Preços de eletricidade de Guangdong dobram enquanto a guerra no Irã estrangula o fornecimento de GNL

A província chinesa de Guangdong, um polo industrial comparável em tamanho à Coreia do Sul, viu os preços à vista da eletricidade quase dobrarem devido à oferta limitada de gás natural do Oriente Médio, segundo a Bloomberg. As tarifas à vista subiram para quase 680 yuan (S$112) por megawatt-hora em 14 de abril — uma máxima de três anos — saindo de uma média de cerca de 350 yuan em março, impulsionadas em parte pelo conflito que interrompeu o envio do Golfo Pérsico.

Dinâmica de Mercado e Mecanismos de Preço

Os usuários industriais de Guangdong já garantiram aproximadamente 80% das necessidades de eletricidade a preços bem mais baixos por meio de contratos anuais, segundo Sharon Feng, assessora especial da Azure International, uma consultoria de energia verde. No entanto, o mercado à vista é um espaço crucial para que geradores atendam às flutuações da demanda diária, e a oferta mais apertada de gás está entre os fatores que pressionam os preços para cima.

“Transações à vista, mesmo sendo uma pequena parcela do fornecimento total, desempenham um papel crítico na fixação dos preços de contratos mensais e de longo prazo”, disse Feng. “A geração a gás, embora limitada em escala, pode influenciar materialmente a precificação do sistema ao estabelecer o preço marginal de compensação quando é despachada.”

Maior demanda firme por energia por parte da indústria, uma primavera mais quente do que o normal e manutenção sazonal em usinas a carvão são variáveis adicionais que contribuem para o desequilíbrio do mercado, segundo analistas.

Restrições no Fornecimento de GNL e Precificação

Mesmo antes do conflito, o GNL (gás natural liquefeito) enviado por via marítima era uma opção mais cara para gerar eletricidade. As entregas atuais de GNL para Guangdong caíram quase 40% em comparação com o mesmo período de 2025, de acordo com dados de rastreamento de navios compilados pela Kpler. Agora, o gás custa mais de 60% do que as fontes renováveis, segundo a bolsa de energia.

O grande grupo local de energia Guangdong Energy Group tem um contrato de 10 anos para comprar GNL da QatarEnergy, um acordo que foi suspenso desde que o Estreito de Hormuz foi efetivamente bloqueado para o tráfego. A energia a gás respondeu por cerca de 22% da capacidade total da província, segundo a BloombergNEF.

Pressões de Infraestrutura e Capacidade

Guangdong abriga aproximadamente um quinto das instalações de importação de gás da China. Esses terminais têm chance crescente de ficar ociosos à medida que a província passa a depender mais do carvão, a principal fonte de energia do país, para atender à demanda de pico do verão, disse Penny Chen, diretora sênior da Fitch Ratings.

O consumo de eletricidade na província orientada à exportação subiu 7,6% no primeiro trimestre, refletindo uma recuperação da demanda industrial e forte crescimento dos data centers que atendem à inteligência artificial. Esse aumento de demanda está testando a capacidade do governo local de proteger a economia de riscos de inflação decorrentes da guerra no Irã.

Medidas de Mitigação e Riscos Futuros

As medidas adotadas até agora incluem limitar o uso de gás e reabastecer os estoques de carvão. Os esforços para acelerar a construção de usinas nucleares da província devem evitar a possibilidade de apagões neste verão, disse Feng, da Azure. O primeiro de dois novos reatores programados em Guangdong para este ano começou a operar em 20 de abril.

No entanto, a possibilidade de um El Niño forte e de um clima mais quente no verão representa uma ameaça adicional à estabilidade da rede, em um momento em que a demanda de eletricidade normalmente dispara devido ao uso de ar-condicionado.