Tom Lee explica a queda do preço do Ethereum: sem alavancagem e um 'vórtice' de ouro

Tom Lee afirma que o Ethereum caiu 21% devido à baixa alavancagem e a uma mudança para o ouro, mesmo com o aumento da atividade na rede e das participações da BitMine.

Tom Lee explica a queda do preço do Ethereum apontando para a estrutura do mercado em vez de fraqueza na rede, já que o Ether caiu 21% durante o primeiro trimestre de 2026.

Ele afirmou que a queda ocorreu apesar do aumento da atividade na cadeia e da acumulação constante por grandes detentores, incluindo a BitMine.

Queda no Preço do Ethereum Ocorre Apesar do Aumento da Atividade na Rede

O Ethereum registou um dos seus primeiros trimestres mais fracos da história, de acordo com dados da CoinGlass. O Ether caiu 21% no ano até à data, marcando o seu terceiro pior desempenho no primeiro trimestre.

Tom Lee, chefe de investigação na Fundstrat, afirmou que a queda de preço não refletiu fundamentos deteriorados. Ele disse que o uso da rede continuou a aumentar durante o mesmo período.

Dados do Glassnode citados por Lee mostraram que as transações diárias de Ethereum atingiram um recorde de cerca de 2,8 milhões em 15 de janeiro.

Os endereços ativos também subiram para quase um milhão por dia em 2026. Lee comparou as condições atuais com downturns anteriores.

Ele afirmou que a atividade diminuiu durante os invernos cripto de 2018 e 2022, mas os dados atuais mostram a tendência oposta.

“Assim, fatores não fundamentais são, provavelmente, mais responsáveis por explicar a fraqueza nos preços do ETH,” disse Lee.

Falta de Alavancagem e Mudança para Metais Preciosos Aumentam o Apetite ao Risco

Lee identificou dois fatores principais que pesam sobre o preço do Ether. Ele disse que a alavancagem não voltou aos mercados cripto desde o crash de 10 de outubro.

Sem alavancagem, o momentum de preço permaneceu limitado mesmo com a expansão do uso da rede. Lee observou que a negociação alavancada costuma desempenhar um papel durante rallies mais fortes de cripto.

Ele também afirmou que a subida nos preços dos metais preciosos desviou capital dos ativos cripto. Ouro e prata atraíram fluxos durante a recente volatilidade do mercado.

Lee descreveu essa tendência como um “vórtice” que afasta o apetite ao risco dos ativos digitais. Os investidores migraram para os metais à medida que os mercados enfrentaram uma incerteza mais ampla.

Ele afirmou que essa rotação afetou os preços das criptomoedas mesmo com a melhoria dos fundamentos da blockchain.

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BitMine Expande Participações em Ethereum Durante Período de Fraqueza de Preço

A BitMine, presidida por Tom Lee, aumentou sua exposição ao Ethereum durante a recente queda de preço. A empresa adquiriu 41.788 ETH na última semana.

Lee afirmou que a empresa viu a retração como “atraente”, dado o aumento das métricas na cadeia. Ele acrescentou que a BitMine continuou a comprar durante a fraqueza do mercado.

Em 2 de fevereiro de 2026, a BitMine detinha 4.285.125 ETH, representando cerca de 3,55% do fornecimento total de Ethereum. A empresa pretende atingir uma meta de participação de 5%.

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A BitMine forneceu a sua atualização de participações mais recente para 2 de fevereiro de 2026:

$10,7 mil milhões em criptoativos totais + “moonshots”:
– 4.285.125 ETH a $2.317 (@coinbase)
– 193 Bitcoin (BTC)
– Participação de $200 milhões na Beast Industries @MrBeast
– Participação de $19 milhões na Eightco Holdings (NASDAQ:…

— Bitmine (NYSE-BMNR) $ETH (@BitMNR) 2 de fevereiro de 2026

A BitMine apostou aproximadamente 2,87 milhões de ETH. Sua tesouraria de ativos digitais também inclui 193 Bitcoin e vários investimentos em ações.

A empresa reportou participações totais em criptoativos e “moonshots” avaliadas em $10,7 mil milhões. As participações em dinheiro totalizavam $586 milhões.

Apesar da acumulação, a BitMine reportou grandes perdas não realizadas devido à queda do Ether.

O ETH caiu mais de 25% em uma semana, passando de $3.000 para cerca de $2.200 antes de estabilizar.

Lee afirmou que o preço atual do Ether não reflete sua utilidade ou papel a longo prazo. Ele manteve que a estrutura do mercado, em vez dos fundamentos, continua a moldar a ação de preço de curto prazo.