A Reserva Federal (FED) cortar as taxas em 100 pontos de base não consegue salvar a bolha da IA! O renminbi quebra 7 e o capital estrangeiro entra em cena.

O Conselheiro da Reserva Federal, Waller, prevê que em 2026 deve haver uma nova redução da Taxa de juros em 100 pontos de base, levando a taxa de juros de 3,5%-3,75% para 2,5%-2,75%, mas as ações americanas não reagiram a isso. O Bitcoin caiu para menos de 85 mil dólares, enquanto a taxa de câmbio do yuan em relação ao dólar ultrapassou 7,0315, valorizando-se mais de 5,3% em relação a abril. O superávit comercial da China atingiu 1,18 trilhão de dólares, estabelecendo um novo recorde histórico, com o capital estrangeiro acelerando a compra de ativos em yuan como forma de proteção.

Por que a redução da taxa de juros da Reserva Federal em cem pontos não consegue salvar as ações americanas

Waller, ao ser entrevistado pelo presidente Trump, enfatizou que o crescimento do emprego nos Estados Unidos é quase zero e que, em 2026, a taxa de juros deve ser reduzida no ritmo certo e no momento adequado para estabilizar o mercado de trabalho. Uma redução de 100 pontos de base diminuiria significativamente os gastos com juros do Tesouro dos EUA, liberando mais espaço fiscal para estimular a economia. No entanto, a reação morna do mercado revela uma dura verdade: a política monetária falhou, e a preocupação das pessoas não é mais com a taxa de juros, mas sim com a sustentabilidade da bolha de IA.

O dilema enfrentado pela Reserva Federal (FED) é que, embora a redução das taxas de juros possa diminuir o custo dos empréstimos, não resolve o problema fundamental do esgotamento do fluxo de caixa das empresas de tecnologia. Quando gigantes de private equity como a Blue Owl se recusam a financiar a expansão do centro de dados da Oracle, o sinal que o mercado recebe é extremamente claro: os investidores perderam a confiança nos enormes gastos em infraestrutura de IA. Empresas como Oracle, Meta e Nvidia investiram loucamente bilhões de dólares nos últimos dois anos na construção de centros de dados e na aquisição de GPUs, mas a velocidade de monetização da receita está muito abaixo do esperado.

A questão mais profunda reside na exaustão do poder de compra do mercado de ações dos EUA. Cada vez mais investidores desejam apenas liquidar seus ativos em dólares ou comprar ativos de proteção, como ouro. O preço dos futuros de ouro em Nova Iorque pode a qualquer momento ultrapassar o pico de 4398 dólares, e a disseminação desse sentimento de proteção significa que, independentemente de quantos pontos de base a Reserva Federal (FED) reduza as taxas de juros, não será possível reverter a tendência de saída de capital. Quando a confiança desmorona, o mecanismo de transmissão da política monetária falha completamente.

Efeito de colapso em cadeia da bolha AI

O incidente da Oracle não é um caso isolado, mas sim a primeira ficha a cair na bolha da IA. O Financial Times do Reino Unido relatou que, após a Blue Owl recusar apoiar a próxima transação de 10 bilhões de dólares da Oracle para um centro de dados, o pânico no mercado se espalhou rapidamente. Isso significa que as empresas de tecnologia dos EUA estão com fluxo de caixa apertado e não conseguem continuar a suportar os gastos astronômicos em chips de IA e hardware.

A reação em cadeia se manifesta imediatamente. As ações da Oracle caíram 6% em um único dia, enquanto a Nvidia, como fornecedora de chips de IA, caiu 4%. O índice Nasdaq teve uma queda de 1,8%, saindo de uma tendência de queda contínua. O que é ainda mais preocupante é que até mesmo o mercado de criptomoedas foi impactado, com o preço do Bitcoin caindo momentaneamente abaixo de 85 mil dólares, um nível importante. Essa queda generalizada mostra que a confiança do mercado em ativos denominados em dólares está se desmoronando.

A proposta da “conta Trump” apresentada pelo Secretário do Tesouro dos EUA, Mnuchin, expõe ainda mais a confusão das esferas de decisão. Esta proposta exige que o governo federal crie um fundo ETF para recém-nascidos, mantendo ações americanas por muitos anos até que atinjam a maioridade para vendê-las, com a fonte de financiamento sendo o aumento de impostos sobre os ricos. Em outras palavras, é uma maneira de forçar toda a população a comprar ações americanas, fazendo de cada bebê nascido nos EUA o último comprador da bolha de IA. O mercado financeiro não aceita essa proposta absurda, pois não encontrou a raiz do problema da queda das ações americanas - a questão estrutural de que os investimentos em IA não podem ser monetizados.

Três pilares sólidos da valorização do Renminbi

No contexto do colapso do mercado de ações dos EUA, a taxa de câmbio do yuan em relação ao dólar ultrapassou 7,0315, valorizando-se cerca de 4000 pontos de base em relação a abril deste ano, com uma valorização superior a 5,3%. Esse desempenho forte não é resultado de especulação, mas sim baseado em três fundamentos sólidos.

1. O superávit comercial atinge um novo recorde histórico

· O superávit comercial atingiu 1,18 trilhões de dólares antes de novembro de 2025

· Prevê-se que ultrapasse 1,2 a 1,3 trilhões de dólares ao longo do ano

· A contínua entrada de divisas fornece suporte à taxa de câmbio

· A prova mais direta da força da economia real

2. O investimento estrangeiro acelera a alocação de ativos em yuan

· Quando as ações americanas caem, as ações A sobem por dois dias consecutivos

· Os bancos de investimento internacionais geralmente têm uma visão positiva sobre os rendimentos dos ativos em renminbi.

· A demanda por segurança impulsiona a entrada de fundos

· O fundo de avaliação atrai capital de longo prazo

3. Colapso da confiança em ativos em dólares

· O colapso da bolha de IA desencadeia uma onda de vendas nas ações americanas

· O preço do ouro aproxima-se do máximo anterior de 4398 dólares

· Bitcoin caiu abaixo da marca de 85 mil dólares

· A emoção de aversão ao risco global impulsiona a demanda pelo yuan

Cada vez mais instituições de Wall Street acreditam que comprar e manter ativos em renminbi trará mais retornos. Este julgamento baseia-se na fria realidade: enquanto os Estados Unidos apostam todo o seu futuro na indústria de IA e o fluxo de caixa não consegue sustentar, a China demonstra o verdadeiro poder da economia real com um superávit comercial de 1,18 trilhões de dólares. O capital sempre persegue segurança e retorno, e quando os ativos em dólares falham em ambos, o renminbi naturalmente se torna um porto seguro.

A grande migração de ativos está a acontecer

A declaração de corte de juros de Waller e a reação do mercado revelam uma profunda mudança: a política monetária falhou diante da bolha de ativos. A Reserva Federal pode cortar a taxa de juros em 100 pontos de base ou até 200 pontos de base, mas não pode mudar o fato de que a monetização dos investimentos em IA é difícil. Quando o fluxo de caixa das empresas de tecnologia se esgota e o capital privado se recusa a continuar o financiamento, o corte de juros apenas adia o colapso, em vez de impedi-lo.

O plano “Conta Trump” da Beisente parece mais uma luta desesperada. Forçar toda a população a assumir as perdas com o poder do Estado é, na essência, reconhecer que o poder de compra espontâneo do mercado se esgotou. Este tipo de plano não só não salvará o mercado de ações dos EUA, como também acelerará o colapso da confiança, pois declara ao mundo inteiro: o mercado de ações dos EUA já não tem compradores reais, apenas pode contar com o governo para cobrir as perdas.

Em comparação, a valorização do renminbi e a alta das ações A estão baseadas em fundamentos sólidos. Um superávit comercial de 1,18 trilhões de dólares não é resultado de impressão de dinheiro ou políticas de apoio ao mercado, mas sim uma manifestação direta da competitividade da economia real. Quando o capital global percebe que a bolha de IA no mercado de ações dos EUA não pode se sustentar, enquanto a China prova sua força manufatureira com pedidos de exportação, uma grande migração de alocação de ativos ocorre naturalmente. A redução das taxas de juros pela Reserva Federal não pode salvar a confiança que desmorona, mas os ativos em renminbi ganham a preferência do capital com sua verdadeira capacidade de lucratividade.