De 100% de retorno a 20%: o jogo por trás do ajuste das taxas da Polymarket

Autor: DFarm

Primeiro, vamos organizar a linha do tempo recente dos eventos relacionados às taxas do Polymarket.

1. O Polymarket anunciou repentinamente que cobraria uma taxa pelas previsões de preços de criptomoedas de 15 minutos, mas toda a taxa arrecadada seria devolvida aos traders que colocassem ordens de limite (market makers).
2. A devolução total da taxa foi alterada para uma devolução parcial.
3. Até o dia 11, a devolução de 100% da taxa foi interrompida. De 12 a 18, a devolução foi de 20%.

Por que cobrar taxas

Sabemos que todas as negociações básicas anteriores no Polymarket não cobravam nenhuma taxa, então por que desta vez estão cobrando uma taxa apenas no mercado de criptomoedas de 15 minutos?

Isso nos leva a entender o que é um robô de “arbitragem de atraso”.

Em mercados de ciclos muito curtos, como 15 minutos, os resultados são determinados pelos preços nas principais exchanges.

Sem taxas, robôs de alta frequência aproveitariam a diferença de milissegundos para fazer ordens antes que os preços no Polymarket fossem atualizados, obtendo lucro.

Por exemplo, atualmente, no Polymarket, a probabilidade de alta (UP) de 15 minutos para o BTC está em 90%. De repente, o preço do BTC na exchange despenca 5%. O robô percebe isso e compra rapidamente a posição de baixa (DOWN) barata. Após a compra, outros robôs ou traders começam a comprar para elevar o preço, e o robô pode sair lucrando.

Esse comportamento resulta em market makers sendo constantemente “pescados” por esses robôs de alta frequência, o que faz com que eles não queiram mais fornecer liquidez com ordens pendentes, levando à deterioração da liquidez no mercado de criptomoedas de 15 minutos.

Por isso, a plataforma introduziu o mecanismo de taxas, especialmente em cenários de probabilidades 50:50, onde a taxa máxima (como mostrado na imagem) faz com que o custo de arbitragem para muitos robôs ultrapasse o lucro, levando-os a desligar.

Por que subsidiar os market makers

Como mencionado anteriormente, os market makers foram saqueados de muitos fundos. Para incentivá-los a permanecer, a plataforma distribui parte das taxas aos que colocam ordens (market makers).

Por que a subsídio caiu de 100% para 20%?

A explicação está nesta frase: “12-18 dias, devolução de 20% da taxa”, que indica que a proporção de devolução após o dia 18 ainda é indefinida.

Quando a plataforma começou a cobrar taxas, os market makers não tinham certeza se poderiam resistir aos robôs. Por isso, inicialmente, a plataforma devolvia 100% das taxas aos market makers para cobrir seus riscos e manter a liquidez.

Por que agora só devolvem 20%? Vamos ver os dados:

Após a implementação das taxas, o volume total de taxas caiu pela metade, o que indica que muitos robôs de alta frequência realmente desligaram.

Ao verem que os robôs saíram, o risco para os market makers diminuiu, e talvez não seja mais necessário devolver 100% das taxas. Então, primeiro, testaram com 20% para observar os dados.

Por isso, a devolução de 20% foi uma fase experimental de uma semana, para avaliar o desempenho antes de decidir a proporção final de devolução.

Tudo isso visa equilibrar os interesses entre market makers, robôs e traders comuns.

Robô “máquina de imprimir dinheiro”

Muitos mercados no Polymarket têm “máquinas de imprimir dinheiro”, mas poucos realmente sabem como eles conseguem isso.

O mais famoso provavelmente é um artigo do usuário @the_smart_ape no X:

Este artigo já tem quase 2 milhões de visualizações. Muitos leitores tentaram aplicar as estratégias do artigo e alguns realmente lucraram.

Mas, poucos dias depois, as taxas foram implementadas e muitos perderam os lucros…

Então, as “máquinas de imprimir dinheiro” desapareceram? Ainda não. Interessados podem conferir essas “máquinas de imprimir dinheiro” abaixo:

https://polymarket.com/@gabagool22?via=dfarm

https://polymarket.com/@distinct-baguette?via=dfarm

https://polymarket.com/@livebreathevolatility?via=dfarm

Se você conseguir decifrar a estratégia deles, sua própria “máquina de imprimir dinheiro” não estará longe. Mas lembre-se de não contar a ninguém, só me diga em segredo.

Por fim

Na plataforma Polymarket, por não haver comissão de terceiros nem taxas, estamos apenas apostando contra outros. Como plataforma, sua responsabilidade é fornecer uma oportunidade justa para ambos os lados competirem.

Jogadores que gostam de jogos PVP sabem que a perfeição absoluta não existe; ela evolui de versão em versão, tentando ser o mais justa possível.

Isso também mostra que o Polymarket realmente possui “máquinas de imprimir dinheiro”, onde o diferencial está na técnica e na estratégia.

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Se você é novo no Polymarket, não deixe de ler este artigo → 《Tutorial passo a passo: Como usar o Polymarket sem experiência (inclui dicas para evitar banimento + estratégias de entrada e saída de baixo custo)》