Figure enfrenta acusações de short seller sobre alegações de integração blockchain; ações da FIGR caem 53% do pico de janeiro

Mensagem do Gate News, 17 de abril — A Figure Technology Solutions foi alvo de críticas nesta semana depois que a short-seller Morpheus Research publicou um relatório detalhado acusando o credor HELOC focado em blockchain e listado no Nasdaq de exagerar seu uso de tecnologia on-chain. A Morpheus, que divulgou posições vendidas em FIGR, chamou a Figure de “pouco mais do que um credor de equity residencial arriscado se passando por uma inovadora de blockchain”, alegando que seu sistema de originação de empréstimos não depende de blockchain e que seus produtos nativos de cripto foram paralisados ou sustentados internamente. As ações da FIGR caíram acentuadamente em relação à máxima de janeiro de $78 para aproximadamente $37 em 17 de abril.

A Figure respondeu no X, reconhecendo que certos requisitos legais para HELOCs ainda exigem documentação tradicional para conformidade regulatória, mas afirmando que, depois de financiados, os empréstimos são representados em blockchain com todas as transferências subsequentes de propriedade e garantias registradas on-chain. A empresa citou uma taxa de inadimplência ponderada pela média de 0,80% em cerca de US$ 4,6 bilhões em ativos securitizados, uma pontuação média FICO do tomador de aproximadamente 754, renda média de cerca de US$ 187.000 e uma razão combinada pós empréstimo-para-valor de aproximadamente 62%. A Figure também reportou mais de US$ 1,15 bilhão em vendas de empréstimos integrais executadas em seu marketplace apenas em março de 2026, com um leilão recente de empréstimos alcançando um spread recorde para a taxa livre de risco.

Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais na Van Eck, ofereceu uma defesa separada, argumentando que o cenário de baixa se baseia em um “mal-entendido fundamental de como as funcionalidades do blockchain realmente funcionam”. Sigel destacou a Digital Asset Registry Technology (DART) da Figure, que substitui o antigo registro de papel do MERS por um sistema digital ativo, e observou que o modelo determinístico de subscrição da Figure comprimindo os custos de produção para cerca de $700 por empréstimo, em comparação com uma média de US$ 11.000 para bancos legados. Os dados operacionais preliminares do 1T mostraram volume no marketplace de US$ 2,9 bilhões, acima de 113% ano contra ano.

A Morpheus também alegou que a Figure, suas afiliadas e o cofundador Mike Cagney controlam coletivamente mais de 65% do token nativo de governança HASH do Provenance Blockchain. A Figure rebateu dizendo que detém aproximadamente 25% dos tokens HASH em circulação e que decisões-chave são tomadas por meio de uma estrutura mais ampla de governança. Cagney vendeu cerca de $64 milhões em ações desde o IPO de setembro de 2025 a um preço médio de US$ 28,50, de acordo com o relatório da Morpheus; a Figure disse que as vendas ocorreram em conformidade com planos de negociação padrão previamente estabelecidos e obrigações tributárias relacionadas ao vesting de ações.