Bernstein Mantém $130 Meta da Robinhood Apesar de Errar no 1T

Analistas da Bernstein mantiveram a classificação de outperform e a meta de preço $130 na Robinhood na quarta-feira, argumentando que a ação já havia atingido o fundo no primeiro trimestre, mesmo com as ações caindo mais de 6% nas negociações após o expediente após os resultados trimestrais da empresa ficarem aquém das estimativas do mercado. A ação fechou a US$ 82,07 na terça-feira. De acordo com a nota da Bernstein, os números fracos do 1T eram algo que já havia sido incorporado ao preço das ações, e a meta $130 implica 58% de alta em relação ao fechamento de 28 de abril.

Frustração nos Resultados do 1T

A Robinhood reportou receita do 1T de US$ 1,067 bilhão, uma queda de 7% vs. estimativas, juntamente com EPS ajustado de US$ 0,39 e EBITDA ajustado de $534 milhão, que a Bernstein disse ter ficado abaixo das expectativas em 8% e 9%, respectivamente. A receita de cripto caiu para $134 milhão, respondendo por apenas 13% da receita total vs. 17% no 4T de 2025, de acordo com a nota dos analistas.

Métricas da Plataforma e Recuperação em Abril

A Bernstein destacou que várias métricas da plataforma se expandiram apesar da desaceleração das negociações de varejo. O livro de margem da Robinhood atingiu um recorde de US$ 17,0 bilhões, um aumento de 93% em relação ao ano anterior. A atividade em abril mostrou volumes de ações e opções em direção ao mês mais forte do ano, enquanto o segmento de cripto estabilizou em abril, segundo a nota.

Os assinantes do Robinhood Gold cresceram 36% ano contra ano, para 4,34 milhões, representando uma taxa de adoção de 16% entre os 27,4 milhões de contas financiadas da plataforma. Os mercados de previsão estavam em ritmo de aproximadamente $3 bilhão em contratos, de acordo com os analistas.

Mercados de Previsão e Expansão para o Setor Público

Os mercados de previsão surgiram como um principal motor de crescimento, com contratos de eventos negociando um recorde de 8,8 bilhões de unidades no 1T. Esse segmento contribuiu com $415 milhão em receita anualizada, representando 17% da receita total baseada em transações, de acordo com a nota da Bernstein.

Os analistas da Bernstein apontaram o lançamento agendado para meados de 2026 da Rothera, uma joint venture de bolsa com a Susquehanna, que deve afastar a Robinhood de plataformas de terceiros como a Kalshi, permitindo que a empresa controle preços e a seleção de produtos para contratos de eventos.

Os analistas também destacaram a nomeação da Robinhood como o único trustee inicial para os “Trump Accounts”, uma nova iniciativa em colaboração com a BNY. Aproximadamente 5,5 milhões de crianças se inscreveram para o programa, de um grupo elegível de 60 milhões. A Robinhood espera investir $100 milhão no segmento, ajustando a sua orientação de despesas operacionais de 2026 para uma faixa de US$ 2,7 bilhões a US$ 2,825 bilhões, de acordo com a nota.

A Bernstein manteve que o upside assimétrico está sendo impulsionado pelos mercados de previsão e pela estabilização da atividade de negociação de cripto.