Mike McGlone, um estrategista sénior de comunidade da Bloomberg, partilhou recentemente a sua opinião sobre o desempenho dos fundos de investimento negociados em bolsa de Bitcoin (ETFs), em comparação com o ouro. Ele questionou a narrativa de que os ETFs à vista alimentariam uma valorização ilimitada para o Bitcoin.
ETFs de Bitcoin vs. Ouro
Num post do X, a McGlone defendeu que o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA não é um catalisador otimista de longo prazo. Ele afirmou que os ETFs parecem ter limitado a valorização do Bitcoin (BTC), em vez de impulsionarem uma valorização interminável do preço.
Ele comparou o desempenho dos ETFs de Bitcoin com o do ouro, que superou o desempenho como um ativo tradicional de refúgio.
A McGlone apontou que o Bitcoin ganhou cerca de 50% desde que o ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) começou a ser negociado em janeiro de 2024. Este ganho correspondeu aproximadamente ao S&P 500 no mesmo período.
Em contrapartida, o ouro disparou aproximadamente 135% no mesmo intervalo de tempo. A McGlone sublinhou que os retornos do Bitcoin têm sido relativamente moderados, apesar do entusiasmo em torno da adoção institucional através dos ETFs à vista.
Os influxos para os ETFs de Bitcoin deram suporte ao preço no curto prazo, ao trazer novo dinheiro institucional e de retalho.
No entanto, a McGlone vê isto como potencialmente assinalando o topo de um ciclo cripto. Os fundos provenientes das compras impulsionadas por ETFs podem ter sido o clímax de uma valorização mais ampla, após o qual o entusiasmo arrefeceu, e o capital rodou para outros locais.
Como um ativo clássico que não rende juros, o ouro beneficiou mais de fatores macroeconómicos. Embora o Bitcoin tenha comportado-se mais como um ativo com apetite ao risco, o ouro brilhou como proteção em momentos de incerteza.
A corrida do Bitcoin acabou?
No meio desta discussão sobre o desempenho do Bitcoin face ao ouro, o preço do BTC está a consolidar em torno de $71,251
O BTC está em baixa aproximadamente 45% face ao seu pico de 2025 acima de $120,000. No entanto, o otimismo mais amplo do mercado empurrou brevemente a principal moeda acima de $72,000.
A 7 de abril, o Bitcoin disparou brevemente para $72,767, o nível mais alto desde 18 de março. O BTC registou ganhos de mais de 5% este mês, depois de registar o seu primeiro mês positivo em cinco meses consecutivos de perdas
Após o disparo, os touros previram uma retoma para o nível dos $80,000. Em concreto, o analista Fred Krueger acredita que o BTC pode recuperar o nível de $80,000 assim que esta semana.
Pouco depois desta previsão, o BTC falhou em manter-se acima de $72,000, caindo para cerca de $71,251, até ao momento da redação. O volume diário de negociação também desceu 29,6% para $35,6 mil milhões, indicando um menor interesse por parte dos investidores.
Por agora, o Bitcoin está a consolidar e à espera de uma grande atualização para o empurrar para cima.
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