CFTC processa Nova York enquanto 38 AGs apoiam o caso do mercado de previsão da Kalshi

Na sexta-feira, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) entrou com uma ação contra Nova York em um tribunal federal para impedir a aplicação estadual contra exchanges registradas na CFTC, enquanto a procuradora-geral de Nova York, Letitia James, se juntou a uma coalizão bipartidária de 37 outros procuradores-gerais e do Distrito de Columbia, pedindo que a corte de Massachusetts mantenha uma liminar preliminar contra a plataforma de mercado de previsão Kalshi.

Coalizão Multirrregional Dá Entrada em Amicus em Massachusetts

O parecer amicus, apresentado na Suprema Corte Judicial de Massachusetts, pede que o tribunal confirme uma decisão de janeiro que estabelece que a Kalshi não pode oferecer contratos de eventos esportivos a residentes do estado sem uma licença da Comissão de Jogos de Massachusetts. Os signatários abrangem o espectro político e representam 37 estados e o Distrito de Columbia.

“Os contratos de eventos esportivos da Kalshi são apenas apostas ilegais com outro nome, e eles devem seguir as mesmas regras que todas as outras plataformas de jogos licenciadas”, disse James em um comunicado.

De acordo com o parecer, usuários da Kalshi apostaram mais de $1 bilhões por mês na plataforma em 2025, com as apostas esportivas respondendo por aproximadamente 90% desse volume em certos meses. A coalizão argumenta que a alegação da Kalshi de que seus contratos são “swaps” sujeitos à supervisão exclusiva da CFTC sob a Lei Dodd-Frank interpreta erroneamente a legislação de 2010, que, segundo os procuradores-gerais, foi elaborada para lidar com os instrumentos financeiros por trás da crise de 2008, e não para legalizar apostas esportivas nacionalmente em um momento em que a lei federal ainda proibia que os estados as autorizassem.

CFTC Registra Queixa Federal

Horas mais tarde no mesmo dia, a CFTC protocolou sua própria queixa no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova York, nomeando James, o governador Kathy Hochul, a Comissão de Jogos do Estado de Nova York, o diretor-executivo Robert Williams e seis comissários como réus.

A agência busca uma decisão declaratória de que a lei federal lhe concede autoridade exclusiva sobre contratos de eventos, além de uma liminar permanente que impeça o estado de aplicar o que ela chama de leis de jogos preemptadas contra entidades registradas na CFTC.

“Nova York é o estado mais recente a ignorar a lei federal e décadas de precedentes ao buscar fazer cumprir leis estaduais de jogos contra exchanges registradas na CFTC”, disse o presidente da CFTC, Michael Selig, em um comunicado. A agência citou uma carta de cessar e desistir de outubro que a Kalshi recebeu de reguladores de jogos de Nova York, além de ações civis contra Coinbase e Gemini protocoladas esta semana, como exemplos de conduta que invade a jurisdição federal.

James e Hochul, ambos democratas, emitiram um comunicado conjunto na noite de sexta-feira acusando a administração Trump de “priorizar grandes corporações em detrimento dos consumidores e dos melhores interesses dos nova-iorquinos” e se comprometeram a defender as leis estaduais de jogos no tribunal.

A queixa da CFTC em Nova York segue ações quase idênticas que a agência moveu contra Arizona, Connecticut e Illinois em 2 de abril. O presidente da CFTC, Selig, tem ampliado de forma constante a postura de jurisdição da agência desde assumir o comando, onde ele atua como o único comissário atual, retirando uma proposta da era Biden que teria proibido contratos de eventos políticos e alertando os reguladores estaduais em fevereiro que a agência “não mais permaneceria sentada de braços cruzados”.

Resultados Divididos nos Tribunais Entre os Estados

Arizona, Connecticut e Illinois — os três estados que a CFTC está processando atualmente — assinaram o parecer de sexta-feira, assim como Tennessee e New Jersey, onde tribunais federais até agora decidiram a favor da Kalshi. A amplitude dos signatários, oriundos de estados que venceram, perderam ou ainda não lutaram em tribunal, ressalta o quanto os procuradores-gerais estaduais veem o argumento de preempção como uma ameaça à autoridade tradicional dos estados sobre jogos.

Os desfechos judiciais foram divididos. O Tribunal de Apelações dos EUA para o Terceiro Circuito decidiu a favor da Kalshi contra New Jersey no início deste mês, em uma decisão de 2-1, e um juiz federal em Tennessee concedeu à empresa uma liminar preliminar em fevereiro. Juízes estaduais e federais em Nevada, Maryland, Ohio e Massachusetts, no entanto, decidiram contra a plataforma.

Ações de Fiscalização em Escalada

As ações de sexta-feira encerram uma semana de medidas de execução em efeito cascata. James processou Coinbase e Gemini na terça-feira, buscando um valor mínimo de US$ 2,2 bilhões e US$ 1,2 bilhão, respectivamente. O procurador-geral de Wisconsin protocolou ações civis na quinta-feira contra Kalshi, Polymarket, Robinhood, Crypto.com e Coinbase, alegando que seus contratos de eventos esportivos violam a proibição estadual de jogos comerciais.

A última avaliação da Kalshi foi de aproximadamente $22 bilhões após uma captação de $1 bilhões divulgada em março, e a empresa registrou mais de $10 bilhões em volume de negociação até agora neste mês, segundo o painel de dados do The Block. O analista da TD Cowen, Jaret Seiberg, disse que os estados ainda parecem manter a posição legal mais forte, com a disputa provavelmente indo até a Suprema Corte e uma resolução potencialmente não chegando até 2028.