.9％の下落です。この規模のETF流出と主要銘柄の弱さが同時に見られると、利益確定が行われているのか、投資家がローテーションしているのか気になるところです。
SPYのチャートを見ると、現在は約677.55ドルで取引されており、52週安の481.80ドルと高の697.84ドルの間に位置しています。価格は200日移動平均線付近にあり、トレーダーが重要なテクニカルレベルとして注目するポイントです。このETFの流出が続くのか、それとも来週に何らかの安定化が見られるのか、注視しておく価値があります。

最近このことについてよく考えているのだが、配当成長は長期的に見れば高配当利回りを上回ることもあり得る。複利効果は10年、20年と見たときに驚くべきものだ。
今のところ、テクノロジー分野には長期的に見て価値のある堅実な配当株がいくつかある。その中でも特に注目すべきは、ブロードコムとマイクロソフトの二つで、両者とも安定した二桁の配当成長を続けている。
ブロードコムの状況はかなり興味深い。彼らはAIチップやネットワーキング機器のために$73 十億ドルのバックログを抱えており、それは小さな額ではない。同社は過去5年間で年率12％の配当増加を続けており、その計算も合っている。もしそのペースが維持されれば、10年後には元本に対して2.39％の利回り、20年後には7.43％に跳ね上がる見込みだ。これは長期的に配当株を保有する力の証だ。彼らは利益の約半分しか配当に回していないため、今後も成長の余地が十分にある。
マイクロソフトも長期的な配当投資に向いている銘柄だ。過去5年間で毎年10％の配当増加を続けており、Microsoft 365の商用席数は4億5千万を超え、巨大な堀を築いている。エンタープライズソフトウェアのビジネスは粘り強く、一度ロックインされると長く使い続けられる。さらに、Agent 365のようなAIの展開も堅実な位置づけだ。現在の利回りは控えめの0.90％だが、利益のわずか22％しか

最近このことについて考えていました—自営業者として医療管理は、企業の安全網がないと本当に大変です。基本的にすべて自己負担ですよね？そこにHSA（健康貯蓄口座）が登場し、正直なところ自営業者が行う最も賢い選択の一つだと思います。
では、ほとんどの人が見落としがちなHSAのポイントについてです。これはただの貯蓄口座ではありません。高控除額の健康保険に加入している場合、医療費用のために税前の資金をHSAに積み立てることができます。IRSは2025年に個人カバレッジで最大4,300ドル、家族カバレッジで8,550ドルまで拠出を許可しています。そして、55歳以上の場合はさらに1,000ドル追加されます。条件は？まず対象となる高控除額プランに加入している必要があります—個人の場合は最低控除額1,650ドル、家族の場合は3,300ドルです。
この仕組みの強みは税制にあります。拠出金は課税所得を減らし、お金は税金の繰延べで増え、適格な医療費に使うときには税金がかかりません。これを通常の所得と比較すると、実質的に稼いだお金をより多く手元に残せる方法です。
口座開設は簡単です。まず、市場や保険会社からHDHP（高控除額健康保険）を契約します。その後、HSAの提供者—銀行、信用組合、オンラインプラットフォームなど—を選びます。ほとんどのところは資金の投資も可能で、ただ貯めておくだけでなく、時間とともに資

最近、商品市場に深く入り込んでいて、多くの人が磁鉄鉱とヘマタイト鉱の違いを実際には理解していないことに気づきました。
それは、多くの人が思っているよりもはるかに重要です。
というわけで、ポイントはこれです：鉄鉱石はほぼどこにでもありますが、主要な生産を支配しているのはヘマタイトと磁鉄鉱の二種類です。
しかし、それらはかなり異なっていて、その違いは採掘経済から最終製品の品質まであらゆることに影響します。
ヘマタイトは扱いやすい方です。
自然に高い鉄含有量を持っているため、ほぼ粉砕して、ふるいにかけて、混ぜて、直接製鉄所に出荷できます。
ほとんど加工を必要としません。
そのため、業界では「ダイレクトシッピング鉱石」と呼ばれています。
オーストラリアは1960年代からヘマタイトを採掘しており、今も主要な輸出品です。特にピルバラ地域からの輸出が多いです。
リオ・ティントやBHPはそこに巨大な操業を持っています。
ブラジルも大きなプレイヤーで、ヴァールが運営するカラジャス鉱山は、文字通り世界最大の鉄鉱石鉱山です。
中国も重要なヘマタイトの埋蔵量を持っています。
一方、磁鉄鉱は少し扱いが難しい仲間です。
面白いのは、磁鉄鉱は実はヘマタイトよりも鉄含有量が高いということです。
しかし、鉱石中の濃度は一般的に低いため、使用前に濃縮する必要があります。

多くのトレーダーを混乱させることに気づいた - ブル・トラップ。もし一度被ったことがあるなら、その意味がよくわかるはず。
では、ポイントはこうだ：ブル・トラップは、株や市場がついに下落トレンドから反転したと思ったときに起こるが、実際にはただのフェイクアウトだ。価格がちょうど反発してあなたを興奮させ、反転を捉えようと買いに入ると、突然また下落し続けて、持ち株を抱えたままになってしまう。
これらの罠は巧妙で、その瞬間は本物のように感じる。良いニュースを見て、出来高が増え、チャートも有望に見える。特に変動の激しい市場では、つい感情に流されて衝動的な行動を取りやすく、冷静に考える余裕を失いがちだ。
イメージを描こう。何週間も出血状態だった株を想像してみてくれ - $100 から$50まで下落している。みんな「売られすぎて反発する」と言っている。そこへ、ある日、大きな出来高と新製品の良いニュースとともに$60 に跳ね上がる。底打ちかと思わせる動きだよね？トレーダーは群がる。でも違う - 価格はすぐに$50に戻り、その後$40まで落ち続ける。$60 で買った人たちは損をしている。待った人たちは、より良い価格で買い増ししている。
では、どうやって罠にハマらずに済むのか？効果的な方法をいくつか紹介しよう。
まず、最初の動きだけで飛びつかないこと。トレンドが本当に変わったという確かな証拠を待つ。複数

2024年後半にBraskemがCEO交代をしたのを見ました。ロベルト・ビショフが辞任し、ロベルト・プリスコ・パライソ・ラモスに引き継ぎました。大手石油化学企業にとってかなりタイミングの良い変化です。
ビショフはかなりの実績を持っており、彼の監督下で会社はセクター内での提携や運営改善など堅実な動きを見せました。派手さはありませんが、堅実なファンダメンタルズに基づく内容です。今度はラモスが舵を取っていますが、彼は戦略的なプロジェクトで良い実績を持っているようです。
こうした大手産業企業の交代はいつも興味深いもので、戦略的な変化を示す場合もあれば、自然な後継者育成の一環の場合もあります。ラモスは勢いを維持できる位置にいるようですが、実際に新しい方向性を打ち出すかどうかは時間が教えてくれるでしょう。BAKの株価は相変わらず動き続けています。

銀市場の混乱を見てきたばかりで、正直なところ、ウィートン・プレシャス・メタルズは今最も注目すべき銀株として際立っています。銀は今年非常に荒れていて、$70 から110ドル超まで急騰し、その後FRB議長のニュースを受けて$80s に下落しました。典型的なボラティリティですが、私の注意を引いたのは次の点です。
ほとんどの銀関連銘柄は価格が下がると押しつぶされますが、ウィートンのビジネスモデルは実はかなり賢いです。彼らは自ら銀を採掘しません。その代わり、ストリーミング契約を通じて採掘会社の開発資金を提供し、購入価格を固定しています。例えば、ある鉱山から1オンスあたり4.56ドルで銀を買い、2029年までのポートフォリオ全体で平均5.75ドルを支払うこともあります。一方、銀の取引価格は80ドル台$110s の範囲で推移しています。これが彼らの利益の源です。
彼らのポートフォリオは堅実で、現在23の操業鉱山を持ち、年間銀生産量は2000万から2200万オンス、金も35万から39万オンスを見込んでいます。銀は収益の約39%、金は59%を占めています。興味深いのは、さらに25のストリームが開発中で、経営陣は2029年までに生産量を40%増やすことを目標にしている点です。これは実質的なボリューム拡大です。
銀投資家にとって重要なのは、たとえ銀価格が大きく冷え込んでも、ウィートンの固定コストのおかげ

だから金は2025年に絶対的に荒れた年を迎えました - 今年は67％の上昇を記録し、2026年に入っても堅調に推移しています。流入の動きを見ていると、その数字はかなり示唆に富んでいます。中央銀行も引き続き控えず、世界金協会によると、今年は実際に準備金を増やす予定の国が95％に上るとのことです。
私にとって興味深いのは、金の上場投資信託（ETF）がこれにとっての主要な手段になりつつある点です。流動性は十分にあり、適切なものを選べば手数料も妥当で、正直なところ物理的な金塊を保管しようとするよりも優れています。私がフォローしている多くのアナリストは、金価格が1トロイオンスあたり4,000ドルから5,000ドルに達する可能性を引き続き予測しており、ゴールドマン・サックスは特に4,900ドルをターゲットにしています。それは突飛な予測ではなく、基本的な要因がそれを裏付けています。
なぜこれが重要なのか、その理由を解説します。連邦準備制度（Fed）は今後数ヶ月でほぼ確実に金利をさらに引き下げるでしょう。金利が下がるとドルは弱くなり、そうなると金は国際的な買い手から買いが入るのが通常です。すでにその動きは見られます。さらに、AIバブルの懸念もあり、テクノロジーの評価額に対して人々が不安を抱いています。金はそのヘッジとなり、ポートフォリオの保険の役割を果たします。
最近はトレーダーが利益確定のために

アメリカの最も裕福な地域の最新の富の分布データをチェックしたところ、いくつかの傾向がかなり興味深いです。ニューヨークのスカーズデールは依然として最も裕福な郊外のトップを維持していますが、私の注目を集めたのは、カリフォルニアとテキサスが事実上ランキングを支配していることです。カリフォルニアだけでトップ50の最も裕福な地域に17のスポットがあり、サウスレイクやウェストユニバーシティプレイスのようなテキサスの郊外も急速に順位を上げています。サウスレイクは昨年13位から今年7位に跳ね上がり、これは驚きです。
これらアメリカの最も裕福な地域の世帯中央値収入は非常に高く、$250k 年間60万ドル以上に達しています。住宅の価値もさらに驚くべきもので、ロスアルトスやパロアルトのような場所では、平均的な住宅価格が300万〜400万ドル以上になることもあります。面白いのは、これらの裕福な郊外の中には、過去1年で収入が減少したところもありますが、住宅価格は引き続き上昇している点です。これらの地域の不動産は、収入の変動に関係なく安全な投資と見なされているようです。
また、アルモやレイクバトラー（フロリダ）など、新たにトップ50入りした地域も見受けられます。データは、裕福なコミュニティが従来の北東部の強みを超えて、より地理的に分散しつつあることを示唆しています。アメリカでお金がどこに集中しているのか気にな

アメリカで実際に最も稼げる場所を調べてみたところ、収入にとって場所がどれほど重要かが面白いほどわかる。みんなアメリカンドリームについて話すけど、正直なところ、それは二つのことに集約される：高給の仕事を見つけることと、お金が実際に役立つ州を選ぶことだ。フロリダが給与と生活費の両方を考慮すると、常に上位に出てくるのに気づいた。中央値は約6万ドルだけど、州所得税がゼロなのが大きな違いを生んでいる。コロラドとワシントンも特にテクノロジーや熟練した職業にいる場合、好調な数字を示している。驚くべきことに、最も高給の州の中には予想外の場所もある。ノースダコタとサウスダコタは失業率が非常に低く(97-98%)、給与はそれほど高くなくても、非常に低い。ですが、全体的に最も高給の州を探すなら、ワシントンが中央値78,000ドル超とリードしており、賃金の成長も堅調だ。テキサスとアラスカも興味深い。どちらも所得税がないが、アラスカの手頃さ指数はかなり厳しい。これらの高給州の雇用率は常に95%以上を超えていて、労働市場の健全さがうかがえる。多様な産業と強い経済成長が、その地域の稼ぎの可能性を左右しているのは、単なる給与額だけではないと読んだ。もし仕事のために引っ越しを考えているなら、自分の分野の実際の求人状況を確認する価値がある。労働統計局のデータは、もっと詳しく調べたいときに役立つ。税金は人が思うよりもず

アメリカの富の不平等について少し調べてみたところ、正直、数字がかなり衝撃的だ。
私たちは皆、ここに貧富の差があることを知っているが、その規模は別次元だ。
私が見つけたことを説明しよう。2025年初頭の時点で、アメリカのトップ1%は国全体の純資産のほぼ31%を掌握している。
これは1989年の約23%から増加した数字だ。
これを比較すると、私たちはほぼ1920年代の資産集中度に戻っていると言える。
一方、アメリカの下位半分の人々は？彼らは国の資産のわずか4%未満を持っている。
トップ10%は全体の3分の2以上を所有している。
だから、上位層にいる人はほとんどの人よりも指数関数的に裕福だ。
面白いのは、彼らがその資産を実際にどのように保有しているかだ。
裕福な人々は株や投資に資金を置いているが、普通の人々はほとんどが自宅に資産を閉じ込めている。
収入も似たような話だ。
上位20%の収入者は全収入の約52%を稼いでいる。
上位5%だけで23%を占めている。
下位20%は？彼らは総収入の3.1%しか得ていない。
だから、富裕層と貧困層の差は本当にあり、あらゆる面で反映されている。
しかし、ここで驚きなのは—この格差が加速していることだ。
過去30年間で、トップ1%の富は爆発的に増加し、下位40%は実質的にマイナスになった。
1963年から

最近このことについて考えていました — 経済の後退についての話が多い中、人々は景気後退時に本当に物価が安くなるのかと尋ね続けています。答えは思ったよりも複雑です。
基本的な仕組みはこうです：経済が縮小すると、人々の支出できるお金が減ります。それは現実です。失業率が上昇し、可処分所得が縮小し、一気に需要が全体的に落ち込みます。需要が減ると、価格も下がります。でも、ここで面白いのは — すべてが同じように安くなるわけではないということです。
食料や公共料金のような必需品？これらは価格を比較的堅持しがちです。人々は依然として食事をし、電気代を払わなければならないので、需要はあまり落ちません。価格が本当に下がるのは、旅行や娯楽などの任意の支出 — いわゆる贅沢品の部分です。そこでは最初に価格が下がるのです。
さて、実際の大きな買い物に関してはどうでしょうか。住宅は良い例です。いくつかの市場ではすでに価格が緩やかに下がり始めています — サンフランシスコはピークから8.20%の下落、シアトルは約7.80%です。いくつかのアナリストは、米国の180以上の市場で住宅価格が最大20%下落する可能性を予測しています。これはかなり大きいです。
ガソリンはもう少し複雑です。2008年には、価格が1ガロンあたり1.62ドルに崩壊し、60%の下落を記録しました。でも今は、地政学的緊張などの世界的な要因が影響

スザン・デルベン議員のポートフォリオについて面白いことに最近気づきました。どうやら彼女の純資産は昨夏時点で1億3,970万ドルに達しており、議会の中で上位10人の富豪に入っています。考えるとかなり驚きです。
私の注意を引いたのは取引活動で、追跡データによると彼女はたった1ヶ月で$13M 以上の利益を上げたとのことです。2021年10月にMSFT株を$25M 相当売却した記録があり、そのポジションだけでもそれ以来60%以上価値が上昇しています。その他にも、パーセンテージでさらに良い成績を出した取引もありましたが、金額は小さめです。
彼女の2025年第1四半期の最近の資金調達額を見ると、約$384K を集めており、その大部分は個人寄付者からのものです。その期間末の現金保有額は約110万ドルでした。スザン・デルベンの純資産追跡ツールによると、公開されている資産は約1560万ドルで、彼女の資産の大部分はすぐには見えないポジションにあります。
興味深いのは、彼女が提案している法案の内容のバランスです。テクノロジーやインフラに焦点を当てているようで、彼女のポートフォリオ戦略が彼女が取り組んでいる立法とどれだけ一致しているのか気になります。とにかく、政治家の資産動向に興味があるなら、彼女の純資産の動きは注目しておく価値があります。

ちょうどいくつかのオプション戦略について復習しているところで、トレーダーが見落としがちなものの一つに合成ロングポジションがあります。これを理解して使いこなせば、かなり賢い戦略です。
基本的にはこういうことです - 株に強気だけどエントリーコストを抑えたい場合、フルキャッシュを投入せずにオプションを使って株を所有しているのと同じ状態を作り出せます。その仕組みは、コールを買いながら同時に同じ行使価格のプットを売ることです。両方とも同じ期限で満期を迎えます。売るプットは、買うコールの資金を賄う役割を果たしており、そのためにコールを単純に買うよりもずっとコストが低くなるのです。
実際にどう展開するのか、解説します。例えば、二人のトレーダーが両方とも株式XYZを気に入っています。トレーダーAは$50 ドルずつの100株を買います。これで合計$5,000の投資です。対して、トレーダーBは合成ロングプットのルートを選びます。彼は50ストライクのコールを$2 で買い、50ストライクのプットを$1.50で売ります。純コストは？1株あたりたったの50セント、合計$50 ドルです。必要な資本は大きく違います。
ここで面白くなるのは、トレーダーBの損益分岐点が$50.50になる点です。もし彼がコールだけを買っていた場合、株価が$52 に到達しないと利益になりません。合成ロングプットの設定は、数学的により良

ビリオネア投資家たちが今AIにどのようにポジショニングしているかについて、かなり興味深いことに気づきました。ビル・アックマンのファンドは、ポートフォリオのほぼ半分をわずか3つの銘柄に投資しており、その背後にある理由は、スマートマネーが本当のチャンスと見ている場所を多く語っています。
アックマンは約146億ドルを11銘柄に分散投資していますが、ポイントはそのうち48%がAI関連の3銘柄に集中していることです。これは大胆な動きですが、彼が何に賭けているのかを見ると納得できます。
まずはAlphabetです。ファンドの資産の約19%がGoogleの親会社に投資されています。多くの人はAlphabetを検索と広告のビジネスと考えていますが、それは確かにそうです。しかし、実際の成長ストーリーはGoogle Cloudにあります。彼らは生成AIや大規模言語モデルに積極的に取り組んでおり、その成果が出ています。直近の四半期でGoogle Cloudは前年比47%の成長を記録しました。ここでの魅力は、Alphabetが検索とYouTubeから得る巨大なキャッシュエンジンによって、これらのAI投資を支えている点です。2025年末時点で、同社は1268億ドルの現金と同等物を保有し、さらに四半期ごとに$40 十億ドル以上の営業キャッシュフローを生み出しています。
次にAmazonです。ポートフォリオの8

だから、実は普通の人である私たちが直接Xに投資できないことに気づいたんだ。2022年にイーロンがTwitterを440億ドルで買収したとき、それは非公開企業になったってことらしい。つまり、もう株式の公開取引はできないってことだ。すごいよね？
以前はNYSEでTWTRのティッカーシンボルで取引されていて、買収前の株価は約53.70ドルだった。でも、マスクがすべてを統合したら、バン！と上場廃止。今やXに投資したいなら、認定投資家か大きな機関投資家でなければ基本的に無理だ。普通の個人投資家は完全に締め出されている。
最近Xが盛り上がっているから調べてみたんだ—トランプがそこに登場してマスクと話していたり、Grokがアップデートされたり、広告やサブスクリプションで収益を上げているみたいだ。かなり堅実なビジネスだと思う。でも、やっぱり構造が変わったことで、今は株を直接買うには、現株主から買うしかなくて、私たちにはちょっと現実的じゃない。
代わりに、公開されている他のソーシャルメディア企業に投資するのが一つの選択肢かな。そうすれば、ある程度のエクスポージャーは得られる。でも理想的ではないけど、現状はそんなところだ。誰か他にXに投資する方法を模索している人いる？それとも俺だけ？