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## 四年光陰：曾經の資金調達の寵児はどのように姿を消したのか
2021年の暗号通貨ブームを覚えていますか？ビットコインは6万ドルを突破し、イーサリアムは連続して最高値を更新、NFTのアイコンのオークションは史上最高額を記録し、メタバースは国民的信仰となった年です。その年、暗号技術のスタートアップ企業の資金調達総額は驚異的な252億ドルに達し、2020年の31億ドルと比べて8倍に膨れ上がりました。「Web3」タグが付くプロジェクトはまるで金を生み出す石のように、数千万ドルから数億ドルの資金を容易に調達していました。
しかし、時は流れ、四年の歳月はバブルを完全に破裂させるのに十分でした。統計によると、その時代に資金調達ランキングトップ400のプロジェクトのうち、今も市場に残っているのはごくわずかで、大半は運営を停止したか、ゾンビプロジェクトとなったか、攻撃を受けて一気に崩壊したか、システム的な崩壊に見舞われたかのいずれかです。これら67の代表的なケースは、50億ドルを超える資金調達を担っていましたが、現在の時価総額はほとんどが惨憺たる状況です。
## 中央集権プラットフォームのドミノ倒し効果
最も衝撃的な災害は金融サービス分野で起きました。かつてバイナンスの最大のライバルと見なされていたFTXは、資金調達額が13.2億ドルに達していましたが、2022年11月に突如崩壊し、創業者のSB

BitFuFu 2025 全年挖出 3662 枚比特币，为何还在增加挖礦機投入？
BitFuFu 最近公布了 2025 年全年的挖矿成绩单，成果还不错。数据显示，这家公司去年一整年共挖矿 3,662 枚比特币，目前库存里躺着 1,780 枚 BTC，比上个月又多了 16 枚。
从运营角度看，最有意思的是他们的财务调整动作。质押比特币数量从之前降到了 274 枚，这意味着什么呢？公司可用的流动资金更多了，抗风险能力更强。换句话说，BitFuFu 在手里握着更多现金，准备迎接接下来的市场变化。
到底产出从哪儿来的？主要还是两个路子——云算力挖矿和自营挖矿。去年 12 月单月就挖了 188 枚比特币，其中云算力贡献了 151 枚，自营挖矿贡献 37 枚。说明他们的挖礦機布局还挺均衡的，没有过度依赖某一条腿。
看看背后的硬件规模就更清楚了。公司管理的算力规模达到 26.1EH/s，电力规模覆盖 478MW，挖礦機的平均效率稳定在 18.3 J/TH。这些指标意味着每一枚比特币的挖矿成本和效率都经过了精心优化。
总的来说，1,780 枚比特币的持有量说明 BitFuFu 不仅在持续挖矿，还在主动积累资产。加上流动性的改善，他们似乎在为下一轮的行动做准备。

Lido の新型戦略金庫が DeFi 市場に新たな投資機会をもたらす
ステーキングプロトコルの Lido が新たな金庫「stRATEGY Vault」をローンチすることで、リド・エコシステムの活用範囲が大きく拡がりそうです。
**最先端の技術スタックで構築された運用戦略**
この戦略金庫は Mellow Core Vault の技術基盤を採用して開発されています。単なるステーキング報酬に留まらず、複数の DeFi プロトコルとシームレスに連携することで、より多角的な収益機会を実現する仕組みになっています。
**多層的な DeFi 統合で広がる投資選択肢**
具体的には Aave、Ethena、Uniswap といった主要な DeFi プラットフォームとの統合により、ユーザーは単一の金庫を通じて複数の先進的な戦略にアクセスできるようになります。これにより、従来は分散していた運用を一元管理できるメリットが生まれます。
**市場への意味合い**
リド・プロトコルの影響力が深まる一方で、DeFi 全体での資本効率化も進展します。こうした金庫型の商品開発は、ステーキング市場とのシナジーを強化し、ユーザーの資産運用の自由度をさらに高めることが期待されています。